Download or read book Impact de l introduction d options au MONEP sur la volatilit l asym trie d information et la liquidit du march des actions written by Mourad Ayachi and published by . This book was released on 2000 with total page 276 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book L IMPACT DE L INTRODUCTION D OPTIONS written by FREDERIC.. PANNECIERE and published by . This book was released on 2000 with total page 299 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LES OPTIONS, PRODUITS DERIVES SERVANT D'INSTRUMENT DE COUVERTURE ET DE SPECULATION PAR LEUR FORT EFFET DE LEVIER, SONT VALORISEES PAR ARBITRAGE, SUR LES MARCHES FINANCIERS, DEPUIS LA DECOUVERTE DE LA FAMEUSE FORMULE DE BLACK ET SCHOLES (1973). L'OPTION ETANT ALORS DEFINIE COMME UN ACTIF REDONDANT SUR LE PLAN THEORIQUE, SON INTRODUCTION EN BOURSE EST ALORS SANS CONSEQUENCE SUR SON SOUS-JACENT. POURTANT, DE NOMBREUSES ETUDES EFFECTUEES AUX U.S.A., ET NOTAMMENT LA PREMIERE, COMMANDEE PAR LES AUTORITES DE REGULATION BOURSIERE ELLES-MEMES DU CHICAGO BOARD OF OPTIONS EXCHANGE, DES 1975, METTENT EN EVIDENCE DES INTERACTIONS ENTRE LES MARCHES D'ACTIONS ET D'OPTIONS, MONTRANT QUE L'OPTION A UN IMPACT SUR LA VALORISATION ET LA VOLATILITE DE SON SOUS-JACENT. A TRAVERS DES TESTS EMPIRIQUES EFFECTUES SUR LA BOURSE DE PARIS, PORTANT SUR LES ANNEES 1987 A 1996, ET FAISANT SUITE A LA PREMIERE ETUDE EFFECTUEE SUR LE MARCHE FRANCAIS PAR HAMON ET JACQUILLAT (1992), NOUS ETUDIONS LES PARTICULARITES DE L'INTRODUCTION D'OPTIONS EN FRANCE, PAR RAPPORT AUX RESULTATS OBSERVES AUX U.S.A. ET DANS CERTAINS AUTRES PAYS. PUIS, NOUS METTONS EN AVANT CERTAINES TENTATIVES D'EXPLICATIONS, QUE NOUS ANALYSONS ET TESTONS EMPIRIQUEMENT. DE CES RESULTATS, NOUS ESSAYONS DE CONSTRUIRE UN MODELE THEORIQUE MICROSTRUCTUREL D'EQUILIBRE EN ANTICIPATIONS RATIONNELLES POUR ETUDIER PLUS PRECISEMENT LES INTERACTIONS OPTIONS/ACTIONS. EN PARTICULIER, NOUS MONTRONS QUE L'INTRODUCTION D'OPTIONS ELARGIT CONSIDERABLEMENT LES CHOIX STRATEGIQUES DES INVESTISSEURS, NOTAMMENT PAR DES STRATEGIES DE MANIPULATION, RENDUES POSSIBLES PAR LA COTATION ET LA NEGOCIATION DE L'OPTION. ENFIN, NOUS TENTONS DE DEGAGER CERTAINES RECOMMANDATIONS POUR LES AUTORITES BOURSIERES EN MATIERE D'INTRODUCTION D'OPTIONS, AFIN QUE CES PRODUITS DERIVES TRES PARTICULIERS REMPLISSENT PLEINEMENT LEUR ROLE D'INSTRUMENT DE COUVERTURE, ET CE, SANS PROVOQUER LES DESTABILISATIONS FINANCIERES QUE LES MARCHES FINANCIERS ONT SOUVENT CONNU.

Download or read book March s D Options Et Liquidit Du March Des Actions written by Mourad Ayachi and published by Editions Universitaires Europeennes. This book was released on 2010-09 with total page 284 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'ouverture des marches d'options a suscite beaucoup d'interet de la part des investisseurs a travers le monde, mais des craintes sont rapidement apparues quant a son effet sur la stabilite des marches financiers. Avec les recentes tourmentes financieres, il nous semble fondamental d'avoir un certain recul et comprendre la maniere dont les actifs optionnels et les titres qui y sont attaches peuvent inter-reagir dans un marche de plus en plus actif et mondialise. Ce livre presente une etude theorique et empirique sur les interactions entre le marche d'options et d'actions en France (le Monep, aujourd'hui integre dans Euronext). L'analyse de l'efficience relative des marches, des strategies de trading, du decalage intrajournalier entre les marches ainsi que l'effet d'introduction d'options sur les prix et la volatilite des supports est presentee. Cette etude complete les recherches jusque la focalisees principalement sur les marches americains et permet de dresser un bilan avec les effets communs ainsi que les specificites des marches en France."

Download or read book De la microstructure en g n ral et de la liquidit en particulier written by Samir Mannaï and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse a pour objectif d'étudier empiriquement la liquidité du MONEP. Cela revient essentiellement à étudier la fourchette de prix acheteur vendeur, le volume de transaction et la volatilité et examiner leur comportement inter temporel. La fourchette de prix sur les options augmente avec la volatilité de l'option, la moneyness, le Eta, le Gamma et le Vega. Parmi les théories expliquant la formation de la fourchette de prix. La théorie des coûts d'asymétrie d'information est testée et rejetée. Ce résultat démystifie les marchés d'options en démontrant que les croyances selon lesquelles ces marchés sont dominés par des investisseurs informes sont sans fondement. L'absence d'un effet "jour" de la liquidité et l'existence seulement d'un effet "11 heures-midi" du volume de transaction sur le MONEP implique le rejet des théories actuelles expliquant et prévoyant le comportement de la liquidité sur les marchés financiers. La volatilité implicite des options sur CAC 40 surclasse nettement la volatilité GARCH dans la prévision de la volatilité subséquente. Ce résultat justifie la création d'un indice de volatilité (VPX) à partir de la volatilité implicite des options CAC 40, mesurant les anticipations du marché de la volatilité future. Des contrats à terme et des contrats d'options, négociés respectivement sur le MATIF et sur le MONEP dont le sous-jacent est l'indice de volatilité VPX, permettent de gérer efficacement la volatilité sur le MONEP et d'augmenter sa liquidité.

Download or read book Impact de l introduction d options sur la dynamique et l efficience informationnelle des march s supports written by Rim Tekaya and published by . This book was released on 2011 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Nous analysons dans cette thèse le pouvoir de contribution du marché d'options à l'efficience informationnelle et à la stabilité du marché des actions françaises cotées sur Euronext-LIFFE pour la période 1996-2006.Nous nous proposons, en outre, de définir dans quelle mesure la fusion d'Euronext avec le Liffe en 2002 et les conditions macroéconomiques de 1996-2006, influencent cette contribution.L'étude de l'introduction d'options sur les caractéristiques des actions met en évidence, (i) l'absence d'impact aussi bien sur la volatilité que sur le risque systématique des actions mesuré par le bêta, (ii) un effet prix négatif qui reste statistiquement non significatif dans la majorité des séances, (iii) une hausse significative du volume, (iv) une baisse de la fourchette de prix. La modélisation VAR montre que l'introduction de l'option ne renforce l'ajustement du volume par rapport à la volatilité des actions significativement qu'au seuil de 10%. En outre, la proportion des agents informés sur le marché des actions n'est pas plus importante à la suite de la création d'options.La modélisation Log-ACD (Autoregressive Conditionnel Duration) augmentée par l'introduction de la liquidité comme variable explicative ne détecte aucun effet de l'introduction de l'option sur le renfort informationnel des actions.Par ailleurs, notre étude met en évidence que l'objectif du marché d'options est la couverture (respectivement la spéculation et/ou arbitrage) en période de forte volatilité (respectivement faible). La fusion d'Euronext avec le Liffe en 2002 n'introduit pas de changement significatif au niveau de l'amélioration du processus d'ajustement des prix aux nouvelles. Le résultat global de l'absence d'effet de l'introduction de l'option sur les actions, s'explique par le trading fondé, actuellement en France, sur la volatilité. Ce qui amenuise le pouvoir prédictif des options.

Download or read book Impact Des Contrats D Option Sur la Stabilit Des March s Financiers written by Khaled Bennour and published by Omniscriptum. This book was released on 2010-10 with total page 148 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les produits dérivés occupent aujourd'hui une place importante sur les marchés financiers. Le développement croissant de ces produits soulève de vives inquiétudes concernant leur rôle dans l'augmentation de la volatilité sur la plupart des marchés financiers et les crises financières qui se succèdent depuis 2007. Cet ouvrage étudie l'impact de l'introduction des contrats d'option sur la stabilité des actifs sous-jacent et sur le bien-ètre social. Après une revue de la littérature sur la question, le second chapitre analyse le rôle d'une option redondante en présence d'imperfections financières. Dans le troisième chapitre, on prend en compte l'existence d'asymétrie d'information. Dans un premier modèle, les agents informés ont un comportement concurrentiel. Dans un second modèle, les agents informés tiennent compte de l'impact de leurs transactions sur les prix d'échange. Le quatrième chapitre traite de l'impact sur la volatilité de l'action de la pratique de l'assurance de portefeuille et d'un contrat d'option. Le dernier chapitre introduit le concept de rationalisabilité pour étudier l'impact de l'option sur la stabilité de l'action.

Download or read book Impact de l introduction de l option written by Khaled Bennour and published by . This book was released on 2001 with total page 288 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Après une revue de la littérature sur la question, le second chapitre analyse le rôle d' une option redondante en présence d' imperfections financières. On montre que l' option facilite les prises de position et affecte le prix de l' action sous-jacente. L' impact de l' option sur le bien être est ambigu : le bien être est amélioré lorsque la proposition des investisseurs soumis à l' impossibilité de crédit est élevée. Dans le troisième chapitre, on prend en compte l' existence d' asymétrie d' information. Le quatrième chapitre traite de l' impact, sur la volatilité de l' action, de la pratique de l' assurance de portefeuille et du contrat dérivé. Le dernier chapitre introduit le concept de rationalité pour étudier l' impact de l' option sur la stabilité de l' action.

Download or read book Global Trends 2040 written by National Intelligence Council and published by Cosimo Reports. This book was released on 2021-03 with total page 158 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: "The ongoing COVID-19 pandemic marks the most significant, singular global disruption since World War II, with health, economic, political, and security implications that will ripple for years to come." -Global Trends 2040 (2021) Global Trends 2040-A More Contested World (2021), released by the US National Intelligence Council, is the latest report in its series of reports starting in 1997 about megatrends and the world's future. This report, strongly influenced by the COVID-19 pandemic, paints a bleak picture of the future and describes a contested, fragmented and turbulent world. It specifically discusses the four main trends that will shape tomorrow's world: - Demographics-by 2040, 1.4 billion people will be added mostly in Africa and South Asia. - Economics-increased government debt and concentrated economic power will escalate problems for the poor and middleclass. - Climate-a hotter world will increase water, food, and health insecurity. - Technology-the emergence of new technologies could both solve and cause problems for human life. Students of trends, policymakers, entrepreneurs, academics, journalists and anyone eager for a glimpse into the next decades, will find this report, with colored graphs, essential reading.

Download or read book Closing the Gap in a Generation written by WHO Commission on Social Determinants of Health and published by World Health Organization. This book was released on 2008 with total page 257 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Social justice is a matter of life and death. It affects the way people live, their consequent chance of illness, and their risk of premature death. We watch in wonder as life expectancy and good health continue to increase in parts of the world and in alarm as they fail to improve in others.

Download or read book Financial sector taxation written by [Anonymus AC08741538] and published by . This book was released on 2010 with total page 44 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: "The global economic and financial crisis has created important needs for fiscal consolidation. This document analyses potential instruments to raise additional tax revenues from the financial sector. The first section reviews the current policy objectives related to the taxation of the financial sector. The second section sheds some light on the current tax treatment of the financial sector. The third section discusses potential tax instruments to reach the goals. The fourth and fifth section respectively assess the advantages and drawbacks of a Financial Transaction Tax and a Financial Activities Tax."--Editor.

Download or read book Achieving Sustainable Development and Promoting Development Cooperation written by Department of Economic & Social Affairs and published by United Nations Publications. This book was released on 2008 with total page 295 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This book presents an overview of the key debates that took place during the Economic and Social Council meetings at the 2007 High-level Segment, at which ECOSOC organized its first biennial Development Cooperation Forum. The discussions also revolved around the theme of the second Annual Ministerial Review, "Implementing the internationally agreed goals and commitments in regard to sustainable development."--P. 4 of cover.

Download or read book The Fingerprint written by U. S. Department Justice and published by Createspace Independent Publishing Platform. This book was released on 2014-08-02 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: The idea of The Fingerprint Sourcebook originated during a meeting in April 2002. Individuals representing the fingerprint, academic, and scientific communities met in Chicago, Illinois, for a day and a half to discuss the state of fingerprint identification with a view toward the challenges raised by Daubert issues. The meeting was a joint project between the International Association for Identification (IAI) and West Virginia University (WVU). One recommendation that came out of that meeting was a suggestion to create a sourcebook for friction ridge examiners, that is, a single source of researched information regarding the subject. This sourcebook would provide educational, training, and research information for the international scientific community.

Download or read book Inclusive Green Growth written by World Bank and published by World Bank Publications. This book was released on 2012-05-01 with total page 192 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Inclusive Green Growth: The Pathway to Sustainable Development makes the case that greening growth is necessary, efficient, and affordable. Yet spurring growth without ensuring equity will thwart efforts to reduce poverty and improve access to health, education, and infrastructure services.

Download or read book Border Management Modernization written by Gerard McLinden and published by World Bank Publications. This book was released on 2010-11-30 with total page 401 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Border clearance processes by customs and other agencies are among the most important and problematic links in the global supply chain. Delays and costs at the border undermine a country’s competitiveness, either by taxing imported inputs with deadweight inefficiencies or by adding costs and reducing the competitiveness of exports. This book provides a practical guide to assist policy makers, administrators, and border management professionals with information and advice on how to improve border management systems, procedures, and institutions.

Download or read book Battlefield of the Future 21st Century Warfare Issues written by Lawrence Grinter and published by CreateSpace. This book was released on 2012-08-01 with total page 288 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This is a book about strategy and war fighting. It contains 11 essays which examine topics such as military operations against a well-armed rogue state, the potential of parallel warfare strategy for different kinds of states, the revolutionary potential of information warfare, the lethal possibilities of biological warfare and the elements of an ongoing revolution in military affairs. The purpose of the book is to focus attention on the operational problems, enemy strategies and threat that will confront U.S. national security decision makers in the twenty-first century.

Download or read book Logistics Management and Strategy written by Alan Harrison and published by Pearson UK. This book was released on 2019 with total page 607 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Financial Markets and Financial Crises written by R. Glenn Hubbard and published by University of Chicago Press. This book was released on 1991-08-13 with total page 420 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Warnings of the threat of an impending financial crisis are not new, but do we really know what constitutes an actual episode of crisis and how, once begun, it can be prevented from escalating into a full-blown economic collapse? Using both historical and contemporary episodes of breakdowns in financial trade, contributors to this volume draw insights from theory and empirical data, from the experience of closed and open economies worldwide, and from detailed case studies. They explore the susceptibility of American corporations to economic downturns; the origins of banking panics; and the behavior of financial markets during periods of crisis. Sever papers specifically address the current thrift crisis—including a detailed analysis of the over 500 FSLIC-insured thrifts in the southeast—and seriously challenge the value of recent measures aimed at preventing future collapse in that industry. Government economists and policy makers, scholars of industry and banking, and many in the business community will find these timely papers an invaluable reference.