Download or read book Les d terminants de la structure du capital et les particularit s du financement dans les PME written by Asma Trabelsi and published by . This book was released on 2006 with total page 326 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La littérature financière est au service de la grande entreprise considérée plus performante. Les PME atypiques sont exclues du cadre néo-classique. Or, le poids des PME dans l'économie est un fait incontestable. Un enjeu particulier est associé à leur accès aux capitaux. La relation de financement banque/PME semble problématique compte tenu des asymétries d'information et des conflits d'agence. Toutefois, les organismes bancaires demeurent un pivot central dans le financement des PME. Dans un tel contexte, quels sont les déterminants de la dette bancaire ? Comment améliorer l'accès de la PME aux ressources bancaires stables ? Deux champs théoriques ont été mobilisés : la finance organisationnelle et la finance institutionnelle. Dans un premier temps, nous avons confronté les hypothèses de la théorie financière organisationnelle à la réalité des PME. Dans un deuxième temps, nous avons sollicité une approche différente basée sur le principe des conventions. Cette orientation de recherche établit un lien entre réalité économique et réalité financière. L'objectif est d'identifier un cadre théorique propre aux PME, évincées du système financier. L'étude empirique menée fait appel à l'économétrie des données de panel et à l'analyse de données. Un modèle testé sur un panel de 1898 PME françaises de 1995 à 2002 montre un impact des garanties, des liquidités et de la dette commerciale sur l'endettement bancaire. Une analyse en composantes principales et une classification ascendante hiérarchique révèlent trois régimes ou conventions de financement : Autofinancement, Endettement et Découvert. La segmentation sectorielle ne modifie pas considérablement ces résultats.

Download or read book Les D terminants de la Structure Du Capital written by Asma Trabelsi and published by Editions Universitaires Europeennes. This book was released on 2010-09 with total page 332 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Un interet recent a ete, alors porte aux PME. Malgre une volonte manifeste d'ameliorer les conditions de financement de la PME, il apparait un phenomene d'eviction des marches financiers et particulierement des marches des credits a leur egard. Les organismes bancaires demeurent un pivot central dans le financement des petites et moyennes structures. Dans un tel contexte, quels sont les principaux determinants de la dette bancaire dans les PME ? Deux champs theoriques ont ete mobilises: la finance organisationnelle et la finance institutionnelle. Dans un premier temps, nous avons confronte les hypotheses de la theorie financiere a la realite des PME. Dans un deuxieme temps, nous avons sollicite une approche differente basee sur le principe des conventions. Cette orientation reconnait l'idee de la diversite des entreprises et etablit un lien entre realite economique et financiere. L'etude empirique menee fait appel a l'econometrie des donnees de panel. Un modele teste sur un panel de 1898 PME francaises revele l'impact des garanties, des liquidites et de la dette commerciale sur l'endettement bancaire.

Download or read book Le financement des PME en France written by Mohamed Adaskou and published by . This book was released on 2009 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'objet de la thèse est d'analyser la pertinence de la théorie financière, référencée aux modèles théoriques qui servent à la compréhension du comportement financier des entreprises de grande taille, dans l'explication de la spécificité de la structure financière des PME françaises. Plus spécifiquement, il s'agit d'identifier et d'analyser empiriquement les déterminants de la structure du capital (taux d'endettement total) et de la structure de la dette (taux d'endettement à court, moyen et long terme) de ces entreprises qui a fait l'objet d'une large réflexion théorique dont le point de départ est le théorème de Modigliani & Miller(1958). Le chapitre 1 est consacré à la présentation et à la définition de notre cadre d'analyse. Le chapitre 2 expose les besoins et les sources de financement de ces entreprises. Le chapitre 3 examine les décisions d'investissement et de financement en se référant aux enseignements de la théorie du compromis, de la théorie de l'agence, de la théorie du signal, de la théorie du financement hiérarchique et de la théorie du rationnement du crédit ; la prise en compte des conflits d'intérêt et des asymétries d'information donne un pouvoir explicatif de la spécificité de la structure financière des PME. Les deux derniers chapitres (4 et 5) étudient le comportement de financement de 1520 PME françaises sélectionnées dans la base de données DIANE sur la période 2000-2004. Les résultats des régressions statistiquement significatives montrent que le crédit interentreprises joue un rôle de signal pour les créanciers qui ne disposent pas d'une information privée sur l'entreprise ; l'accès à la dette est très dépendant de la capacité de l'entreprise à offrir des garanties ; enfin, les résultats montrent l'existence de contraintes d'accès aux ressources financières pour les entreprises de petite taille ; l'âge de l'entreprise et son secteur d'activité influencent son choix de financement.

Download or read book Diversit conomique et modes de financement des PME written by Bernard Belletante and published by Editions L'Harmattan. This book was released on 2001 with total page 494 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Réfute en partie la vision traditionnelle de la microéconomie. Les approches quantitatives n'épuisent pas l'explication de la taille optimale. Bien au contraire, il faudrait tenir compte du degré de cohérence qui existe dans le trinôme produit-marché-gouvernant pour comprendre correctement l'organisation des PME.

Download or read book Capital risque mode d emploi written by Pierre Battini and published by Editions Eyrolles. This book was released on 2011-07-07 with total page 274 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La nouvelle économie a trouvé son financement : le capital risque. Sa définition ? De l'argent et une assistance au management ! Son champ d'action ? Illimité pour les projets de création et de développement : Des Nouvelles Technologies de l'Information et de la Communication liées à l'Internet, l'Intranet, l'Extranet... logiciels, télécommunications, services... Des sciences de la vie : biotechnologies, médicaments, instrumentation... Des nouveaux matériaux... De l'électronique domestique ou professionnelle... Chercheurs, créateurs, développeurs, entrepreneurs et dirigeants trouveront ici : Les clés techniques : Bien valoriser la société ; Faire des opérations à effet de levier ; Utiliser les Bons de Souscription d Actions ; Émettre des obligations convertibles ; Mettre au point un protocole d'actionnaires. Les clés pratiques : Rédiger un business plan gagnant ; Connaître les critères des investisseurs lorsqu'ils choisissent une entreprise ; Ce que les financiers apprécient, ce qu'ils n'aiment pas ; Négocier sans complexe avec les fonds de capital risque. Qu'attendent-ils de vous ? Que pouvez-vous attendre d'eux ? "Sortir" sur le nouveau marché ou le Nasdaq.

Download or read book Capital financier written by Fouad Sabry and published by One Billion Knowledgeable. This book was released on 2024-02-13 with total page 372 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Qu'est-ce que le capital financier Le capital financier est toute ressource économique mesurée en termes d'argent utilisé par les entrepreneurs et les entreprises pour acheter ce dont ils ont besoin pour fabriquer leurs produits ou pour fournir leurs services. services au secteur de l’économie sur lequel repose leur fonctionnement. En d'autres termes, le capital financier est constitué des bénéfices internes non répartis générés par l'entité ou des fonds fournis par les prêteurs aux entreprises afin d'acheter des biens d'équipement ou des services réels pour produire de nouveaux biens ou services. Comment vous allez avantage (I) Informations et validations sur les sujets suivants : Chapitre 1 : Capital financier Chapitre 2 : Marché financier Chapitre 3 : Sécurité (finance) Chapitre 4 : Capitaux propres (finance) Chapitre 5 : Bilan Chapitre 6 : Taux d'intérêt Chapitre 7 : Débenture Chapitre 8 : Marché monétaire Chapitre 9 : Obligation convertible Chapitre 10 : Actions privilégiées Chapitre 11 : Titres à revenu fixe Chapitre 12 : Coût du capital Chapitre 13 : Fiducie d'investissement Chapitre 14 : Structure du capital Chapitre 15 : Valeur d'entreprise Chapitre 16 : Exigence de capital Chapitre 17 : Marché des valeurs mobilières Chapitre 18 : Arbitrage sur titres à revenu fixe Chapitre 19 : Capital humain Chapitre 20 : Stock Chapitre 21 : Finance d'entreprise (II) Répondre aux principales questions du public sur le capital financier. (III) Exemples concrets d'utilisation du capital financier dans de nombreux domaines. À qui s'adresse ce livre Professionnels, Les étudiants de premier cycle et des cycles supérieurs, les passionnés, les amateurs et ceux qui souhaitent aller au-delà des connaissances ou des informations de base pour tout type de capital financier.

Download or read book Finance entrepreneuriale written by Jean Redis and published by De Boeck Supérieur. This book was released on 2009-10 with total page 200 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L’accès aux ressources financières constitue une préoccupation centrale pour tout créateur d’entreprise. Lorsque les apports personnels et les crédits bancaires ne suffisent plus à financer la croissance, l’ouverture du capital (auprès de business angels ou de fonds de capital-risque) peut constituer une solution. Ouvrir son capital implique de répondre à trois questions : A quel type d’investisseurs faut-il s’adresser ? Comment prépare-t-on une levée de fonds ? Comment s’organisera la relation avec l’investisseur, une fois celui-ci entré au capital de l’entreprise ? C’est à ces trois questions que cet ouvrage a pour but de répondre. Dans une perspective pédagogique, il mêle la présentation des acteurs et des concepts, des conseils pratiques et des statistiques portant sur l’activité du capital-investissement. Des éléments de théorie sont intégrés afin de mettre en perspective les problématiques clés pour mieux éclairer le lecteur. La première partie présente un panorama des investisseurs en capital que l’entrepreneur peut solliciter, en fonction du stade de développement de son entreprise et de l’importance de ses besoins de fonds. La deuxième partie analyse le déroulement de la levée de fonds, en guidant pas à pas le créateur d’entreprise dans les différentes phases de cette démarche : l'élaboration du business plan ; la construction des documents financiers prévisionnels ; le processus de sélection des dossiers par les investisseurs et la négociation juridico-financière. La troisième partie met en évidence les avantages, mais aussi les contraintes, que peut apporter la présence d’un investisseur au capital d’une jeune entreprise. A titre d’illustration, deux études de cas sont présentées.

Download or read book Contribution l tude de la liaison structure du capital relation d agence et performance financi re written by Éric Stéphany and published by . This book was released on 1994 with total page 210 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Tout financement par capital risque se définit sous deux dimensions: un apport financier et un suivi qui ne peut être financier, stratégique et relationnel. L'objectif de cette recherche est double : - montrer l'impact d'un financement par capital risque sur l'organisation et le management de la P.M.E. familiale; - définir les caractéristiques de la relation d'agence organisme de capital risque (O.C.R.) - dirigeant et analyser l'ensemble des conséquences de l'intégration de ce suivi au niveau de la performance financière de l'entreprise et sur le degré de complexité de l'organisation. Un financement par capital risque amène une nouvelle logique de la fonction financière et des changements dans le processus stratégique de la P.M.E. familiale. Il change les relations de l'entreprise avec les acteurs de son environnement. La relation d'agence O.C.R.dirigeant permet d'expliquer l'évolution de la performance financière et amène un nouveau type d'organisation.

Download or read book Capital risque et financement de l innovation valuation des startups modes de financement montages written by Faÿçal Hafied and published by De Boeck Supérieur. This book was released on 2019-02-26 with total page 201 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'ouvrage présente les méthodes d'évaluation attachées à cette classe d'actifs et éclaire le lecteur sur les singularités du montage d'une opération de capital-risque, en replaçant l'industrie du capital-risque dans sa perspective théorique. Le capital-risque est une industrie qui a vocation à soutenir financièrement les entreprises innovantes. Elle est constituée d'un large périmètre d'acteurs (business angels, financement participatif, sociétés d'investissement spécialisées, structures de corporate venture adossées à une grande entreprise). Les investissements en capital-risque s'effectuent en effet sur des projets incertains et volatils, ce qui implique des montages financiers différents de ceux employés pour des entreprises plus matures (prêt bancaire, LBO, etc.), ainsi que l'utilisation de méthodes d'évaluation d'entreprises particulières. Cet ouvrage présente les techniques d'évaluation des startups risquées (méthodes de scoring, Venture Capital Method, First Chicago Bank Method, options réelles) utilisées par les sociétés de capital-risque. Il explique la façon dont ces sociétés structurent les montages lorsqu'elles investissent dans une startup innovante (logique de l'investissement séquentiel pour tours de table successifs, techniques de relution en cas de défaillance de la startup, mécanismes de la cession préférentielle). Il est également à jour des nouveauxmodes de financement des startups (Venture loan, Initial Coin Offering) et détaille les principales stratégies de croissance (growth hacking, lean startup) déployées par celles-ci afin de rendre leur business model scalable. Il expose les nouvelles métriques de suivi de la performance associées à ces stratégies (customer acquisition cost, customer retention rate, customer lifetime value, etc.) et couvre les modes de sortie du capital-risque (introduction en bourse, sortie industrielle, reclassement des participations entre actionnaires, liquidation). Les aspects légaux (principales clauses des pactes d'actionnaires) et fiscaux sont également mentionnés. De nombreuses études de cas accompagnées de calculs détaillés permettront au lecteur de se familiariser avec ces montages et méthodes d'évaluation particuliers.

Download or read book La structure financi re des entreprises fran aises written by Caroline Michel-Aubry and published by . This book was released on 1998 with total page 668 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Ce travail a pour objet d'apprécier la structure financière des entreprises françaises. Il s'est déroulé en trois étapes successives. Dans un premier temps, un constat statistique de longue période à partir des données BACH (Bank for the Accounts of Companies Harmonized) et une enquête réalisée auprès de 50 banquiers ont mis en évidence la fragilité de la structure financière des entreprises françaises par rapport à leurs concurrentes étrangères, aux critères d'analyse des banquiers et des PME françaises par rapport aux grandes entreprises. Dans un second temps, une revue des modèles théoriques et des études empiriques sur données françaises, une analyse empirique réalisée à partir d'un modèle de régression linéaire sur un échantillon d'entreprises de huit pays et le calcul d'indicateurs de distorsions fiscales d'après la méthodologie de King-Fullerton (1984) ont permis d'identifier les déterminants de la structure financière des entreprises. Les variables financières et institutionnelles ainsi mises en évidence expliquent les écarts sur les structures financières observés selon les pays et selon la taille. Dans un troisième temps, nous proposons un ensemble cohérent de mesures destinées à déclencher un renforcement durable des capitaux propres des entreprises françaises. Elles vont dans deux directions : développer la demande d'actions et améliorer les conditions de financement des PME.

Download or read book LE FINANCEMENT DES PME EN FRANCE TROIS ESSAIS written by BERTHOLA.. LEUBE and published by . This book was released on 1999 with total page 216 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: ESSAI I "LE RATIONNEMENT DU CREDIT, L'INCERTITUDE ET LE FINANCEMENT DES PME": DE FACON GENERALE DANS L'ESSAY I IL Y A DEUX LIGNES D'ARGUMENTATION. PREMIEREMENT NOUS AFFIRMONS QUE, BIEN QUE LE MODELE DE RATIONNEMENT DE CREDITS DE STIGLITZ ET WEISS NE S'APPLIQUE PAS TOUJOURS TRES BIEN A L'ESTIMATION DES MOTIVATIONS ET DES RAISONS POSSIBLES DU COMPORTEMENT DES AGENTS DANS TOUTES LES CIRCONSTANCES. LE DEUXIEME FIL DE L'ARGUMENTATION MONTRE QUE L'INCERTITUDE REELLE ET L'EMANATION D'UNE DEFINITION PLUS LARGE DU RATIONNEMENT DE CREDITS CHANGE DE FACON CONSIDERABLE LA PERSPECTIVE DE RECHERCHE SCIENTIFIQUE EN CE QUI CONCERNE LE ROLE ANALYTIQUE DES AGENTS FINANCIERS, DES ETABLISSEMENTS ET DES COMPORTEMENTS DES AGENTS. ESSAI II "L'OFFRE DU FINANCEMENT ET LA STRUCTURE DE CAPITAL DES PME EN FRANCE": L'ESSAI II EST CONSACREE A L'ANALYSE DE L'INTERACTION ENTRE LE SYSTEME BANCAIRE, LES MARCHES FINANCIERS ET LA STRUCTURE DE CAPITAL DES PETITES ENTREPRISES EN FRANCE. NOUS PROUVONS QUE L'EXISTENCE DES INSTITUTIONS BANCAIRES SPECIALES POUR LES PME COMME PAR EXEMPLE LA BDPME) AINSI QUE LA PROXIMITE TRADITIONNELLE ENTRE CERTAINS RESEAUX BANCAIRES (P.EX. CREDIT AGRICOLE, BANQUES POPULAIRES) ET LES PETITES ENTREPRISES JOUENT EN FRANCE UN ROLE TRES IMPORTANT. DANS NOTRE ESSAI NOUS COMPARONS UN ENSEMBLE COMPLEXE ET UNIQUE DE DONNEES SUR LA STRUCTURE DU BILAN DES ENTREPRISES FRANCAISES CONCERNANT LES ANNEES 1989 - 1995 ET NOUS PROCEDONS A L'ANALYSE DES RAPPORTS ENTRE LES MODIFICATIONS DU SYSTEME BANCAIRE ET LES COMPORTEMENTS DES BANQUES D'UN COTE ET LE SCHEMA DU FINANCEMENT ET LA STRUCTURE DE CAPITAL DES ENTREPRISES FRANCAISES DE L'AUTRE. ESSAI III L'ETENDUE ET LA NATURE DES SOCIETES DE CAUTIONNEMENT MUTUEL (SCM) EN FRANCE; DANS L'ESSAI III NOUS PRESENTONS LES BASES THEORIQUES DU MONITORING AMICAL (PEER MONITORING), DES POOLS D'INFORMATION (POOLING OF INFORMATION), DU RISQUE COMMUN (RISK SHARING) ET SURTOUT L'IMPORTANCE DES ASSURANCES SOCIALES (SOCIAL COLLATERAL) COMME IMPULSION POUR LE REMBOURSEMENT DANS LE CONTEXTE DES SCM. SUR LA BASE DE CES ELEMENTS THEORIQUES NOUS PROPOSONS UN SYSTEME THEORIQUE DE REFERENCE POUR L'EVALUATION DES SCM. ENSUITE, PROFITANT DE CE SYSTEME DE REFERENCE, NOUS EVALUONS EMPIRIQUEMENT LES SCM EN FRANCE, DES DONNEES STATISTIQUES SONT COMPLETEES PAR DES INFORMATIONS QUALITATIVES RECUEILLIES PENDANT DES RECHERCHES ET ENTRETIENS REALISES AUPRES DES SCM EN DECEM

Download or read book Financer les entreprises face aux mutations conomiques du XXe si cle written by Collectif and published by Institut de la gestion publique et du développement économique. This book was released on 2021-09-28 with total page 348 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Depuis la fin du XIXe siècle, de nouvelles branches industrielles et de nouveaux produits sont apparus dans les pays développés, ce qui a obligé les entreprises à modifier leur offre et à adapter leur système financier. Quelles sources de financement ont permis ces créations d’entreprises, cette diversification, ce développement et cette internationalisation ? À côté de l’autofinancement, les firmes ont-elles pu trouver des institutions capables de répondre à ces nouveaux défis, dans les périodes de croissance comme dans les périodes de difficultés ? Les pays industrialisés ont-ils répondu de manière convergente ou non à ces mutations économiques ? Ce colloque, qui a réuni des historiens et des économistes de renommée internationale, apporte de nouvelles réponses dans une perspective comparatiste. Trois secteurs sont particulièrement étudiés ici : l’automobile, le textile et les chemins de fer. Les différentes tailles d’entreprises, de la jeune entreprise à la multinationale en passant par la PME, sont prises en compte. Le rôle des marchés financiers, source de financement pour les entreprises, fait l’objet d’études inédites, tandis que l’autofinancement est réévaluéà l’aune de nouvelles méthodes. L’importance des banques est également revisitée par des approches originales. Cet ouvrage permet de mieux mesurer le poids des chocs conjoncturels dans les changements financiers intervenus tout au long du XXe siècle et constitue une référence indispensable à tous ceux qui s’intéressent au financement des entreprises.

Download or read book Determinants of Financing Policy of European Firms written by Philippe Gaud and published by . This book was released on 2005 with total page 222 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse est un recueil de trois articles académiques. Le premier article analyse les déterminants de la structure du capital des entreprises suisses en utilisant un estimateur dynamique sur des données de panel. Le second étudie les choix de financement en Europe. Le dernier chapitre documente si l'endettement est un outil de gouvernance contre le levier de contrôle au sein d'un échantillon de firmes européennes.

Download or read book Quels sont les d terminants de la structure de capital d un financement de projet written by Sabrina Scifo-Modica and published by . This book was released on 2008 with total page 220 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Gouvernance et investisseur en capital written by Sous la direction de Daniel Corfmat, Marc Chambault et Georges Nurdin and published by Editions L'Harmattan. This book was released on 2014-09-01 with total page 64 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le Capital investissement est aujourd'hui un des moyens que le chef d'entreprise peut envisager pour démarrer son activité ou accélérer son développement. Ce type d'opération doit être préparé avec soin. La gouvernance devient alors centrale dans le processus. Ce fascicule fait la synthèse des réflexions menées au sein de l'ADAE (Association de Dirigeants et Administrateurs d'Entreprise) pour permettre à chacun d'adapter les concepts et les bonnes pratiques au cadre précis de son entreprise.

Download or read book La politique d investissement et de financement des entreprises internationales written by Jean-Robert Bugnion and published by . This book was released on 1967 with total page 322 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Structure du capital et performance des entreprises familiales fran aises introduites en bourse written by Richard Abi Saleh and published by . This book was released on 2015 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse a pour objectif d'analyser la structure du capital et la performance des entreprises familiales Françaises qui s'introduisent en Bourse. A partir d'un échantillon de 90 entreprises familiales appartenant à l'indice CAC All-Tradable de 2010 à 2013, nous constatons que la structure du capital des entreprises familiales est caractérisée par un faible niveau d'endettement avec une préférence pour l'endettement à court terme par rapport au long terme. De plus, la structure de capital des entreprises familiales vérifie les théories classiques du financement, l'hypothèse de 'market timing', la théorie du ratio d'endettement optimal et de la théorie du financement hiérarchique. Ensuite, nous analysons les performances à court terme et à long terme des entreprises familiales françaises qui s'introduisent en Bourse. Les résultats montrent les différentes techniques d'expropriation employées par les propriétaires des entreprises familiales. A la date de l'introduction en bourse, la majorité des propriétaires des entreprises familiales sont à la fois les directeurs généraux et les présidents des conseils d'administration. Après l'introduction en bourse, les propriétaires des entreprises familiales détiennent environ 80% des droits des flux de trésorerie et nous constatons que la différence entre leurs droits aux flux de trésorerie et leurs droits de vote a augmenté. La sous-évaluation au premier jour est voisine de 2%, ce qui révèle que les entreprises familiales sont correctement évaluées lors de l'émission. Les entreprises familiales surperforment l'indice de marché dans les trois premiers mois de l'émission et après la troisième année. Nous trouvons aussi que le changement des droits de propriété et de contrôle avant et après l'introduction en Bourse explique les performances à court et à long terme contrairement aux mécanismes de gouvernance.