Download or read book valuation du risque de taux d unt r t et couverture d un portefeuille obligataire written by Boniface Massala and published by . This book was released on 1996 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book EVALUATION DU RISQUE DE TAUX D INTERET ET COUVERTURE D UN PORTEFEUILLE OBLIGATOIRE written by Boniface Massala and published by . This book was released on 1996 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'INCERTITUDE DES TAUX FUTURS PESANT SUR LES ACTEURS ECONOMIQUES A RENFORCE DE MANIERE CONSIDERABLE LE RISQUE DE TAUX SUR LES MARCHES FINANCIERS. L'INTERET ACCORDE A SON EVALUATION ET A SA COUVERTURE A TOUJOURS PREOCCUPE LES GESTIONNAIRES DES PORTEFEUILLES. LE BUT DE CETTE THESE EST D'APPORTER UNE CONTRIBUTION A LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET D'UN PORTEFEUILLE D'OBLIGATIONS A TAUX FIXES. CETTE RECHERCHE S'ORGANISE AUTOUR DE DEUX GRANDS AXES DE REFLEXION QUI CONSTITUENT CHACUNE LES PARTIES DE CETTE THESE. DANS LA PREMIERE PARTIE CONSACREE A L'IDENTIFICATION ET A LA MESURE DU RISQUE DE TAUX, NOUS AVONS ESSAYE D'APPROFONDIR CERTAINS CONCEPTS CLES ISSUS DE L'APPROCHE ACTUARIELLE, PAR LA PRISE EN COMPTE DES PROCESSUS COMPLEXES. EN SE SITUANT DANS UN CONTEXTE D'EVOLUTION STOCHASTIQUE DES TAUX D'INTERET, NOUS AVONS PU DEGAGER LE CONCEPT DE DURATION A DEUX FACTEURS ET PROPOSE CELUI DE DURATION STOCHASTIQUE CROISEE. CES INDICATEURS PERMETTENT DE MIEUX APPREHENDER LE RISQUE DE TAUX DANS UN CONTEXTE DYNAMIQUE PAR RAPPORT A L'INSTRUMENT DE MESURE DE MACAULAY. APRES AVOIR DELIMITE NOTRE CHAMP D'INTERVENTION ET OPERE UN CHOIX SUR LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE, NOUS AVONS TENTE DANS UNE SECONDE PARTIE, D'EVALUER L'EFFICACITE DES STRATEGIES CENSEES COUVRIR UN PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE A L'AIDE DES CONTRATS A TERME ET D'OPTIONS. EN SE FONDANT SUR L'APPROCHE STATIQUE DES OPERATIONS DE COUVERTURE, NOUS AVONS MONTRE QUE, QUELLE QUE SOIT LA SOPHISTICATION DU RATIO DE COUVERTURE PAR LA PROSE EN COMPTE DE PROCESSUS COMPLEXES, IL EST IMPOSSIBLE DE PARVENIR A L'UNANIMITE A UNE TECHNIQUE DE COUVERTURE UNIVERSELLE QUI SERAIT APPLICABLE A CHAQUE EMPRUNT OBLIGATAIRE. DE PLUS, COMME IL EST DIFFICILE DE BATTRE SYSTEMATIQUEMENT LA PROGRESSION DE L'INDICE DU MARCHE, NOUS AVONS ENSUITE COMPLETE CETTE DERNIERE PARTIE EN METTANT EN PLACE UNE STRATEGIE DE COUVERTURE DYNAMIQUE FONDEE SUR LES REAJUSTEMENTS DES POSITIONS. EN RECOURANT AUX MODELES DE HO & LEE ET DE JAMSHIDIAN, NOUS AVONS MONTRE QUE LA COUVERTURE DYNAMIQUE PAR DUPLICATION DES OPTIONS PERMET NON

Download or read book valuation relation risque rendement et produits d riv s written by Faouzi Rassi and published by PUQ. This book was released on 2013-08-21T00:00:00-04:00 with total page 161 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'évaluation des actifs financiers ainsi que l’analyse de la ­relation risque-rendement par le modèle d’évaluation des actifs financiers (MÉDAF) constituent une base ­indispensable à la compréhension de la gestion financière. Les ­gestionnaires d’une entreprise industrielle, d’une ­institution financière comme les banques ou les sociétés de gestion de portefeuille, peuvent utiliser les concepts ­d’évaluation des actifs financiers pour améliorer leurs ­décisions concernant les investissements, les placements et l’acquisition ­d’entreprise. Il en est de même pour les produits dérivés modernes. Cet ouvrage s’adresse aux étudiants ainsi qu’aux gestionnaires qui veulent se familiariser avec la finance et en acquérir les notions fondamentales.

Download or read book Calcul de la Var D un Portefeuille D Obligations Corporatives written by Hatem Brik and published by Editions Universitaires Européennes. This book was released on 2010-08 with total page 120 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Ce travail s'insère dans une vaste littérature à savoir la quantification et l'évaluation du risque. La plupart des études antérieures sur le capital recommandé ont estimé une VaR pour chaque risque comme si ces risques étaient indépendants ou bien elles se sont limitées au risque du marché qui est loin d'ètre le seul risque financier.C'est dans ce cadre, qu'il convient de s'interroger sur l'estimation fiable et réaliste de la VaR, en tant qu'outil central d'évaluation du risque qui ne cesse de revètir une grande utilité dans la pratique.La discussion de la méthodologie a mis en évidence la difficulté de modéliser le processus du risque global que s'expose un portefeuille d'obligations.La principale difficulté est que l'évaluation d'une VaR tenant compte tous les types de risque pour une gestion intégrée plus efficace du portefeuille reste un objectif difficilement atteignable.Toutefois, pour y arriver nous utiliserons une méthode d'estimation de structures par terme des taux, puis nous simulerons ces structures en utilisant le modèle Nelson et Siegel (1987)et l'approche Diebold et al. (2001). C'est notre contribution principale.

Download or read book March obligataire et taux d int r t written by Guy Mercier and published by Presses Université Laval. This book was released on 1987 with total page 504 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Gestion des risques de taux d int r t et de change written by Mondher Bellalah and published by De Boeck Supérieur. This book was released on 2005-11-14 with total page 512 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les récents développements sur les marchés financiers organisés et de gré à gré témoignent des nouvelles possibilités offertes aux intervenants pour couvrir les risques de taux d'intérêt, de change et de défaut. Cet ouvrage comprend 6 parties et est complété par des applications pratiques. La 1re partie délimite les spécificités de la gestion obligataire dans un contexte plus large : celui de la gestion de la dette sous ses différentes formes. La 2e étudie les courbes des taux et la structure par terme des taux d'intérêt. La 3e aborde les techniques et les stratégies d'évaluation du risque de taux : duration, convexité, immunisation des portefeuilles d'avoirs et d'engagements, gestion actif/passif, etc. Les 4e et 5e présentent les instruments, les techniques et les modèles de la gestion et de la couverture du risque de taux d’intérêt : instruments à terme et conditionnels classiques et exotiques. La 6e étudie l'efficacité et les performances des techniques et des instruments de gestion des risques de taux, du risque de défaut, du risque de crédit, du risque de réinvestissement, etc. Elle couvre également la gestion des risques ordinaires et catastrophiques. Elle s’intéresse aussi au risque de marché, à la réglementation bancaire et aux risques extrêmes

Download or read book La gestion obligataire et les techniques de couverture du risque de taux d int r t written by Sai͏̈d Ahamada and published by . This book was released on 2001 with total page 260 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La Duration et la gestion d un portefeuille obligataire written by Mohammed Meftah and published by . This book was released on 1988 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: APRES PLUSIEURS ANNEES EXCEPTIONNELLEMENT FAVORABLE POUR LE MARCHE OBLIGATAIRE, LES MARGES DE HAUSSE SEMBLENT ATTEINDRE UN NIVEAU PLANCHER. LA FEBRILITE, ET L'INCERTITUDE QUI ENTOURE L'EVOLUTION DU PRINCIPAL CATALYSEUR DU MARCHE, EN L'OCCURENCE LE TAUX D'INTERET, POSE AVEC ACUITE LE PROBLEME DE L'IMMUNISATION CONTRE LE RISQUE SYSTEMATIQUE. OR DE PAR SES CARACTERISTIQUES, LE CONCEPT DE LA DURATION EST SUSCEPTIBLE DE JOUER UN ROLE DE PREMIER PLAN. CONCU INITIALEMENT EN TANT QUE MESURE DE LA DUREE DE VIE D'UNE OBLIGATION (MACAULAY), ET DE LA SENSIBILITE DU COURS A LA VARIATION DES TAUX D'INTERET (HIKS) DE NOS JOURS LA DURATION CONSTITUE UN OUTIL DE BASE DE LA GESTION DU RISQUE OBLIGATAIRE. L'OBJET DE CE TRAVAIL EST D'ANALYSER L'APPORT ET LES LIMITES DE LA DURATION DANS LES DIFFERENTES PROCEDURES DE GESTION DU RISQUE. EN DEPIT DE LA COMPLEXITE DE LEUR CALCUL, SEUL L'USAGE DE TAUX D'ACTUALISATION APPROPRIEES, EN L'OCCURENCE LES TAUX AU COMPTANT DANS LA DETERMINATION DE LA DURATION, EST A MEME DE GARANTIR LE SUCCES DES STRATEGIES D'IMMUNISATION.

Download or read book Produits de taux d int r t written by Lionel Martellini and published by . This book was released on 2000 with total page 288 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage présente un état de l'art sur les méthodes modernes d'évaluation et de couverture de flux financiers en présence du risque de taux d'intérêt. Son originalité réside dans la volonté de mêler le plus harmonieusement possible théorie et pratique. La première partie expose les méthodes permettant d'évaluer et de couvrir des produits classiques versant des flux dont le montant est connu avec certitude à la date initiale. La deuxième partie porte sur l'évaluation et la couverture de flux incertains à la date initiale. Elle fait appel à toute l'étendue des méthodes modernes de la théorie financière, basées sur les modèles stochastiques en temps continu. La dernière partie est consacrée à des points pratiques permettant d'aborder la mise en œuvre concrète des méthodes. Il s'adresse aussi bien à un public issu du monde académique (écoles de commerce et d'ingénieurs, troisièmes cycles universitaires orientés vers la finance quantitative) que du monde professionnel (gérants de portefeuille, traders...).

Download or read book Evaluation du ratio de couverture optimal pour un portefeuille d obligations dans le contexte du march financier canadien written by Gaétan Dupuis and published by . This book was released on 1993 with total page 296 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La gestion du risque de taux d int r t written by François Quittard-Pinon and published by . This book was released on 2012 with total page 471 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: A la crise financière de 2007-2008 a succédé une crise de la dette qui affecte encore en 2012 l’ensemble de la zone euro. Pour les institutions financières, la question de la gestion des risques est (re) devenue primordiale. Cet ouvrage traite de la gestion du risque de taux d’intérêt, c’est-à-dire des méthodes ou stratégies de couverture, d’arbitrage ou de spéculation pouvant être mises en œuvre face aux variations de taux d’intérêt. Depuis une vingtaine d’années, des instruments et des techniques sont à la disposition des risk-managers. Cet ouvrage regroupe en un seul volume la présentation de ces outils et l’ensemble des concepts et méthodes conduisant à leur compréhension et à leur bonne utilisation. Sa lecture n’exige donc aucun pré-requis. Le domaine couvert est large; il s’étend des mathématiques financières aux modèles d’évaluation de produits dérivés, en passant par la structure par terme des taux d’intérêt, l’immunisation de portefeuille, la gestion actif-passif et le risque de crédit.

Download or read book Approches micro conomiques du risque de taux d int r t written by Laurence Deborgies and published by . This book was released on 1997 with total page 398 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse examine les conséquences des variations des taux d'intérêt sur un portefeuille de titres obligataires ou assimilés et d'instruments dérivés de taux. Dans un premier temps, la difficulté liée à la détermination des prix des titres est envisagée. Ce travail montre que la théorie des actifs contingents offre une démarche statistique très structurée dans laquelle peuvent prendre place la plupart des problèmes d'évaluation. Afin d'apporter une réponse adaptée au problème soulevé, il s'avère indispensable de connaître la structure par terme des taux courante ainsi que ses évolutions dans le temps. Dans ce but la justification théorique de la courbe des taux fait clairement ressortir le rôle prépondérant des primes de terme. Tandis que parallèlement le modèle d'équilibre général intertemporel de Cox, Ingersoll et Ross (1985) et les recherches de Heath, Jarrow et Morton (1990) apportent leur contribution essentielle à la compréhension de sa dynamique. Il est donc possible de mesurer l'ampleur du risque de taux d'une position puisque les approches proposées reposent sur des raisonnements en termes de valeurs de marché. Le problème induit par la détermination d'un portefeuille neutralisé au risque de taux est abordé dans la deuxième partie à partir de l'étude des stratégies d'immunisation et de couverture à terme. Dans ce but, le cadre théorique et conceptuel des modèles de sélection d'un portefeuille de couverture, est confronté aux caractéristiques d'un environnement de décision modelé par la présence du risque de taux. Les recherches destinées à améliorer les modèles envisagés font l'objet d'une attention spécifique. Ce travail montre, au final, comment et pourquoi les stratégies de couverture à terme basées sur l'utilisation des modèles classiques de choix de portefeuille abordent mal cet environnement.

Download or read book La couverture du risque du taux d int r t l aide de contrats terme sur obligations microforme written by Saad Ouaddahou and published by Montréal : Université du Québec à Montréal. This book was released on 2001 with total page 120 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book TECHNIQUES D EVALUATIONS ET DETERMINANTS DE L EFFICACITE DE COUVERTURE CONTRE LES RISQUES DE TAUX D INTERET PAR LES CONTRATS FINANCIERS A TERME written by J-KERNAISE.. MAVOUNGOU and published by . This book was released on 1992 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LA DIVERSITE DE MODELES DE COUVERTURE CONTRE LES RISQUES DE TAUX, REVELE LA COMPLEXITE DU PHENOMENE DE COUVERTURE ET SES APPLICATIONS EN FINANCE EN LE CONSIDERANT DANS UN CONTEXTE GLOBAL. NOTRE ETUDE DEVELOPPE LA QUESTION DE LA COUVERTURE, LORSQUE LES MATURITES DES POSITIONS VOUVERTES ET LES ECHEANCES DES CONTRATS DE COUVERTURE SONT INEGALES, EN DETERMINANT LES ROLLEVER HEDGE-RADIO DYNAMIQUES CORRESPONDANT AU MOMENT OPTIMAL DE ROULER LA COUVERTURE. ENSUITE, NOUS ETUDIONS LE PHENOMENE DE MICROSTRUCTURE DE MARCHE (LIQUIDITE, BID-ASK SPREADS, COUTS DE TRANSACTIONS). AVEC ENDOGENEISATION DES PRIX DES ACTIFS POUR DEDUIRE LES EFFETS DU RISQUE DE BASE A LA LIVRAISON DES CONTRATS ET LEURS IMPLICATIONS SUR L7EFFICIENCE DES MARCHES. EN APPLIQUANT CE MODELE, NOUS EXPLICITONS LE COMPORTEMENT DES HEDEGRS ET DES SPECULATEURS DANS LES MARCHES FINANCIERS ET DERIVONS LES PRIX DES ACTIFS A L'EQUILIBRE ET LES PORTEFEUILLES DE CONTRATS DETENUS, AINSI QUE LES CONDITIONS NECESSAIRES ET SUFFISANTES SOUS LEQUELLES, LES INVESTISSEURS DETIENNENT DES PORTEFEUILLES EFFICIENTS. LA METHODOLOGIE PROPOSEE CONSTITUE LE FONDEMENT ECONOMIQUE DES DECISIONS PRISES EN INCERTITUDE. NOUS DEMONTRONS LES IMPLICATIONS CRUCIALES DU MODELE POUVANT MESURER LA PERFORMANCE DE COUVERTURE.

Download or read book Produits de taux d int r t written by Lionel Martellini and published by . This book was released on 2004 with total page 329 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage présente les méthodes modernes de valorisation de flux financiers en présence du risque de taux d'intérêt. La théorie moderne, basée sur les méthodes dynamiques d'arbitrage, donne en effet un éclairage nouveau à ces questions, et renouvelle profondément les approches traditionnelles de la gestion du risque de taux. L'originalité de ce livre consiste en une volonté de mêler le plus harmonieusement possible théorie et pratique. Cette nouvelle édition contient également une série d'exercices corrigés.

Download or read book Handbook for Integrating Risk Analysis in the Economic Analysis of Projects written by Asian Development Bank and published by . This book was released on 2002 with total page 124 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Aiming to support the development of a framework for the analysis of risk in project design and economic analysis, this handbook outlines technical approaches to modeling risk. Also summarized is the nature and practice of sensitivity analysis in dealing with uncertain outcomes as well as the principles to consider in typical risk analysis situations sector by sector. Case studies are included to demonstrate the application of quantitative risk analysis using actual Asian Development Bank projects to help improve project design and quality. Handbook users will learn to identify factors that are the key determinants of project outcomes, determine the likelihood of an individual project's returns being unacceptable, and design measures to mitigate the risks arising from the identified key factors.

Download or read book The Econometrics of Individual Risk written by Christian Gourieroux and published by Princeton University Press. This book was released on 2011-07-24 with total page 256 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: The individual risks faced by banks, insurers, and marketers are less well understood than aggregate risks such as market-price changes. But the risks incurred or carried by individual people, companies, insurance policies, or credit agreements can be just as devastating as macroevents such as share-price fluctuations. A comprehensive introduction, The Econometrics of Individual Risk is the first book to provide a complete econometric methodology for quantifying and managing this underappreciated but important variety of risk. The book presents a course in the econometric theory of individual risk illustrated by empirical examples. And, unlike other texts, it is focused entirely on solving the actual individual risk problems businesses confront today. Christian Gourieroux and Joann Jasiak emphasize the microeconometric aspect of risk analysis by extensively discussing practical problems such as retail credit scoring, credit card transaction dynamics, and profit maximization in promotional mailing. They address regulatory issues in sections on computing the minimum capital reserve for coverage of potential losses, and on the credit-risk measure CreditVar. The book will interest graduate students in economics, business, finance, and actuarial studies, as well as actuaries and financial analysts.