Download or read book La th orie des options appliqu e au financement des entreprises written by Nacer Touimi-Benjelloun and published by . This book was released on 1999 with total page 200 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book THEORIE DES OPTIONS ET DECISIONS D INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT written by ERWAN.. MORELLEC and published by . This book was released on 1998 with total page 186 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: DEPUIS LES ARTICLES FONDATEURS DE BLACK ET SCHOLES (1973) ET MERTON (1974), L'APPLICATION DE LA THEORIE DES OPTIONS A LA FINANCE D'ENTREPRISE A CONNU UN ESSOR CONSIDERABLE. CEPENDANT, EN DEPIT DE CONTRIBUTIONS A LA COMPREHENSION DES DECISIONS D'INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT, LES MODELES DEVELOPPES JUSQU'A PRESENT NE PEUVENT PAS EXPLIQUER DE NOMBREUSES DONNEES OBSERVEES DANS LA PRATIQUE. CETTE THESE MONTRE QUE LE PRISE EN COMPTE DE CERTAINS ELEMENTS CARACTERISANT L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE OU LEGISLATIF DES ENTREPRISES PERMET DE REPRODUIRE (PLUS) FIDELEMENT CES DONNEES. IL EST MONTRE QUE: - LA POSSIBILITE POUR UNE ENTREPRISE EN DETRESSE FINANCIERE D'ETRE REORGANISEE PERMET D'EXPLIQUER LES FAIBLES NIVEAUX D'ENDETTEMENT ET LE DEFAUT PRECOCE DES ENTREPRISES; - LE DEGRE DE LIQUIDITE DES ACTIFS D'UNE FIRME PEUT EXPLIQUER L'EFFET TAILLE OBSERVE DANS LES STRUCTURES DU CAPITAL AINSI QUE LES FORTES PRIMES DE RISQUE PAYEES PAR LES ENTREPRISES POUR LEUR RISQUE DE DEFAUT; - LE DEGRE D'ENRACINEMENT DES DIRIGEANTS ET LEUR TENDANCE A SUR-INVESTIR ONT UN IMPACT SUR LA POLITIQUE FINANCIERE RETENUE; - LES DELAIS DE MISE EN PLACE AFFECTENT LA POLITIQUE OPTIMALE D'INVESTISSEMENT ET L'EVALUATION DES PROJETS.

Download or read book POLITIQUES D INVESTISSEMENT FINANCEMENT DE L ENTREPRISE ET THEORIE DES OPTIONS written by Etienne Rouzeau and published by . This book was released on 1998 with total page 666 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LA FINANCE D'ENTREPRISE SE DISTINGUE DE LA FINANCE DE MARCHES TANT PAR LES TECHNIQUES UTILISEES QUE PAR L'HETEROGENEITE DE SES SCHEMAS D'ANALYSE. L'UTILISATION DE LA THEORIE DES OPTIONS SE REVELE CEPENDANT PARTICULIEREMENT FRUCTUEUSE POUR ANALYSER LES PRINCIPALES PROBLEMATIQUES DE LA FINANCE D'ENTREPRISE. D'UNE PART, LES DECISIONS D'INVESTISSEMENT DE L'ENTREPRISE SONT SUSCEPTIBLES DE S'ANALYSER EN TERMES DE TITRES CONTINGENTS LORSQUE LES PROJETS SOUS-JACENTS REVETENT UNE COMPOSANTE DE FLEXIBILITE. CELLE-CI LEUR CONFERE EN EFFET UNE VALEUR D'OPTION DONT LA PRISE EN COMPTE EST SUSCEPTIBLE D'INVALIDER LES REGLES TRADITIONNELLES DE DECISIONS D'INVESTISSEMENT DU TYPE VALEUR NETTE PRESENTE. CETTE APPROCHE DES DECISIONS D'EXPLOITATIONS DE L'ENTREPRISE EST COMMUNEMENT APPELEE THEORIE DES OPTIONS REELLES DANS LA LITTERATURE. ENSUITE, LES TITRES EMIS PAR L'ENTREPRISE POUR SE FINANCER PEUVENT EGALEMENT ETRE INTERPRETES EN TERMES DE PRODUITS DERIVES. LA THEORIE DES OPTIONS PERMET ALORS DE DEVELOPPER UN SCHEMA UNIFIE D'EVALUATION DE CES TITRES, L'APPLICATION MAJEURE DE CETTE ANALYSE RESIDANT DANS L'ETUDE DU RISQUE DE DEFAUT DES OBLIGATIONS DU SECTEUR PRIVE. ON PEUT ENFIN REALISER LA SYNTHESE DE CES DEUX APPROCHES EN ETUDIANT LES INTERACTIONS ENTRE LES POLITIQUES D'INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT D'UNE ENTREPRISE DONT L'ACTIF PRESENTE UNE COMPOSANTE DE FLEXIBILITE S'ANALYSANT EN TERMES D'OPTIONS REELLES. CES INTERACTIONS, QUI ENTRENT DANS LE CADRE DE LA THEORIE DE L'AGENCE, PEUVENT CONCERNER TANT L'INFLUENCE DE LA DETTE QUE CELLE DE LA STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT DE L'ENTREPRISE SUR SES DECISIONS D'INVESTISSEMENT. CETTE THESE PROPOSE AINSI UNE APPROCHE UNIFIEE DE LA FINANCE D'ENTREPRISE PAR LA THEORIE DES OPTIONS. PAR SON ASPECT QUANTITATIF AINSI QUE PAR SON ANCRAGE DANS LA THEORIE DE L'EVALUATION PAR ARBITRAGE, ELLE CONSTITUE EGALEMENT UNE TENTATIVE DE RECONCILIATION METHODOLOGIQUE ENTRE FINANCES D'ENTREPRISE ET DE MARCHES.

Download or read book L Application de la th orie des options la finance d entreprise written by Vanessa Holtz and published by . This book was released on 1993 with total page 57 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book L APPLICATION DE LA THEORIE DES OPTIONS A L EVALUATION DES INVESTISSEMENTS DES ENTREPRISES written by Robert Trommsdorff and published by . This book was released on 2000 with total page 1000 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: DANS CETTE THESE, LES PROBLEMES D'EVALUATION ET DE GESTION DES INVESTISSEMENTS DES ENTREPRISES SONT TRAITES EN PRESENCE D'INCERTITUDE ET D'IRREVERSIBILITE TOTALE OU PARTIELLE. IL S'AGIT D'ETUDIER L'APPLICATION DE LA THEORIE DES OPTIONS AUX DECISIONS D'INVESTISSEMENTS DES FIRMES. CE NOUVEAU CHAMP D'INVESTIGATION DE LA THEORIE DES OPTIONS EN MATIERE D'INVESTISSEMENT EST APPELE “ THEORIE DES OPTIONSREELLES ”. CETTE APPROCHE PERMET, PAR ANALOGIE AVEC LES OPTIONS FINANCIERES, D'ANALYSER LES PROJETS DES ENTREPRISES DANS UN CADRE DYNAMIQUE, OU L'INCERTITUDE ET LA GESTION INTERTEMPORELLE DES CHOIX D'INVESTISSEMENT COEXISTENT. AU SEIN DE LA THEORIE DES OPTIONS REELLES, CETTE THESE TENTE DE REPONDRE A CERTAINS PROBLEMES D'EVALUATION ET DE GESTION DES INVESTISSEMENTS QUI SONT OCCULTES OU DONT LA REPONSE N'EST QUE PARTIELLEMENT SATISFAISANTE. LA PREMIERE PARTIE CONCERNE L'IDENTIFICATION D'UNE FLEXIBILITE PARTICULIERE ET SON EVALUATION PAR LA THEORIE DES OPTIONS. DANS LE PREMIER CHAPITRE, NOUS TRAITONS DES DIFFERENTES FLEXIBILITES ETUDIEES DANS LA LITTERATURE. DANS UN SECOND CHAPITRE, NOUS PRESENTONS UNE OPTION GENERALE DE FLEXIBILITE. LA SECONDE PARTIE DE LA THESE ANALYSE LES INTERACTIONS POSSIBLES ENTRE DIFFERENTES OPTIONS REELLES. EN EFFET, LES PROJETS D'INVESTISSEMENT ONT GENERALEMENT PLUSIEURS FLEXIBILITES QUI INTERAGISSENT ENTRE ELLES. LE PROBLEME POUR CES TYPES D'INVESTISSEMENT EST TOUT D'ABORD L'EVALUATION DU PORTEFEUILLE D'OPTIONS REELLES ET LA GESTION D'UN TEL PROJET. LE PREMIER CHAPITRE TRAITE DE L'EVALUATION DES COMBINAISONS D'OPTIONS REELLES ET LE SECOND CHAPITRE TRAITE DE LA GESTION DES PROJETS COMPLEXES OU INTERAGISSENT LES OPTIONS REELLES. LA TROISIEME PARTIE TENTE D'EXTRAIRE LES INFORMATIONS DES MARCHES FINANCIERS NECESSAIRES A L'EVALUATION D'UN PROJET. NOUS ETUDIONS DEUX ASPECTS QUI SONT, D'UNE PART L'EXTRACTION DES INFORMATIONS PROCUREES PAR LES ACTIFS FINANCIERS ET D'AUTRE PART L'INCIDENCE DE LA MODELISATION DE L'INCERTITUDE DE LA VARIABLE D'ETAT SUR L'EVALUATION ET LA GESTION D'UN PROJET FLEXIBLE. NOUS AVONS CHOISI LE CAS PARTICULIER DES INVESTISSEMENTS PETROLIERS POUR FAIRE NOTRE ETUDE SUR LA MODELISATION DU RISQUE. NOUS NOUS INTERROGEONS SUR LA MODELISATION DU PRIX DU PETROLE ET SON INCIDENCE SUR L'EVALUATION ET LA POLITIQUE D'INVESTISSEMENT OPTIMALE DE PROJETS PETROLIERS.

Download or read book Finance d entreprise et th orie des options written by Patrick Navatte and published by . This book was released on 1998 with total page 304 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Options et finance d entreprise written by Thomas Bouvet and published by . This book was released on 2016-09-03 with total page 232 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les options font désormais partie du quotidien de nos économies. Il s'échange chaque jour des milliards de dollars de produits dérivés sur les marchés financiers. Malheureusement, que ce soit dans l'enseignement ou dans la pratique financière, les options sont généralement vues comme des instruments financiers complexes, qui relèvent de la finance de marché, avec son cortège de modèles mathématiques plus ou moins abscons pour le profane. L'objet du présent ouvrage est d'explorer, pas à pas, la théorie des options pour le financier d'entreprise. A partir de modèles simples, de nombreuses illustrations et de cas pratiques, ce livre expose les principes qui régissent l'évaluation des options. Il développe ensuite les multiples applications possibles de la théorie des options pour le financier d'entreprise : couverture des risques d'exploitation, compréhension de la structure financière de la firme, analyse des produits hybrides et évaluation des options réelles pour la décision d'investissement.

Download or read book Le financement d une entreprise par fonds propres et par dettes written by Olivier Dejean and published by . This book was released on 2003 with total page 146 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Th orie des options et d cisions d investissement et de financement written by Erwan Morellec and published by . This book was released on 1999 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book L EVALUATION D UN PROJET D INVESTISSEMENT PAR LA THEORIE DES OPTIONS written by Guillaume Schier and published by . This book was released on 1998 with total page 384 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: AU COURS DES DERNIERES AIMEES, LE DEVELOPPEMENT DE LA THEORIE DES OPTIONS REELLES A PERMIS UN RENOUVELLEMENT DES METHODES D'EVALUATION DES PROJETS D'INVESTISSEMENT. DANS CETTE PERSPECTIVE, L'OBJECTIF DES TRAVAUX REALISES DANS CETTE THESE EST D'ETUDIER LA POSSIBILITE D'UNE APPROCHE UNIFIEE ET OPERATIONNELLE DE L'EVALUATION DE L'ACTIF DES ENTREPRISES NON COTEES PAR LA THEORIE DES OPTIONS. CE TRAVAIL S'ARTICULE EN DEUX TEMPS. PREMIEREMENT, IL CONSISTE EN UNE RELECTURE DES METHODES D'EVALUATION AU TRAVERS DE LA THEORIE DES OPTIONS. NOUS INSISTONS ALORS SUR LE FAIT QUE L'UTILISATION DE CETTE DERNIERE NE REMET ABSOLUMENT PAS EN CAUSE LES RESULTATS DU MEDAF. EN REVANCHE, IL APPARAIT QUE SON CARACTERE OPERATIONNEL DOIT ETRE APPRECIE PAR SA CAPACITE A INTEGRER LES NOMBREUSES SPECIFICITES DES SITUATIONS REELLES. DANS CETTE OPTIQUE, NOUS IDENTIFIONS DEUX TYPES DE CONTRAINTES PARTICULIERES : LA PRISE EN COMPTE D'OPTIONS REELLES MULTIPLES ET L'INTEGRATION D'IMPERFECTIONS INHERENTES AUX MARCHES DES BIENS ET SERVICES. DANS UN SECOND TEMPS, NOUS TRAITONS CHACUN DES DEUX ASPECTS. DANS CE CADRE, LES PRINCIPAUX APPORTS CONSISTENT D'UNE PART EN UNE EXTENSION DU MODELE DE REFERENCE VISANT A DEFINIR DEMANIERE ENDOGENE LA VALEUR BRUTE D'UN PROJET D'INVESTISSEMENT ET A MODELISER LES INTERACTIONS MULTIPLES A PARTIR DE LA PROGRAMMATION DYNAMIQUE. D'AUTRE PART, NOUS PROPOSONS UNE APPROCHE APPLIQUEE DE LA THEORIE DES OPTIONS REELLES AU TRAVERS DE L'ANALYSE CLINIQUE D'UN PROJET D'INVESTISSEMENT CONSISTANT EN LA CREATION D'UNE FILIALE COMMUNE. ENFIN, NOUS MONTRONS QUE LA METHODE DES OPTIONS REELLES PERMET DE JETER LES BASES D'UNE GESTION DE PROJET EN RECONSTITUANT DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION ESPERES (SIGE), FONDES NON PLUS SUR UNE VALEUR HISTORIQUE DE NATURE COMPTABLE, MAIS SUR UNE VALEUR ESPEREE DE NATURE FINANCIERE. ON RECONSTITUE AINSI UN COMPTE DE RESULTAT ESPERE ET UN TABLEAU DES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION ESPERE PERIODE PAR PERIODE.

Download or read book A Game Theory Analysis of Options written by Alexandre C. Ziegler and published by Springer Science & Business Media. This book was released on 2012-11-02 with total page 183 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Modern option pricing theory was developed in the late sixties and early seventies by F. Black, R. e. Merton and M. Scholes as an analytical tool for pricing and hedging option contracts and over-the-counter warrants. How ever, already in the seminal paper by Black and Scholes, the applicability of the model was regarded as much broader. In the second part of their paper, the authors demonstrated that a levered firm's equity can be regarded as an option on the value of the firm, and thus can be priced by option valuation techniques. A year later, Merton showed how the default risk structure of cor porate bonds can be determined by option pricing techniques. Option pricing models are now used to price virtually the full range of financial instruments and financial guarantees such as deposit insurance and collateral, and to quantify the associated risks. Over the years, option pricing has evolved from a set of specific models to a general analytical framework for analyzing the production process of financial contracts and their function in the financial intermediation process in a continuous time framework. However, very few attempts have been made in the literature to integrate game theory aspects, i. e. strategic financial decisions of the agents, into the continuous time framework. This is the unique contribution of the thesis of Dr. Alexandre Ziegler. Benefiting from the analytical tractability of contin uous time models and the closed form valuation models for derivatives, Dr.

Download or read book La th orie des options appliqu es l entreprise written by Morgan Poquet and published by . This book was released on 1994 with total page 164 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Les stock options en France th ories et politiques written by Thierry Poulain-Rehm and published by Editions L'Harmattan. This book was released on 2003-10-01 with total page 348 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les stock-options sont au coeur du débat actuel sur la gouvernance d'entreprise. Le développement significatif de la pratique optionnelle au cours des années 1980 et 1990 s'est en effet accompagné d'une controverse sur sa nature participative. Loin d'associer le personnel à la performance de l'entreprise, les stock-options ne seraient qu'un instrument de rétribution à des conditions fiscales préférentielles. Afin d'éclaircir le débat, la présente recherche analyse les fondements des politiques d'options et les resitue dans leur environnement sociopolitique et économique.

Download or read book La d cision d investissement des entreprises sous l angle de la th orie des options written by Rajna Gibson and published by . This book was released on 1993 with total page 29 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book APPLICATIONS DE LA THEORIE DES OPTIONS A L ANALYSE DE CONTRATS DE DETTE written by Pascal François and published by . This book was released on 1999 with total page 195 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: NOUS DEVELOPPONS TROIS APPLICATIONS DE LA THEORIE DES OPTIONS A DES PROBLEMES SPECIFIQUES A L'ECRITURE ET A L'EVALUATION DES CONTRATS DE DETTE. PREMIEREMENT, NOUS ETABLISSONS DE FACON SYSTEMATIQUE LA CORRESPONDANCE ENTRE LE TYPE DE CONTRAT DE DETTE CHOISI PAR LA FIRME ET LA FORME OPTIONNELLE DE L'ACTION QUI EN DECOULE. CETTE FORME OPTIONNELLE EST UN ENJEU DE NEGOCIATIONS ENTRE CREANCIERS ET ACTIONNAIRES AFIN DE LIMITER L'INCITATION QU'ONT CES DERNIERS A AUGMENTER LE RISQUE DE LA FIRME. NOUS ETUDIONS DIFFERENTES CLAUSES, AINSI QUE CERTAINS MOYENS QU'ONT LES ACTIONNAIRES POUR DETOURNER LE CONTRAT DE DETTE, QUI FONT DE L'ACTION UNE OPTION COMPLEXE. DEUXIEMEMENT, NOUS EVALUONS LES TITRES EMIS PAR LES ENTREPRISES LORSQUE LA PROCEDURE DE FAILLITE EST PRISE EN COMPTE. L'ACCENT EST MIS SUR LA LEGISLATION AMERICAINE, MAIS LE MODELE EST AUSSI APPLIQUE A LA SITUATION FRANCAISE LORS D'UNE ETUDE DE CAS. LES IMPACTS DE LA PROCEDURE DE FAILLITE SUR LES DECISIONS FINANCIERES DE L'ENTREPRISE SONT QUE (I) LE LEVIER OPTIMAL DIMINUE LORSQUE LA FIRME A DROIT A UNE PERIODE D'OBSERVATION, (II) SI LES AYANTS DROIT ENVISAGENT DE REORGANISER LA FIRME, LES ACTIONNAIRES ONT INTERET A DECLARER UN DEFAUT PRECOCE, (III) POUR UNE FIRME AU LEVIER OPTIMAL, LES PRIMES DE RISQUE DE DEFAUT SONT INDEPENDANTES DE LA PROCEDURE DE FAILLITE. TROISIEMEMENT, NOUS EXAMINONS LA RENEGOCIATION DU CONTRAT DE DETTE SOUVERAINE QUI CONSISTE A REDUIRE LE NOMINAL DE LA DETTE OU A ALLONGER SA MATURITE. NOUS MONTRONS QU'IL EXISTE UN ESPACE DE RENEGOCIATION OU LES DEUX PARTIES PARTAGENT UN SURPLUS. NOTRE MODELE EXPLIQUE CERTAINSFAITS STYLISES DE LA DETTE SOUVERAINE, A SAVOIR QUE (I) LES PAYS RISQUES OU TRES ENDETTES OBTIENNENT UN FINANCEMENT, (II) LA REDUCTION DE DETTE PEUT ETRE PROFITABLE AUX DEUX PARTIES, DE MEME QUE (III) L'ACCORD COMBINANT REDUCTION DE DETTE ET REECHELONNEMENT D'UNE PETITE PARTIE DU NOMINAL.

Download or read book D cisions d investissement et de financement written by Inass el Farissi and published by . This book was released on 2004 with total page 530 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le thème auquel se rattache cette thèse relève de deux thèmes majeurs de la théorie financière: les décisions d'investissement et de financement. Il s'inscrit ainsi dans le champ du renouvellement, opéré depuis une trentaine d'années, de l'évaluation de la dette financière soumise au risque de défaut et de la structure du capital, d'une part, et, du choix des investissements de l'autre, en utilisant l'approche des actifs contingents. En extension du travail fondateur de Leland (1994a), la première partie porte sur la quantification de la valeur de la dette financière, de la structure du capital et de la valeur de l'entreprise en présence de coûts d'information (en suivant la démarche de Merton (1987)) et de coûts de faillite fixes (par référence à l'étude empirique de Andrade et Kaplan (1998) et aux conclusions de Anderson et Sundaresan (2000)). La deuxième partie se propose, dans le prolongement du premier, de considérer conjointement la structure du capital, la stratégie de risque et la politique de dividendes dans un cadre entièrement dynamique permettant d'optimiser ces trois décisions financières. Il s'agit d'une extension à trois volets de la contribution de Leland (1998). Nous introduisons dans l'analyse une politique de dividendes dynamique et optimale. Le niveau du dividende à distribuer dépend dès lors de celui de la valeur de l'actif. Notre deuxième apport dans ce chapitre consiste à examiner les violations de la règle de la priorité absolue. Enfin, nous explorons l'effet de l'incertitude informationnelle sur les décisions optimales de l'entreprise. La troisième partie est consacrée aux décisions d'investissement lorsque celles-ci sont analysées sous le prisme de la théorie des options. En abandonnant l'hypothèse selon laquelle l'accès à l'information sur la valeur du projet et/ou l'option réelle qui lui est attachée s'effectue gratuitement, ce chapitre identifie l'importance et les déterminants des coûts d'information en fonction des caractéristiques intrinsèques du projet d'investissement. Nous proposons également une extension et une adaptation des modèles de Black et Scholes (1973), Cox, Ross et Rubinstein (1979) et Merton (1998) pour la valorisation des options réelles dans un contexte où l'information sur les projets et leur flexibilité est coûteuse.

Download or read book Les options exotiques et leurs applications en finance d entreprise written by Jian Wu and published by . This book was released on 1997 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'application des produits dérivés à la finance d'entreprise constitue un champ de recherche important et vaste. Ce travail a pour objet d'étudier les options exotiques, instruments dérivés caractérisés par une plus grande souplesse et une plus grande précision par rapport à leurs homologues traditionnels. Les options exotiques dites fondamentales sont examinées en premier lieu. Pour chacune de ces classes, nous présentons les produits les plus connus, tels que les options à barrière, les options composées et les options sur moyenne, ceci en analysant successivement leur mécanisme, leur évaluation, leur couverture ainsi que leurs applications a la gestion financière des entreprises. Sur la base des options exotiques fondamentales, la conception de nouveaux types d'options exotiques plus complexes est possible. Nous proposons dans ce cadre les options extensibles avec changement d'actif sous-jacent, qui ont la particularité de combiner simultanément deux caractéristiques exotiques, celle des options extensibles et celle des options a plusieurs sous-jacents. Parmi les nombreuses utilisations possibles, ce type d'options pourrait intéresser plus particulièrement les entreprises dans leur émission de bons de souscription d'actions afin de réduire le risque de non-exercice des titres et de fidéliser ainsi les investisseurs au sein du même groupe. A travers une étude concrète sur les programmes de rémunération incitative des cadres dirigeants, nous montrons dans la dernière partie de cette thèse qu'en suivant une démarche méthodique, les entreprises sont en mesure de constituer de manière appropriée leurs outils exotiques en fonction de la spécificité du problème rencontré et des objectifs recherchés