Download or read book Mod lisation de la structure par terme des taux written by Thomas Sadowski and published by . This book was released on 2000 with total page 130 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Mod lisation et estimation de la structure par terme des taux d int r t written by Olivier Scaillet and published by . This book was released on 1996 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La Structure par terme des taux d int r t ses d terminants et sa mod lisation written by Bertrand Guillemot and published by . This book was released on 1995 with total page 102 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Structure par terme des taux d int r t written by Philippe Priaulet and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Notre travail se compose de quatre chapitres qui s'articulent autour des enjeux principaux auxquels les marchés financiers sont confrontés en matière de taux d'intérêt. Le chapitre 1 est consacré à la comparaison de cinq méthodes paramétriques de révélation de la courbe des taux zéro-coupons, fondées sur l'ajustement d'une fonction d'actualisation sous forme de fonction spline ou sur l'ajustement des taux zéro-coupons sous forme d'une fonction de plusieurs paramètres. Dès l'instant où cette gamme est reconstituée, l'étape suivante consiste à imaginer comment elle va évoluer au cours du temps, sujet qui est au cœur du chapitre 2. Nous envisageons alors, les quatre grands courants de modélisation, l'univers de Black et Scholes [1973] adapté, les modèles à variables d'état explicatives, les modèles "martingale", et les modèles d'équilibre général. Il s'agit de synthétiser l'ensemble des connaissances sur le domaine pour tenter de répondre à la question que tout acteur du marché se pose : "quel modèle retenir ?" dans le chapitre 3, nous explorons un modèle tri-factoriel à volatilités déterministes, en vue de l'évaluation et la couverture de produits dérivés de taux. Notre optique est de caler en permanence le modèle sur les trois facteurs de déformation obtenus généralement par l'A. C. P. Enfin, le chapitre 4 jette un nouveau regard sur le contrôle du risque de taux. Le test de six techniques différentes sur un portefeuille à couvrir de type obligataire, permet d'apporter des alternatives aux marchés financiers, qui traditionnellement utilisent les procédés en duration et duration-convexité.

Download or read book La structure par terme des taux z ro written by Thierry Roncalli and published by . This book was released on 1998 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book La Structure par terme des taux d int r t written by Christophe Bisière and published by FeniXX. This book was released on 1996-12-31T23:00:00+01:00 with total page 286 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Pour les professionnels des marchés financiers, il est essentiel de comprendre - et de prévoir - les déformations de la courbe des taux. Pour les chercheurs en finance, le problème de la hiérarchie des taux est un sujet passionnant. Depuis trois décennies maintenant - et principalement sous l'impulsion de la théorie de l'évaluation des actifs financiers - la théorie de la structure par terme des taux d'intérêt, a réalisé d'immenses progrès. Ces progrès concernent les méthodes d'ajustement des modèles de structure des taux aux données empiriques, la modélisation par les taux à terme, l'évaluation des actifs dérivés sous probabilité forward-neutre, ou encore l'équilibre économique en incertitude. Parallèlement, les techniques de modélisation ont évolué : les modèles de courbe des taux sont, aujourd'hui, presque tous exprimés en temps continu, sur la base de mouvements browniens. L'objectif de cet ouvrage est de présenter, de manière accessible, la théorie financière moderne de la structure par terme des taux d'intérêt. Il fait le point sur les développements récents, et expose les modèles usuels de courbe des taux. Chaque chapitre est suivi de notes bibliographiques détaillées. En annexe de cet ouvrage, le lecteur trouvera des rappels de probabilité (dans l'optique de la modélisation financière), ainsi qu'une présentation des principaux concepts associés au calcul stochastique.

Download or read book LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX ZERO written by Thierry Roncalli and published by . This book was released on 1998 with total page 488 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LE PRESENT TRAVAIL ABORDE DEUX PROBLEMES DE LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX ZERO : CELUI DE LA MODELISATION ET CELUI DE L'IMPLEMENTATION NUMERIQUE. IL SE COMPOSE DE DEUX PARTIES. LA PREMIERE PARTIE, QUI EST UNE APPROCHE DE LA STRUCTURE PAR TERME OBSERVEE, CONCERNE LES ASPECTS ECONOMIQUES DE LA STRUCTURE PAR TERME. DANS LE PREMIER CHAPITRE, ON S'INTERESSE AUX OUTILS DE CONSTRUCTION DE LA COURBE DES TAUX ET A LA VERIFICATION EM- PIRIQUE DE LA THEORIE DES ANTICIPATIONS RATIONNELLES. LE SECOND CHAPITRE EST UNE ANALYSE DU CONTENU INFORMATIONNEL DE LA STRUCTURE PAR TERME BASEE SUR LA DETERMINATION DES TAUX A TERME IMPLICITES. LE TROISIEME CHAPITRE CONSISTE EN UNE ANALYSE FACTORIELLE DE LA DEFOR- MATION DE LA COURBE DES TAUX. LA SECONDE PARTIE, QUI EST UNE APPROCHE DE LA STRUCTURE PAR TERME THEORIQUE, EST CONSACREE AUX ASPECTS FINANCIERS DE LA STRUCTURE PAR TERME. LES MODELES FACTORIELS A UNE ET PLUSIEURS VARIABLES D'ETAT SONT DECRITS DANS LES CHAPITRES QUA- TRE ET CINQ. CEUX-CI SONT COMPARES AUX MODELES ISSUS DU CADRE D'ANALYSE DE L'EQUILIBRE INTERTEMPOREL DE COX, INGERSOLL ET ROSS. LE SIXIEME CHAPITRE CONCERNE L'ESTIMATION DES MODELES DE STRUCTURE PAR TERME ET PLUS PARTICULIEREMENT CELLE DE LA DYNAMIQUE DU TAUX ZERO INSTANTANE. DANS LE SEPTIEME CHAPITRE, UNE NOUVELLE FAMILLE DE MODELES EST INTRODUITE POUR LA VALORISATION DES ACTIFS CONTINGENTS : CE SONT LES MODELES DE DEFORMATION DE LA COURBE DES TAUX (BLACK-DERMAN-TOY, BLACK-KARASINSKI, HEATH-JARROW-MORTON, HO-LEE ET HULL-WHITE). EN CONCLUSION, NOUS PRESENTONS QUELQUES UTILISATIONS POSSIBLES DES MODELES FINANCIERS DE STRUCTURE PAR TERME DANS LE CADRE D'UNE ANALYSE ECONOMIQUE. UNE BIBLIO- THEQUE DE PROCEDURES EN LANGAGE GAUSS (BASEES SUR LES ALGORITHMES PRESENTES) ET UN MANUEL D'UTILISATION COMPLETENT CE PRESENT TRAVAIL.

Download or read book Synth se des m thodes de mod lisation de la structure par termes des taux d int r t written by Antoine Giannetti and published by . This book was released on 1993 with total page 19 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book LA THEORIE DES ANTICIPATIONS DE LA STRUCTURE PAR TERME ET LA MESURE DE LA PRIME DE RISQUE written by Éric Jondeau and published by . This book was released on 1998 with total page 438 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'OBJECTIF DE CETTE THESE EST DE RECONSIDERER CERTAINS ASPECTS METHODOLOGIQUES DES TESTS DE LA THEORIE DES ANTICIPATIONS ET DE LA MODELISATION DE LA PRIME DE RISQUE. L'ETUDE EMPIRIQUE PORTE SUR LES TAUX SUR EURO-DEVISE, POUR DES MATURITES ALLANT D'UN MOIS A 12 MOIS, POUR LES ETATSUNIS, L'ALLEMAGNE, LA FRANCE ET LE ROYAUME-UNI AU COURS DE LA PERIODE 1975-97. DANS LA PREMIERE PARTIE, NOUS SITUONS LA THEORIE DES ANTICIPATIONS DANS LE CADRE DES MODELES DE STRUCTURE PAR TERME DE TAUX D'INTERET, EN INSISTANT PLUS PARTICULIEREMENT SUR LES LIMITES THEORIQUES DE CETTE APPROCHE. NOUS TESTONS ENSUITE, DANS LA PARTIE II, DIFFERENTES FORMES D'IMPLICATIONS DE LA THEORIE DES ANTICIPATIONS ET NOUS ETABLISSONS UN DIAGNOSTIC PRECIS DE LA PERTINENCE DE CETTE THEORIE POUR LES TAUX D'INTERET A COURT TERME. NOUS MONTRONS EN PARTICULIER QUE LA THEORIE EST REJETEE POUR LES DONNEES AMERICAINES ET ALLEMANDES, MAIS PAS POUR LES TAUX FRANCAIS ET BRITANNIQUES. NOUS AFFINONS, DANS LA PARTIE III, L'ANALYSE DE LA STRUCTURE PAR TERME, EN ETUDIANT PLUS SPECIFIQUEMENT LES PRIMES DE RISQUE, A UNE FREQUENCE QUOTIDIENNE. NOUS NOUS INTERESSONS EN PARTICULIER AU LIEN ENTRE LA PRIME DE RISQUE ET LA VOLATILITE CONDITIONNELLE DES EXCES DE RENDEMENT A TRAVERS UN MODELE ARCH-IN-MEAN. NOUS TROUVONS QUE LE REJET DE LA THEORIE DES ANTICIPATIONS POUR LES DONNEES AMERICAINES ET ALLEMANDES S'EXPLIQUENT PRINCIPALEMENT PAR L'EXISTENCE D'UNE PRIME DE RISQUE VARIABLE AU COURS DU TEMPS.

Download or read book MODELISATION AVEC LA STRUCTURE INITIALE DES TAUX D INTERET written by XU.. BAI and published by . This book was released on 2000 with total page 228 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: NOTRE ETUDE EST CONSACRE PRINCIPALEMENT A L'ANALYSE DES EVOLUTIONS DES MODELES DE TAUX D'INTERET : DE L'APPROCHE DE BLACK-SCHOLES AUX MODELES D'EQUILIBRE DE LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D'INTERET POUR ARRIVER ENFIN AUX MODELES DE NON-ARBITRAGE. LA STRUCTURE DES TAUX D'INTERET ETANT ENDOGENE DANS UN MODELE CLASSIQUE D'EQUILIBRE, CELUI-CI NE PEUT PAS S'ACCORDER AUTOMATIQUEMENT AVEC LA STRUCTURE EXISTANTE DES TAUX D'INTERET, MEME SI ON ESTIME MINUTIEUSEMENT LES PARAMETRES DU MODELE. CONTRAIREMENT AUX MODELES CLASSIQUES D'EQUILIBRE, LES MODELES DITS NON-ARBITRAGE PRENNENT COMME DONNE LA STRUCTURE EXISTANTE DES TAUX POUR ENGENDRER LA DYNAMIQUE DE LA COURBE DES TAUX D'INTERET. HULL ET WHITE(1990) CHOISISSENT A ETENDRE LES MODELES CLASSIQUES D'EQUILIBRE AFIN DE LES TRANSFORMER EN MODELES DE NON-ARBITRAGE. POUR CE FAIRE, ILS LAISSENT DEPENDANTS DU TEMPS LES PARAMETRES DE CES MODELES CLASSIQUES ET ILS ARRIVENT A ADAPTER EXACTEMENT CES MODELES CLASSIQUES A LA STRUCTURE EXISTANTE DES TAUX D'INTERET. HEATH, JARROW ET MERTON (1992) ADOPTENT UNE AUTRE DEMARCHE EN MODELISANT DIRECTEMENT LA COURBE DES TAUX FORWARD. UN RAISONNEMENT DE NONARBITRAGE CONDUIT A UNE RELATION QUI DOIT ETRE STRICTEMENT RESPECTEE ENTRE LE DRIFT ET LA VOLATILITE DU PROCESSUS DU TAUX FORWARD DANS UN UNIVERS RISQUE-NEUTRE ET LE PROCESSUS DU TAUX FORWARD EST ENTIEREMENT DETERMINE PAR SA VOLATILITE. NOUS AVONS PROCEDE A UNE SIMULATION ET A UN TEST EMPIRIQUE EN UTILISANT LES MODELES DE HO ET LEE ET DE HULL ET WHITE. LES RESULTATS DE LA SIMULATION NOUS MONTRE QUE LE PROCESSUS TRINOMIAL DE HULL ET WHITE EST TRES EFFICIENT ET QUE LA CONVERGENCE ENTRE LA VERSION DISCRETE ET LA SOLUTION ANALYTIQUE EST RAPIDE. LE TEST EMPIRIQUE A L'AIDE DES TROIS CONTRATS SUR LE MATIF (PIBOR 3 MOIS, MATIF 5 ANS ET NOTIONNEL) NOUS DONNE EGALEMENT DES RESULTATS TRES SATISFAISANTS DANS LA MESURE OU NOUS POUVONS RETROUVER LES PARAMETRES ET REPRODUIRE LES COURS SANS TROP DE DIFFICULTES. LE POUVOIR PREVISIONNEL DES CES DEUX MODELES SEMBLE AUSSI HONORABLE.

Download or read book LES MODELES DE LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX written by DE MARTIN DE BOUL SEVERAC (BEATRICE..) and published by . This book was released on 1996 with total page 892 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'OBJECTIF DE CETTE THESE EST L'ETUDE DES MODELES DE LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D'INTERET. CES MODELES CALCULENT LE PRIX PRESENT ET A VENIR DES OBLIGATIONS SANS COUPON PAR L'INTERMEDIAIRE DE FONCTIONS PARAMETRIQUES. L'ETUDE PORTE SUR LES OBLIGATIONS ZERO-COUPON QUI PRESENTENT L'AVANTAGE DE NE VERSER QU'UN FLUX MONETAIRE UNIQUE ET EVITENT DONC LE PROBLEME DE LA VALORISATION A UN TAUX INCONNU DE FLUX INTERCALAIRES. LEUR PRIX SERA FIXE PAR LA CONDITION D'ABSENCE D'OPPORTUNITE D'ARBITRAGE SUPPOSEE REGNER SUR LES MARCHES FINANCIERS ET SERA DONC UN PRIX D'EQUILIBRE. CE PRIX SERA TOUT D'ABORD DETERMINE AU SEIN D'UN EQUILIBRE D'ARBITRAGE QUI PREND APPUI SUR DES VARIABLES CONCRETES, CENSEES REPRESENTER TOUTE L'INFORMATION PERTINENTE, PUIS AU SEIN D'UN EQUILIBRE APPELE "GENERAL" CAR IL EST FONDE SUR LA MODELISATION DE L'ECONOMIE SOUS-JACENTE. DANS LES MODELES D'EQUILIBRE PAR ARBITRAGE, ON DISTINGUERA LES MODELES D'EQUILIBRE TRADITIONNEL PAR OPPOSITION A L'APPROCHE PROBABILISTE QUI SUPPOSE LA GAMME DES TAUX CONNUE A L'INSTANT INITIAL ET DETERMINE SON EVOLUTION FUTURE. DANS UNE DEUXIEME PARTIE, LES PARAMETRES INTERVENANT DANS LES FONCTIONS SUGGEREES PAR LES DIFFERENTS MODELES SERONT TOUT D'ABORD ESTIMES POUR ENSUITE EXAMINER L'ADEQUATION DE CES FONCTIONS AUX COURBES DE TAUX DU MARCHE FRANCAIS.

Download or read book De l influence de la mod lisation de la structure des taux d int r t sur la valorisation des actifs financiers written by Thierry Arnaud Colin and published by . This book was released on 1998 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Th orie de la structure par terme des taux d int r t written by Christophe Bisière and published by . This book was released on 1994 with total page 378 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse est consacrée à l'analyse théorique de la structure par terme des taux d'intérêt, dans une optique micro-économique. Un premier chapitre examine les théories dites traditionnelles. Ces approches sont construites sur une modélisation imprécise de l'incertitude et des comportements microéconomiques. Les deux chapitres suivants montrent que la théorie moderne de l'évaluation des actifs financiers pallie ces insuffisances. On s'intéresse aux modèles d'équilibre de la structure des taux, issus des travaux de Cox, Ingersoll et Ross. Deux modèles, exprimés dans le formalisme du calcul stochastique en temps continu, sont examinés en détail, puis comparés. Le premier, fonde sur un principe d'arbitrage, s'avère insuffisant. Le second est un modèle d'équilibre général intertemporel. Il permet de relier la structure des taux à l'incertitude, aux préférences individuelles, et aux variables fondamentales de l'économie (production, consommation,...). L'analyse développe dans le dernier chapitre repose sur les fondements théoriques de ce dernier modèle, mais s'intéresse plus spécifiquement à la structure de l'incertitude. L'étude est menée dans le cadre d'un modèle bipériodique de marchés contingents, dans lequel la structure des taux est caractérisée par le signe de deux primes : la prime de liquidité et la prime de solidité. La structure de l'incertitude fait référence au type d'économie considérée (économie d'échange ou de production), et au contenu des messages susceptibles de parvenir sur les marchés. Selon que ces messages révèlent la situation du moment ou apportent une information sur la situation future, ils définissent un "effet richesse" ou un "effet information". Les travaux existants sur le sujet sont reconsidérés puis complétés. En particulier, l'effet richesse et l'effet information sont étudiés dans le cadre d'une économie dans laquelle seules les dotations sont aléatoires, mais ou certaines technologies de production sont disponibles.

Download or read book Les mod les de la structure par terme des taux written by Béatrice de Séverac and published by . This book was released on 1996 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Mod les factoriels de structure par terme des taux d int r t written by Jean-Philippe Lesne and published by . This book was released on 1996 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Mod le de la structure par terme des taux d int r t pour les pays du G5 sur donn es quotidiennes written by Rémi Lamaud and published by . This book was released on 1996 with total page 124 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Structure par terme des taux d int r t written by Fabien Bourguignon and published by . This book was released on 1995 with total page 108 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: