Download or read book Test du mod le d valuation des actifs financiers MEDAF written by Djamel Stili and published by . This book was released on 1998 with total page 160 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book M DAF CAPM written by Ariane de Saeger and published by 50 Minutes. This book was released on 2014-12-09 with total page 37 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Un guide pratique et accessible pour comprendre le modèle du MÉDAF Approfondissant la théorie moderne du portefeuille de Harry Markowitz, un groupe d'économistes, dont William Sharpe, a mis en place dans les années soixante-dix un modèle d’évaluation d’actifs financiers : le MÉDAF. Celui-ci permet à tout investisseur d’estimer la rentabilité d’un actif par rapport au risque qu’il comporte. Si ce modèle mathématique présente certaines failles, il a toutefois fait ses preuves et s’avère très utile pour résoudre des problématiques financières d’entreprise. Ce livre vous aidera à : • Comprendre les notions d'actifs et de risques financiers ; • Mieux appréhender le marché des capitaux ; • Estimer la rentabilité des actifs ; • Investir en toute connaissance de cause pour une meilleure gestion de portefeuille ; • Et bien plus encore ! Le mot de l'éditeur : « Avec l’auteur, Ariane de Saeger, nous avons cherché à présenter aux lecteurs ce célèbre modèle d'évaluation d'actifs financiers afin qu'ils puissent profiter de cet outil pour se faire une meilleure idée du ratio risque/rentabilité qui sous-tend toute problématique financière. » - Juliette Nève À PROPOS DE LA SÉRIE 50MINUTES | Gestion & Marketing La série « Gestion & Marketing » de la collection 50MINUTES fournit des outils pour comprendre rapidement de nombreuses théories et les concepts qui façonnent le monde économique d’aujourd’hui. Nous avons conçu la collection en pensant aux nombreux professionnels obligés de se former en permanence en économie, en management, en stratégie ou en marketing. Nos auteurs combinent des éléments de théorie, des études de cas et de nombreux exemples pratiques pour permettre aux lecteurs de développer leurs compétences et leur expertise.

Download or read book valuation des actifs financiers par le MEDAF written by Franck Fabrice N'Goma and published by Editions Universitaires Europeennes. This book was released on 2011-12 with total page 208 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Certains milieux professionnels manifestent de l'interet pour la mesure du risque systematique des actions fondee sur la relation entre le rendement et le beta dans le cadre du Modele d'Evaluation Des Actifs Financiers (MEDAF) alors que sa verification empirique est sujet de controverse chez les economistes. L'objet de ce travail consiste a reexaminer cette relation, dans le cas des actions cotees sur le marche d'un pays emergent, en procedant a une validation empirique de la relation "rendement-risque" par la methode des moindres carres, experimentee notamment par Roll, Ross (1994) et Kandel, Stambaugh (1995). L'etude a ete menee en considerant a la fois les cours quotidiens sur une fenetre glissante de trois ans sur un echantillon de trente actions de differentes entreprises reparties dans differents secteurs d'activite de l'economie Tunisienne entre 2007 et 2009. La principale conclusion qui se degage de cette analyse semble s'oriente en faveur de la non verification de l'hypothese H1 de cette etude selon laquelle, il existe une relation lineaire positive entre les rendements des titres et leur risque mesure par le risque systematique.

Download or read book valuation relation risque rendement et produits d riv s written by Faouzi Rassi and published by PUQ. This book was released on 2013-08-21T00:00:00-04:00 with total page 161 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'évaluation des actifs financiers ainsi que l’analyse de la ­relation risque-rendement par le modèle d’évaluation des actifs financiers (MÉDAF) constituent une base ­indispensable à la compréhension de la gestion financière. Les ­gestionnaires d’une entreprise industrielle, d’une ­institution financière comme les banques ou les sociétés de gestion de portefeuille, peuvent utiliser les concepts ­d’évaluation des actifs financiers pour améliorer leurs ­décisions concernant les investissements, les placements et l’acquisition ­d’entreprise. Il en est de même pour les produits dérivés modernes. Cet ouvrage s’adresse aux étudiants ainsi qu’aux gestionnaires qui veulent se familiariser avec la finance et en acquérir les notions fondamentales.

Download or read book Evaluation des actifs financiers en imperfections du march written by Sana Mahfoudh Besbes and published by . This book was released on 2003 with total page 412 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Mon activité de recherche dans le cadre de la thèse s’est développée autour de l’évaluation des actifs financiers en présence des imperfections sur les marchés. Le but de la thèse est de proposer des essais de modélisation des prix des actifs financiers en expliquant les effets de l’information incomplète sur les portefeuilles et sur les options. Elle est composée essentiellement de deux grandes parties. La première partie concerne la gestion des risques et les modèles d’équilibre des actifs financiers en présence d’information incomplète. Cette partie est une modeste contribution relative à la gestion d’un portefeuille et à la modélisation de la dynamique des prix des actifs. La deuxième partie porte sur l’évaluation des options et des produits dérivés en présence de coûts d’information. Chaque partie regroupe une revue de littérature et rappelle les résultats des articles de référence. La première partie regroupe quatre chapitres: Le premier chapitre développe un modèle du MEDAF en présence de coûts d’information et de coûts de transaction. Ce travail est fondé sur le modèle de Mayshar (1981) et le modèle de Merton (1987). Ce chapitre montre que le modèle en présence de coûts de transaction fixes se réduit au modèle de Merton (1987). En présence de coûts de transaction proportionnels, le modèle est une extension de celui de Merton (1987) sous des hypothèses moins restrictives. Le deuxième chapitre représente une généralisation du premier modèle. En effet sous les hypothèses de Mayshar (1981), j’ai dérivé un modèle du type du MEDAF, plus général, en présence de coûts d’information et de coûts de transaction. Le premier modèle est un cas très particulier du deuxième. Le troisième chapitre présente deux modèles pour l’évaluation des actifs financiers en présence de coûts d’information. Le premier dérive le modèle de Brennan (1971) en prenant explicitement en considération l’impact des coûts d’information. Le résultat trouvé est une généralisation des résultats de Brennan (1971) en présence de coûts d’information. Le deuxième modèle est une reformulation du modèle de Brenann (1975). Le résultat montre que l’information incomplète affecte le nombre optimal d’actifs dans le portefeuille de chaque investisseur. Le quatrième chapitre propose un modèle d’évaluation des actifs dans un cadre international en présence de différents.taux d’intérêt pour les pays. Il utilise le concept d’information coûteuse proposée par Merton (1987). En analysant simultanément l’impact des coûts d’information et des taux d’intérêt sur les prix des actifs, nous montrons que le bien-être de chaque investisseur est optimal dans le cadre d’une économie caractérisée par l’intégration de marchés des capitaux. La deuxième partie regroupe deux chapitres. Le premier chapitre évalue les options dans une économie à la Merton (1987) en présence de coûts d’information. Il propose une équation aux dérivées partielles en présence de coûts d’information et de volatilité stochastique. Le concept de coûts d’information est illustré par des modèles connus, ce qui a permis de mettre en évidence la dépendance des prix des options, de la volatilité et de ces coûts d’information incomplète. Les coûts d’information sont insérés dans un modèle général dans le cadre d’un marché incomplet. Il est montré comment sous la probabilité risque neutre (ici la mesure martingale minimale équivalente), le processus du prix de l’actif dépend de l’information incomplète. Le deuxième chapitre est une extension du modèle d’évaluation des options en présence de volatilité stochastique et de sauts. Ce chapitre présente une nouvelle équation aux dérivées partielles pour l’évaluation d’options. Les prix théoriques des options peuvent mieux s’ajuster aux prix de marché observés, en raison des hypothèses moins restrictives sur l’évaluation de ces produits.

Download or read book Essai d un ajout de variables macro conomiques dans le Mod le d Evaluation Des Actifs Financiers MEDAF written by Marc Alleman and published by . This book was released on 2009 with total page 27 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Les frictions dans les mod les d valuation des actifs financiers l international written by Makram Bellalah and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les modèles d'évaluation des actifs financiers à l'international montrent que l'allocation optimale de richesse consiste à détenir le portefeuille mondial et un actif sans risque. L'observation des portefeuilles, montre en revanche que les investisseurs manifestent une nette préférence pour les actifs domestiques, ce qui va à l'encontre des enseignements de la théorie standard. Le premier chapitre examine les différentes explications de ce biais en faveur des actifs domestiques. Nous retenons quatre éléments explicatifs majeurs: le risque de taux de change ou l'effet de l'inflation, les taxes ou les coûts de transactions, les restrictions imposées sur les investisseurs, et les effets de l'asymétrie d'information sur le choix de portefeuille. Le deuxième chapitre présente un modèle d'évaluation des actifs financiers en présence d'une asymétrie d'information et de coûts de transaction sur les actifs. Notre modèle constitue une généralisation des contributions de Merton (1987) et de Black (1974) et montre que la présence de frictions sur les marchés influence le rendement espéré de l'actif. Le troisième chapitre présente un modèle d'évaluation dans un cadre international en présence de risque de change et de coûts d'information. La relation d'équilibre explique la préférence pour les actifs domestiques par les coûts d'information et montre que le risque de taux de change est évalué dans un cadre international. Le quatrième chapitre présente un modèle d'évaluation à l'international à deux pays, en présenced'une contrainte sur la propriété des actifs étrangers par les investisseurs domestiques. La présence de cette contrainte conduit les investisseurs domestiques et étrangers à négocier les actifs d'un même pays à des prix différents. Cette discrimination de prix explique la préférence des investisseurs pour les actifs domestiques. Dans un cadre international, la détermination du coût du capital par le MEDAF domestique connaît certaines limites. Les travaux récents montrent que les marchés financiers sont caractérisés par une intégration et non par une segmentation. Dans cette situation, il est plus raisonnable d'appliquer un MEDAF international pour déterminer le coût du capital. Une première approche d'un tel calcul est développée par Stulz (1995), mais cette analyse néglige l'effet tenant au taux de change. Le cinquième chapitre présente une extension de l'analyse de Stulz incorporant les taux de change.

Download or read book Stephen A Ross Le principe d arbitrage au c ur de l valuation des actifs financiers written by Patrice Fontaine and published by Éditions EMS. This book was released on 2018-07-12 with total page 23 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Dans cette présentation, nous nous sommes limités à quatre publications majeures de Ross : l’utilisation de la théorie des signaux et de l’agence en finance d’entreprise, le modèle d’évaluation par arbitrage, le modèle binomial d’évaluation des options et un modèle d’équilibre général d’évaluation des actifs financiers. Notre conclusion fait un point sur les autres recherches de Ross et particulièrement sur celles en cours concernant le principe de récupération ou d’extraction The Recovery Theorem.

Download or read book LE MODELE D EVALUATION DES ACTIFS FINANCIERS A L EQUILIBRE ET LE RAPPORT RISQUE RENDEMENT written by Nwogu Okere and published by . This book was released on 1987 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: A CAUSE DE LA NATURE DYNAMIQUE DES FACTEURS REELS ET MONETAIRES DETERMINANT LE TAUX DE CHANGE, CELUI-CI NE PEUT ETRE PREVU QUE D'UNE MANIERE APPROXIMATIVE. CE MANQUE DE PRECISION CONSTITUE UN RISQUE DE CHANGE CONTRE LEQUEL LES INVESTISSEURS PEUVENT SE COUVRIR A TRAVERS LE MARCHE A TERME DE CONTRATS DE DEVISES. EN ASSUMANT CE RISQUE A LA PLACE DES INVESTISSEURS, LES SPECULATEURS LEUR RENDENT UN SERVICE ET ESPERENT PERCEVOIR UNE PRIME DE RISQUE EN CONTREPARTIE. CETTE ETUDE PERMET DE DETERMINER, DANS UN CONTEXTE DU MARCHE EFFICIENT, NON SEULEMENT L'EXISTENCE (OU NON) DE LA PRIME DE RISQUE EN UTILISANT LE MEDAF, MAIS AUSSI A QUEL POINT LES SPECULATEURS PEUVENT OBTENIR DES RENDEMENTS EN PREVOYANT LA BASE.

Download or read book L valuation des actifs financiers written by Patrick Roger and published by De Boeck. This book was released on 1996-12-01 with total page 362 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Annales d conomie et de statistique written by and published by . This book was released on 1991 with total page 612 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Mod les d valuation des prix des actifs financiers et moments d ordre sup rieur written by Emmanuel Jurczenko and published by . This book was released on 2006 with total page 814 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Notre travail vise à présenter, dans un cadre unifié, les fondements théoriques et les propriétés théoriques des modèles d'évaluation des actifs financie et des prix des options à quatre moments. De fait, ce travail combine différents champ d'analyse: la théorie de de décision en incertitude, la théorie de choix de portefeuille, l'évaluation des actifs financiers et l'évaluation des options. Dans la première partie, nous étudions les fondements décisionnels et les propriétés des modèles d'équilibre des prix des actifs financiers à quatre moments. Contrairement à ce qui est habituellement supposé dans le cadre des modèles d'allocation et d'évaluation nous montrons que le choix d'un développement en série de Taylor arrêté à l'ordre quatre ne possède aucune supériorité théorique particulière sur une fonction d'utilité polynomiale quartique quand il s'agit de justifier un critère de décision moyenne-variance-asymétrie-kurtosis. L'étude des propriétés générales de la frontière des portefeuilles moyenne-variance-asymétrie-kurtosis efficients nous permet d'étendre le modèle d'évaluation des actifs financiers de Sharpe-Lintner-Mossin à quatre moments avec ou sans un actif non risqué. Dans la seconde partie nous étudions les fondements théoriques et les propriétés des modèles d'évaluation semi-paramétriques des prix des options d'achat européennes à quatre moments. Ceci nous permet de corriger la formulation originelle du modèle de Corrado et Su (1996-b et 1997-b ) d'une erreur importante tant sur le plan économique que financier.

Download or read book Le Mod le d valuation des actifs financiers written by Bruno Le Maire (informaticien).) and published by . This book was released on 1976 with total page 32 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Issues in Agribusiness and Agricultural Economics 2011 Edition written by and published by ScholarlyEditions. This book was released on 2012-01-09 with total page 326 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Issues in Agribusiness and Agricultural Economics: 2011 Edition is a ScholarlyEditions™ eBook that delivers timely, authoritative, and comprehensive information about Agribusiness and Agricultural Economics. The editors have built Issues in Agribusiness and Agricultural Economics: 2011 Edition on the vast information databases of ScholarlyNews.™ You can expect the information about Agribusiness and Agricultural Economics in this eBook to be deeper than what you can access anywhere else, as well as consistently reliable, authoritative, informed, and relevant. The content of Issues in Agribusiness and Agricultural Economics: 2011 Edition has been produced by the world’s leading scientists, engineers, analysts, research institutions, and companies. All of the content is from peer-reviewed sources, and all of it is written, assembled, and edited by the editors at ScholarlyEditions™ and available exclusively from us. You now have a source you can cite with authority, confidence, and credibility. More information is available at http://www.ScholarlyEditions.com/.

Download or read book valuation statistique et pr vision de la performance de gestionnaires d actifs written by Marie-Hélène Simard and published by . This book was released on 2015 with total page 139 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: En finance, la gestion passive consiste à gérer un portefeuille d'actifs afin d'obtenir un rendement similaire à un indice de marché ciblé. La gestion active quant à elle vise à obtenir un rendement supérieur. Les coûts reliés à une gestion active et les risques associés sont plus élevés. Une compagnie d'assurance se pose la question si les gestionnaires d'actifs ont les capacités de battre l'indice de marché de façon statistiquement significative. Un modèle au coeur du type d'analyse permettant de répondre à cette question est le modèle d'évaluation des actifs financiers (MÉDAF). Dans ce mémoire, différents modèles de régression et deux approches ont été retenus pour évaluer la performance de ces gestionnaires dans le cadre du MÉDAF, soit une approche par critère et une approche par prévision. Nos résultats suggèrent que certains gestionnaires d'obligations ont les capacités de battre l'indice de marché de façon significative alors que ce n'est pas le cas pour les gestionnaires d'actions.

Download or read book valuation des actifs financiers par mod le d quilibre g n ral et la structure par terme des taux written by Anh Ngoc Lai and published by . This book was released on 2004 with total page 148 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book ESSAI D APPLICATION DU MODELE D EVALUATION DES ACTIFS FINANCIERS EN EQUILIBRE A MARCHE ETROIT written by OLIVIER.. TABATONI and published by . This book was released on 1978 with total page 222 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: