Download or read book Structure du capital relation d agence et performance financi re written by Éric Stéphany and published by . This book was released on 1990 with total page 602 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Contribution l tude de la liaison structure du capital relation d agence et performance financi re written by Éric Stéphany and published by . This book was released on 1994 with total page 210 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Tout financement par capital risque se définit sous deux dimensions: un apport financier et un suivi qui ne peut être financier, stratégique et relationnel. L'objectif de cette recherche est double : - montrer l'impact d'un financement par capital risque sur l'organisation et le management de la P.M.E. familiale; - définir les caractéristiques de la relation d'agence organisme de capital risque (O.C.R.) - dirigeant et analyser l'ensemble des conséquences de l'intégration de ce suivi au niveau de la performance financière de l'entreprise et sur le degré de complexité de l'organisation. Un financement par capital risque amène une nouvelle logique de la fonction financière et des changements dans le processus stratégique de la P.M.E. familiale. Il change les relations de l'entreprise avec les acteurs de son environnement. La relation d'agence O.C.R.dirigeant permet d'expliquer l'évolution de la performance financière et amène un nouveau type d'organisation.
Download or read book Contribution l tude de la liaison structure du capital relation d agence et performance financi re written by Éric Stéphany and published by . This book was released on 1994 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Structures de propri t relation d agence et performance financi re written by Gérard Charreaux and published by . This book was released on 1989 with total page 78 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Relations d agence et structure financi re des entreprises written by Clément Njiokou and published by . This book was released on 1994 with total page 698 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'OBJECTIF DE CETTE RECHERCHE EST TRIPLE. TOUT D'ABORD, NOUS FAISONS UNE ANALYSE CRITIQUE DES PRINCIPAUX MODELES D'AGENCE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DEVELOPPES JUSQU'A PRESENT. DANS CE CADRE, NOUS MONTRONS LA RICHESSE DE L'APPROCHE DE LA STRUCTURE FINANCIERE PAR LES CONSIDERATIONS TENANT AUX CONFLITS D'INTERET ENTRE LES DIFFERENTES PARTIES PRENANTES DE L'ENTREPRISE, EN INSISTANT SUR LES APPORTS A LA FOIS THEORIQUES ET PRATIQUES DE CHACUN DES MODELES. NOUS PROPOSONS ENSUITE UNE MODELISATION DE LA POLITIQUE D'ENDETTEMENT ET DE LA POLITIQUE DU DIVIDENDE BASEE SUR LES CONFLITS ACTIONNAIRES-DIRIGEANTS LIES A L'EXISTENCE DU FREE CASH FLOW DANS L'ENTREPRISE. DANS UN PREMIER MODELE, LES ACTIONNAIRES IMPOSENT EXPOST AU DIRIGEANT LA DISTRIBUTION DU FREE CASH FLOW SOUS FORME DE DIVIDENCES. LE DIVIDENDE OPTIMAL EST ALORS DETERMINE EN ARBITRANT ENTRE SON COUT -COUT DISCAL LIE AU DIFFERENTIEL D'IMPOSITION ENTRE LES DIVIDENDES ET LES PLUS-VALUES- ET SON GAIN -REDUCTION DU SUR-INVESTISSEMENT. DANS UN DEUXIEME MODELE, LES ACTIONNAIRES IMPOSENT EX-ANTE UNE STRUCTURE FINANCIERE DE MANIERE A ELIMINER EX-POST LE RISQUE DE FREE CASH FLOW. NOUS MONTRONS DANS CE CONTEXTE QUE LE NIVEAU D'ENDETTEMENT OPTIMAL DECROIT AVEC LA RENTABILITE DES OPPORTUNITES DE CROISSANCE, CROIT AVEC LE COUT DE SUR-INVESTISSEMENT, ET EST TRES PEU SENSIBLE A UNE MODIFICATION DU TAUX D'IMPOSITION. PAR AILLEURS, LA STRUCTURE FINANCIERE EST PLUS SENSIBLE AU COUT DE SUR-INVESTISSEMENT QU'AU COUT DE FAILLITE. NOUS MONTRONS AUSSI QUE LE TAUX D'ENDETTEMENT EST UNE FONCTION MONOTONE DECROISSANTE DU RISQUE D'ACTIVITE EN L'ABSENCE D'IMPOSITION DES ENTREPRISES, MAIS CONVEXE (PAR RAPPORT AU RISQUE D'ACTIVITE) ...
Download or read book Corporate Governance and Economic Performance written by Klaus Gugler and published by Oxford University Press, USA. This book was released on 2001 with total page 244 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This text presents evidence about corporate governance and performance in a large number of countries. It is the result of a collective research effort by the members of the European Corporate Governance Network (ECGN).
Download or read book Mergers Acquisitions written by Mohammed Ibrahimi and published by John Wiley & Sons. This book was released on 2018-08-14 with total page 260 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This book deals with corporate mergers and acquisitions by analyzing the financial and strategic aspects. It starts with a chronological justification of the evolution of external growth operations and ends with case studies in order to put into practice the theoretical contribution of the previous titles. Through this book, we wish to detail the types of mergers and acquisitions, their modes, their motivations, their consequences and their performances. First of all, we propose a panoply of scientific research, methodological explanations and logical structuring to expose a subject of experience considered for a long time as a phenomenon in finance. Then, through a sample of 90 mergers or acquisitions, we analyze the effects of these transactions on French companies.
Download or read book Relations d agence et structure financi re des entreprises written by Clément Njiokou and published by . This book was released on 1995 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book ENDETTEMENT ACCORDS IMPLICITES ET CAPITAL ORGANISATIONNEL written by Christophe Moussu and published by . This book was released on 2000 with total page 447 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: UNE COMPOSANTE IMPORTANTE DE LA PERFORMANCE DES ENTREPRISES TIENT A L'ACQUISITION DE TALENTS SPECIFIQUES, A LA MOTIVATION ET A LA CAPACITE D'INNOVATION DE SES SALARIES. CEPENDANT LES THEORIES QUI CHERCHENT A EXPLIQUER LES CHOIX DE POLITIQUE FINANCIERE DES ENTREPRISES, S'INTERESSANT NOTAMMENT AUX LIENS ENTRE LA STRUCTURE FINANCIERE, LA CREATION DE VALEUR ET LA PERFORMANCE INTRODUISENT RAREMENT L'ACTIF HUMAIN ET NE LE METTENT JAMAIS AU COEUR DE L'EXPLICATION. LA PROPOSITION D'UNE THEORIE ORGANISATIONNELLE DE LA STRUCTURE FINANCIERE VISE A OFFRIR UNE THEORIE QUI PRENNE DAVANTAGE EN COMPTE LES FONDEMENTS MEME DE L'EXISTENCE DES FIRMES ET, PAR CONSEQUENT, DE LEUR VALEUR. A CE TITRE, L'IMPORTANCE ATTRIBUEE PAR DE NOMBREUX THEORICIENS DE LA FIRME AUX ACCORDS IMPLICITES, CONDUIT A LA PROPOSITION D'UNE THEORIE DE LA STRUCTURE FINANCIERE REPOSANT SUR UN REFERENTIEL NOUVEAU DE LA FIRME QUI ACCORDE DE L'IMPORTANCE A LEUR MODE DE FONCTIONNEMENT SPECIFIQUE, ESSENTIEL A LA COMPREHENSION DE LA RELATION D'EMPLOI NOTAMMENT. LE ROLE CENTRAL DU DIRIGEANT DANS L'EMERGENCE DE CAPITAL ORGANISATIONNEL PERMET EGALEMENT DE RENDRE ENDOGENES SES INCITATIONS QUI NE SONT PLUS LIEES A DES HYPOTHESES COMPORTEMENTALES FIXEES DE MANIERE ARBITRAIRE. EN DEHORS DE LEURS APPORTS THEORIQUES, LA LOGIQUE DE FONCTIONNEMENT DU CAPITAL ORGANISATIONNEL ET LA THEORIE ORGANISATIONNELLE DE LA STRUCTURE FINANCIERE OFFRENT DES PREDICTIONS EMPIRIQUES CLAIRES SUR LES RELATIONS ENTRE LA STRUCTURE FINANCIERE, LA PERFORMANCE COURANTE, LE CAPITAL ORGANISATIONNEL ET LA VALEUR DE LIQUIDATION. DES TESTS EMPIRIQUES DE LA THEORIE ORGANISATIONNELLE, REALISES SUR DES DONNEES SECTORIELLES AMERICAINES ET SUR DES DONNEES AU NIVEAU DES ENTREPRISES EN EUROPE SUGGERENT QUE CELLE-CI OFFRE UNE EXPLICATION PERTINENTE DE LA DETERMINATION DES STRUCTURES FINANCIERES.
Download or read book Confiance et gouvernement des entreprises written by Christophe Bonnet and published by . This book was released on 2003 with total page 60 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Ce papier de recherche étudie l'influence du niveau de "confiance interpersonnelle" existant entre capital investisseurs et dirigeants d'entreprise sur trois types de variables : les "processus d'interaction" qui caractérisent leur relation, les "rôles" tenus par les capital investisseurs vis à vis des dirigeants dans la phase post-investissement, et, par l'intermédiaire de ces processus et rôles, sur la "performance financière" de l'investissement dans les entreprises concernées. Notre hypothèse centrale est que la confiance favorise les processus d'interaction et les rôles des capital investisseurs qui ont une influence positive sur la performance financière des entreprises, et donc sur celle de l'investissement qui a été opéré dans ces entreprises. Nous utilisons un cadre théorique éclectique (théorie de l'agence d'une part, théories de la confiance et de la coopération d'autre part) pour construire un modèle qui fait l'objet d'un test empirique au moyen d'une enquête par questionnaire sur un échantillon d'opérations de LBOs réalisés en France. Nos résultats montrent que le niveau de confiance interpersonnelle influe sur l'ensemble des processus d'interaction, ainsi que sur un nombre limité de rôles des capital investisseurs. Par contre ils ne mettent en évidence aucune relation directe entre confiance et performance financière de l'investissement.
Download or read book Co ts d agence structure du capital et d cision d investissement written by Thierry Nadaud and published by . This book was released on 2004 with total page 186 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Catalogue des th ses reproduites written by Atelier national de reproduction des thèses de Lille and published by . This book was released on 1994 with total page 766 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Structure du capital dynamisme environnemental et performance written by Antonio Dias Pereira Filho and published by . This book was released on 2012-04-04 with total page 372 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Recentrage strat gique structure du capital et volatilit financi re written by Jean-Étienne Palard and published by . This book was released on 2007 with total page 1246 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Depuis une vingtaine d'années, la transformation du périmètre d'activité des groupes européens a été marquée par un profond mouvement de recentrage des entreprises sur leur coeur de métier. L'objet de cette recherche vise à étudier et à tester l'influence du recentrage stratégique sur la modification de leur structure de financement et l'évolution de la volatilité de leur performance financière. L'échantillon testé regroupe les 250 principales sociétés cotées en Europe entre 1987 et 2003. La thèse est organisée en deux parties. La première partie est consacrée au cadre théorique. Une revue de la littérature portant sur les motifs et les conséquences des opérations de recentrage met en évidence deux insuffisances importantes dans la recherche académique. Les développements théoriques ont alors permis de formuler des hypothèses testables portant à la fois sur les déterminants stratégiques de la capacité d'endettement des firmes et les facteurs liés à l'augmentation de la volatilité financière. La seconde partie est consacrée à la démarche méthodologique et à l'analyse empirique. A partir d' analyses univariées et multivariées sur données de pannel, on observe que les entreprises spécialisées ou en phase de recentrage sont significativement moins endettées et à moins long terme que les firmes diversifiées. Par ailleurs, le mouvement de recentrage stratégique mis en évidence en Europe est positivement corrélé avec la réduction du niveau d'endettement. Deux mesures de volatilité financière basée sur sur la décomposition du MEDAF et le modèle de Campbell et al. (2001) ont ensuite été estimées indiquant une augmentation des composantes sectorielles et idiosyncratique de la volatilité alors que la composante liée au marché est demeurée relativement stable. Les résultats des régressions sur données de pannel montrent que l'augmentation de la volatilité propre à chaque firme est significativement corrélée avec la liquidité des titres, le mouvement de recentrage et le renforcement des investisseurs institutionnels.
Download or read book Existe t il un lien entre la performance la structure de capital et la prise de d cisions written by Isolde Kreissig and published by . This book was released on 1992 with total page 108 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Relations d agence et structure financi re des entreprises written by Clément Njiokou and published by . This book was released on 1994 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Structure du capital et performance des entreprises familiales fran aises introduites en bourse written by Richard Abi Saleh and published by . This book was released on 2015 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse a pour objectif d'analyser la structure du capital et la performance des entreprises familiales Françaises qui s'introduisent en Bourse. A partir d'un échantillon de 90 entreprises familiales appartenant à l'indice CAC All-Tradable de 2010 à 2013, nous constatons que la structure du capital des entreprises familiales est caractérisée par un faible niveau d'endettement avec une préférence pour l'endettement à court terme par rapport au long terme. De plus, la structure de capital des entreprises familiales vérifie les théories classiques du financement, l'hypothèse de 'market timing', la théorie du ratio d'endettement optimal et de la théorie du financement hiérarchique. Ensuite, nous analysons les performances à court terme et à long terme des entreprises familiales françaises qui s'introduisent en Bourse. Les résultats montrent les différentes techniques d'expropriation employées par les propriétaires des entreprises familiales. A la date de l'introduction en bourse, la majorité des propriétaires des entreprises familiales sont à la fois les directeurs généraux et les présidents des conseils d'administration. Après l'introduction en bourse, les propriétaires des entreprises familiales détiennent environ 80% des droits des flux de trésorerie et nous constatons que la différence entre leurs droits aux flux de trésorerie et leurs droits de vote a augmenté. La sous-évaluation au premier jour est voisine de 2%, ce qui révèle que les entreprises familiales sont correctement évaluées lors de l'émission. Les entreprises familiales surperforment l'indice de marché dans les trois premiers mois de l'émission et après la troisième année. Nous trouvons aussi que le changement des droits de propriété et de contrôle avant et après l'introduction en Bourse explique les performances à court et à long terme contrairement aux mécanismes de gouvernance.
