Download or read book Qu apporte la diversification internationale des portefeuilles written by Patrick Artus and published by . This book was released on 1993 with total page 23 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Diversification internationale comportements des investisseurs et effets des crises written by Jihed Majdoub and published by . This book was released on 2010 with total page 231 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La théorie moderne du portefeuille montre que l'investissement dans des actifs étrangers permet de générer des gains en terme de rentabilité qui peuvent être supérieurs à ceux générés sur le marché domestique. Le principe de la diversification internationale réduit ainsi le risque du portefeuille en raison de la différence de volatilité et de la faible corrélation entre les rendements des actifs et des indices des différents marchés, ce qui conduit à une volatilité globale d'un portefeuille international plus faible que celle d'un portefeuille domestique. C'est dans ce cadre d'analyse que plusieurs travaux ont montré que la stratégie de diversification internationale des portefeuilles est devenue un choix stratégique dans la minimisation des risques (Longin et Solnik [1995] ; Solnik, Boucrelle et Le Fur [1996]). Néanmoins, cette stratégie de diversification internationale est confrontée à un ensemble de frictions. Confrontés à elles, certains investisseurs montrent des préférences fortement biaisées que ce soit en faveur des actifs domestiques ou des actifs internationaux. Ces biais peuvent ainsi trouver leurs origines dans l’instabilité des places financières illustrée par les crises mondiales ou dans le fait que les préférences (de nature psychologique) peuvent présenter des biais significatifs d’irrationalité par rapport à la norme standard représentée par l’utilité espérée.

Download or read book Diversification internationale de portefeuille written by Karim Ait Belkacem and published by . This book was released on 1991 with total page 142 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book volution de l avantage de diversification internationale d un portefeuille d actifs written by Daniel Albert and published by . This book was released on 1985 with total page 134 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La diversification internationale des portefeuilles written by Christian Ferry and published by . This book was released on 1974 with total page 460 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book LA DIVERSIFICATION INTERNATIONALE ET LA GESTION DES PROTEFEUILLES INTERNATIONAUX written by ADEL.. BOUBAKER and published by . This book was released on 1996 with total page 832 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'OBJET DE CETTE THESE EST D'ETUDIER L'IMPORTANCE DU RECOURS A 1 DIVERSIFICATION INTERNATIONALE ET LA MANIERE DE GERER DES PORTEFEUILLES MONDIALEMENT DIVERSIFIES. LA THEORIE FINANCIERE PREDIT QUE LA DIVERSIFICATION INTERNATIONALE DES PORTEFEUILLES EST EFFICACE ET PERMET D'OBTENIR UNE MEILLEURE PERFORMANCE DU POINT DE VUE DU RENDEMENT ET OU DU RISQUE. NOUS AVONS PROPOSE UNE EXTENSION DES DEUX MODELES DOMINANTS, CAPM ET APT, DANS UN CONTEXTE INTERNATIONAL. LA REFORMULATION DU CAPM PERMET D'ABOUTIR A UN TEST, EFFECTUE SUR UN ECHANTILLON COMPOSE DE 133 ACTIFS DE 10 PAYS DURANT LA PERIODE MARS 1987-MARS 1995. UN PREMIER TEST TEMPOREL NOUS PERMET DE CONCLURE QUE LES ACTIFS SONT COTES A LEUR PRIX D'EQUILIBRE, CE QUI TEMOIGNE DE L'EFFICIENCE DU MARCHE INTERNATIONAL, ET QUE LES RENDEMENTS BOURSIERS OBEISSENT A UN MODELE DE MARCHE DANS LE CADRE INTERNATIONAL. UN SECOND TEST TRANSVERSAL NOUS REVELE L'EXISTENCE D'UNE RELATION NEGATIVE ENTRE LES RENDEMENTS ET LE RISQUE POUR LA PERIODE ETUDIEE. NOUS AVONS CONCLU QUE LE TEST SUR DES DONNEES EX-POST NE NOUS PERMETTAIT PAS DE BIEN COMPRENDRE LES ANTICIPATIONS DES INVESTISSEURS, ET QU'UN MODELE MULTI-FACTORIEL S'IMPOSAIT; IL S'AGIT DE L'APT DANS LE CADRE INTERNATIONAL. NOUS AVONS COMMENCE PAR TESTER CE MODELE DANS UN CADRE NATIONAL, ET MONTRE SA VALIDITE DANS TOUS LES PAYS ETUDIES. L'EXTENSION DU MODELE NOUS PERMET DE CONCLURE QUE L'APT EST VALIDE DANS LE CADRE INTERNATIONAL ET QUE LES PRIMES DE RISQUE SONT SIGNIFICATIVEMENT DIFFERENTES DE ZERO. TOUTEFOIS, LE CHOIX DE CINQ FACTEURS EXPLICATIFS SE REVELE TRES RESTRICTIF DANS LA CADRE INTERNATIONAL. NOUS AVONS CONCLU QUE DES FACTEURS SUPPLEMENTAIRES PEUVENT EXISTER DANS CE CADRE, NOTAMMENT CEUX LIES AU RISQUE DE CHANGE.

Download or read book Interd pendance des march s d actifs financiers et strat gies de diversification internationale du portefeuille written by Riadh Berrich and published by . This book was released on 2009 with total page 336 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'objet de cette thèse est d'expliciter et déterminer les liens existants entre les six plus grands marchés d'actions mondiaux (Etats-Unis, Allemagne, Grande-Bretagne, Canada, France et Japon) en terme de rentabilité et de volatilité. Une réponse à cette question générale permettrait d'escompter l'efficacité de la stratégie de diversification internationale de portefeuille. Afin de tester un certain nombre d'hypothèses, une étude empirique a été réalisée sur un échantillon constitué par l'observation des indices boursiers de ces six plus grands marchés mondiaux, relevés quotidiennement pendant la période allant du 01/01/2000 au 31/12/2007, ce qui représente 2080 observations. A la lumière de cette étude, la thèse examine la présentation de l’organisation des marchés financiers, leur fonctionnement et leur efficience, le processus d’intégration financière ainsi que les modèles permettant de la mesurer tels que rendements obtenus, relations entre rendements des indices boursiers et leurs volatilités. Au sein de ce travail de recherche sont également exposés l'identification et l'analyse de la stratégie de diversification internationale de portefeuille et l'impact de l'intégration financière sur cette stratégie, le positionnement épistémologique, la méthodologie de recherche et la présentation des modèles autorégressifs conditionnellement hétéroscédastiques. Cette présentation a abouti au modèle GARCH multivarié, mettant en lumière l'avantage d'une formalisation BEKK. Enfin, aura été développée la démarche empirique de cette thèse qui a exploré les liens existant entre ces six plus grands marchés d'actions internationaux. Les conclusions principales de cette thèse se regroupent autour des trois thèmes: - Tout d'abord les résultats de ce travail empirique ont révélé que le marché américain est le marché le plus influent en terme de rentabilité. En revanche, l'influence des autres marchés sur le marché américain est relativement faible. - En terme de volatilité, la variance conditionnelle du marché national est affectée non seulement par les chocs passés sur ce même marché mais aussi par les chocs provenant des marchés étrangers. La relation entre les marchés en terme de volatilité du marché américain vers les marchés étrangers n'est pas unidirectionnelle. Elle est multidirectionnelle. - Enfin, cette étude sur les liens entre les marchés financiers nous a permis d'aboutir à la conclusion que les six marchés financiers étudiés sont interdépendants mais à un degré différent. Ceci permet de déduire que les investisseurs en gestion de portefeuille ne peuvent pas escompter qu’ils retireront tous les mêmes gains d’une stratégie de diversification internationale de portefeuille. Ainsi, pour que les investisseurs maximisent ces gains ils doivent opérer dans des marchés ayant entre eux de faibles degrés d'interdépendance.

Download or read book La Diversification internationale des portefeuilles en actions written by Germain Palacios and published by . This book was released on 1995 with total page 93 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Essais Sur la Diversification Internationale de Portefeuille written by Erkin Diyarbakirlioglu and published by . This book was released on 2010 with total page 30 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La persistance du biais domestique, malgré les gains de la diversification internationale et la suppression des barrières aux investissements transfrontaliers, est une préoccupation majeure des chercheurs en finance. Tandis que le biais domestique est bien documenté, la géographie des avoirs étrangers actuels des investisseurs est relativement moins connue. Cette thèse est motivée par l'idée qu'une meilleure évaluation des motifs des avoirs bilatéraux en actifs financiers peut améliorer notre compréhension des limitations qui prévalent devant l'intégration financière globale et les sources de la segmentation actuelle entre les marchés financiers. Les résultats principaux se résument comme suit: premièrement, à coté du biais domestique bien connu, les investisseurs contractent géographiquement leurs avoirs étrangers existants, puisqu'ils ne considèrent qu'un nombre limité de destinations se trouvant dans le voisinage de leur pays source. Ainsi, la distance physique et les corrélations bilatérales entre les marchés nationaux sont les principaux facteurs permettant d'expliquer la géographie des avoirs bilatéraux en actifs financiers, contrairement au paradigme traditionnel moyenne-variance. Deuxièmement, le biais domestique est particulièrement plus élevé parmi les investisseurs des pays avec des marchés de capitaux moins grands, alors que la diversification internationale s'avère potentiellement plus bénéfique pour ces investisseurs par rapport à ceux des pays développés. Troisièmement, la segmentation actuelle des marchés internationaux de capitaux et l'effet contradictoire de la distance physique sur la géographie des investissements internationaux de portefeuille, sont attribués aux asymétries d'information entre les investisseurs locaux et étrangers.

Download or read book Diversification du portefeuille et structure des march s boursiers internationaux written by Eric Paget-Blanc and published by . This book was released on 1993 with total page 778 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La premiere partie est consacree au principe de la diversification du portefeuille dans un contexte international et a l'integration des marches financiers internationaux. Dans le chapitre 1, il est demontre que la variance d'un portefeuille peut-etre substantiellement reduite par une strategie de diversification, qui permet de diminuer la portion non systematique du risque. La reduction de la variance est d'autant plus importante que les coefficients de correlation entre les titres retenus sont faibles. Dans le deuxieme chapitre, il est prouve empiriquement que la diversification internationale est plus efficace que la diversification domestique, en raison du faible degre de correlation entre les marches. Cependant, elle comporte un risque supplementaire lie aux variations des taux de change des pays ou sont realises les investissements. L'impact du risque de change sur le risque d'un portefeuille international est mesure dans le chapitre 3. Les possibilites d'elimination du risque de change, par couverture ou par divesification, sont egalement discutees, et le concept de risque global (risque de marche plus risque de change) est introduit. Nous parvenons a la conclusion que la reduction du risque global entrainee par une diversification internationale du portefeuille ne peut etre quantifiee, du fait de la difficultee rencontree pour definir un risque systematique international. Le risque systematique international ne peut etre defini que sur un marche integre; il est donc necessaire de prouver que les marches sont integres pour mesurer la reduction du risque non systematique d'un portefeuille international.

Download or read book Diversification internationale de portefeuille action written by Adel Meghirbi and published by . This book was released on 1998 with total page 130 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Choix de Portefeuille International written by AROURI-M. and published by Omniscriptum. This book was released on 2011-09 with total page 296 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage étudie la dynamique l'intégration des marchés boursiers nationaux ainsi que ses effets sur les stratégies d'investissement en portefeuille. Articulé autour de trois grands thèmes: diversification internationale, prise en compte du risque de change et dynamique d'intégration boursière, il explore un large éventail de connaissances indispensables à la maîtrise de la gestion internationale de portefeuilles (modèles mono- et multi-factoriels d'évaluation des actifs financiers, méthodes de gestion de risques, gestion de crises et contagion, etc.). Choix de Portefeuille International est destiné aux universitaires et professionnels soucieux d'approfondir leurs connaissances théoriques et techniques en finance internationale.

Download or read book Diversification Internationale Et Finance Comportementale written by Jihed Majdoub and published by Omniscriptum. This book was released on 2011-10 with total page 236 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La théorie moderne du portefeuille montre que l'investissement dans des actifs étrangers permet de générer des gains en terme de rentabilité qui peuvent ètre supérieurs à ceux générés sur le marché domestique. Le principe de la diversification internationale réduit ainsi le risque du portefeuille en raison de la différence de volatilité et de la faible corrélation entre les rendements des actifs et des indices des différents marchés, ce qui conduit à une volatilité globale d'un portefeuille international plus faible que celle d'un portefeuille domestique.Néanmoins, cette stratégie de diversification internationale est confrontée à un ensemble de frictions. Confrontés à elles, certains investisseurs montrent des préférences fortement biaisées que ce soit en faveur des actifs domestiques ou des actifs internationaux. Ces biais peuvent ainsi trouver leurs origines dans l'instabilité des des places financières illustrée par les crises mondiales ou dans le fait que les préférences (de nature psychologique) peuvent présenter des biais significatifs d'irrationalité par rapport à la norme standard représentée par l'utilité espérée.

Download or read book Strat gie de diversification internationale de portefeuille en fonction des p riodes de r cession et d expansion de l conomie am ricaine du point de vue d un investisseur am ricain written by Annik Lartigau and published by . This book was released on 2001 with total page 210 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La Th orie des portefeuilles et la diversification internationale written by Noe͏̈l Wong Ko Nang and published by . This book was released on 1980 with total page 40 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La diversification internationale de portefeuille et les pays mergents written by Stéphane Houri and published by . This book was released on 1997 with total page 156 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La diversification internationale des portefeuilles boursiers le point de vue canadien written by Chrisman, H. H. (Heidi Hadlich) and published by Québec : Faculté des sciences de l'administration, Université Laval. This book was released on 1990 with total page 26 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: