Download or read book El ments d assurance de portefeuille et de gestion de long terme written by Farid Mkaouar and published by . This book was released on 2011 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Ma triser la gestion d actifs en assurance written by Eden Agbojan and published by L'Argus de l'Assurance Editions. This book was released on 2024-07-10 with total page 135 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Gérer des actifs en assurance consiste à placer des capitaux ou des fonds confiés par des assureurs. Ces masses à investir, gigantesques, jouent un rôle crucial dans le financement de l’économie globale. La réglementation applicable est en constante évolution : contraintes prudentielles de la directive Solvabilité 2 depuis 2016, nouvelles obligations en matière de durabilité (incitation aux placements « verts », prise en compte des enjeux ESG, environnementaux, sociaux et de gouvernance, exigence de publication posée par la directive CSRD désormais transposée en droit français)... Dans ce contexte, rendu instable par les diverses crises qui affectent les marchés boursiers, quelles stratégies privilégier pour dégager le meilleur rendement en fonction du risque choisi ? Comment maîtriser les risques ? Comment relever les nouveaux défis posés par la finance durable ? La 2° édition de cet ouvrage propose les clés pour conduire une politique de gestion d’actifs adaptée : – définition du cadre réglementaire ; – présentation des acteurs, des enjeux de la gestion d’actifs et des dernières tendances ; – analyse illustrée des techniques de placements les plus performantes. Un glossaire complète les développements. Ce livre intéressera, notamment, les directions financières, directions des risques, directions investissements des organismes d’assurance et leurs délégataires : sociétés de gestion de portefeuille, conseillers en gestion de patrimoine, et les étudiants.
Download or read book Gestion actif passif written by Denis Latulippe and published by Presses de l'Université Laval. This book was released on 2022-02-28T00:00:00-05:00 with total page 354 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La gestion actif-passif est indispensable pour les établissements financiers et les fonds fiduciaires investissant sur les marchés. Au cœur de cette pratique se trouve la prise de décisions de placements en cohérence avec les engagements et les objectifs stratégiques des institutions. Le présent ouvrage en propose un tour d’horizon complet, abordant les questions d’ordre financier, institutionnel, mathématique, légal et normatif. Les crises économiques, financières et institutionnelles des 40 dernières années constituent le point d’ancrage de ce livre, qui présente de nombreux exemples et des cas réels. Il se veut un outil de référence à la fois pour les étudiants universitaires et les intervenants du milieu qui doivent élargir leur champ d’expertise pour contribuer à une saine gestion et à une gouvernance renforcée.
Download or read book Gestion de l entreprise d assurance 2e d written by Philippe Trainar and published by Dunod. This book was released on 2017-07-05 with total page 407 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Une entreprise d’assurance identifie les risques, leur donne un prix, les commercialise : en un mot, elle les rend assurables. Comment le fait-elle ? Comment est pilotée et gouvernée une entreprise d’assurance ? Comment réalise-t-elle l’appréciation et la gestion de ses propres risques, encouragée par la réglementation Solvabilité II ? Cet ouvrage aborde toutes les compétences que rassemble l’entreprise d’assurances, pour piloter des réseaux de distribution, concevoir des produits de qualité, connaître, tarifer et contrôler les risques, piloter des réseaux de distribution. Il est le fruit de l’expertise de professionnels et universitaires spécialistes du droit, de la comptabilité, du marketing, du contrôle de gestion, de la stratégie et de la finance dans le secteur de l’assurance. Il présente de façon claire et pédagogique le fonctionnement des marchés d’assurance.
Download or read book Gestion D Actifs written by DJANGONE-Y. and published by Omniscriptum. This book was released on 2012 with total page 148 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le financement de l'économie dans un pays ou une région économique n'est plus réservé aux seules banques. Par le biais du marché financier régional, les Assureurs Vie de la zone CIMA éjectent d'importants fonds dans le tissu économique en vue d'honorer leurs engagements. Bien qu'ayant constaté un progrès des activités du marché financier régional, la couverture de ces engagements n'est pas totale. L'analyse comparative des données de l'assurance régionale et internationale a révélé que le déficit de couverture est dû à une inadéquation de la structure des placements à l'environnement financier régional. L'objet de ce livre consiste à résoudre ce déficit. La théorie moderne du portefeuille d'Harry Markowitz (Prix Nobel d'économie en 1990) renforcée par des techniques statistiques, la mise en oeuvre d'une courbe régionale des taux, l'assurance de portefeuille sont tant de modèles développés permettant ainsi aux gestionnaires de réaliser de meilleures performances. Lauréat 2011 à Dakar de la 2è édition du Prix Julien Jean Codjovi institué par la FANAF, ce livre s'adresse aux professionnels de la gestion d'actifs et aux étudiants suivant des programmes en économie et en gestion.
Download or read book Gestion quantitative des portefeuilles d action written by Véronique Le Sourd and published by FeniXX. This book was released on 1997-01-01T23:00:00+01:00 with total page 115 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La théorie moderne du portefeuille a proposé des approches quantitatives de la mesure du risque d'un portefeuille. Les actions constituent un domaine privilégié d'application de cette théorie. Aussi, cet ouvrage décrit-il les principales techniques quantitatives utilisées dans le domaine de la gestion des portefeuilles d'actions. Après une présentation des principaux modèles d'évaluation des actifs, que sont le DDM, le CAPM et l'APT, il présente les techniques de sélection active des titres basées sur ces modèles. Il aborde ensuite la gestion indicielle, sous ses différentes formes : la réplication pure, la réplication synthétique, et la gestion indicielle tiltée. Enfin, une partie importante est consacrée aux méthodes statiques et dynamiques d'assurance de portefeuille. Il couvre ainsi les grandes catégories de stratégies de gestion - actives et passives - correspondant aux besoins actuels des investisseurs. Le lecteur qui souhaite aller plus loin après la lecture de cet ouvrage, pourra se référer aux nombreuses références bibliographiques qui y figurent.
Download or read book conomie et finance de l assurance et de la r assurance written by Henri Loubergé and published by . This book was released on 1981 with total page 334 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Les Techniques de gestion du risque d int r t written by Albert Minguet and published by FeniXX. This book was released on 1992-12-31T23:00:00+01:00 with total page 330 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le risque d'intérêt est devenu un sujet de préoccupation omniprésent, dès l'instant où les changements intervenus dans les politiques monétaires des principaux pays industrialisés - dans le courant de la décennie 1970 - ont entraîné à la fois une hausse, et une instabilité beaucoup plus marquées dans le niveau général des taux. Dans le même temps, nombre d'innovations financières ont permis, peu à peu, de faire face à cette aggravation sensible du risque d'intérêt, tandis que l'analyse des stratégies de placements - en titres à revenu fixe - s'est beaucoup plus largement développée que par le passé. Il en a été d'autant plus ainsi, que le contexte général a favorisé le phénomène de titrisation, c'est-à-dire le recours à l'émission de titres à revenus fixes de diverses échéances. « Les techniques de contrôle du risque d'intérêt » visent à présenter une synthèse des principales innovations financières destinées à la gestion des risques spécifiques aux portefeuilles de créance. À cette fin, le concept de duration - ou durée au sens de Macaulay et ses diverses extensions (en particulier le concept de convexité) - s'avèrent être des instruments d'analyse commodes, l'accent étant mis, ici, sur l'approche par un vecteur de durations. L'examen de ces concepts est précédé d'un rappel des problèmes posés par la mesure du rendement des créances, et des théories traditionnelles relatives à la structure des taux en fonction de l'échéance. L'étude des stratégies d'immunisation - tant passive qu'active - permet de faire ressortir d'emblée certaines potentialités offertes par le concept de duration. Une place prépondérante est alors réservée aux marchés à terme d'instruments financiers et aux marchés d'option qui leur sont associés, l'accent étant mis sur les contrats à terme de taux d'intérêt. Cet examen débouche, entre autres, sur l'application aux titres à revenus fixes des stratégies d'assurance de portefeuille. Cependant, d'autres innovations financières - telles les accords sur taux d'intérêt futurs, les échanges de taux d'intérêt, etc. - sont également analysées. Un chapitre final, consacré à la gestion des actifs et des engagements par les intermédiaires financiers, permet de faire ressortir le jeu simultané de toutes les techniques évoquées. La place réservée au concept de duration, dans la récente directive européenne sur l'adéquation des fonds propres des entreprises d'investissement et des établissements de crédit, témoigne de l'influence exercée par les recherches théoriques sur la pratique.
Download or read book Guide complet de construction et de gestion de portefeuille 3e d written by Lukasz Snopek and published by Maxima. This book was released on 2018-09-27 with total page 313 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: En dix parties organisées de façon à suivre un fil conducteur, le livre sensibilise le lecteur aux principales difficultés de la gestion d'un portefeuille boursier, donne des explications claires sur les options les plus performantes et fournit un modèle complet et aboutit d'aide à la construction et à la gestion de portefeuille. Ce livre a pour principaux objectifs de : - souligner l'importance de la prise en compte de l'inflation; - donner une mesure plus appropriée du risque que des concepts statistiques comme la volatilité; - montrer les nombreux risques associés à chaque classe d'actifs et la manière de les gérer; - démontrer et la complémentarité des analyses fondamentales, techniques et de la finance comportementale; - proposer un modèle unique intitulé « multi-forces » ; - proposer un processus de construction et de gestion de portefeuille plus flexible - privilégier un mode de gestion axé sur les risques inhérents aux actifs choisis plutôt que sur les hypothétiques rendements espérés. L'approche est simple et pratique. L'un des atouts majeurs de l'ouvrage réside dans la vulgarisation de concepts parfois complexes et techniques.
Download or read book L INTERET RELATIF DE L ASSURANCE DE PORTEFEUILLE written by WON-GUN.. CHOI and published by . This book was released on 1993 with total page 658 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'INTERET INCONTOURNABLE POUR L'ASSURANCE DE PORTEFEUILLE (AP) MALGRE SA MISE EN CAUSE LORS DU KRACH BOURSIER DE 1987, NECESSITE UN EXAMEN PLUS APPROFONDI DE SA PERTINENCE RELATIVE. FAUTE D'UN MOYEN IDEAL, L'AP PEUT ETRE MISE EN OEUVRE PAR DIVERSES METHODES, QUI PRESENTENT CHACUNE PLUS OU MOINS APPROXIMATIVEMENT DES CONDITIONS ET DES PERSPECTIVES VOULUES. ON NE TROUVERA PAS L'EXISTENCE D'UNE METHODE SUPERIEURE, DE FACON ABSOLUE, A TOUTES LES AUTRES, CAR IL N'EST PAS POSSIBLE DE LES APPRECIER PAR UN SEUL CRITERE, MAIS PLUTOT EN FONCTION DE PLUSIEURS, PONDERES DE FACON PROPRE A CHACUN DES INVESTISSEURS INTERESSES. LES TRAVAUX PIONNIERS ONT PERMIS DE CARACTERISER LA STRATEGIE D'AP ET SES INVESTISSEURS DANS L'ENSEMBLE, EN LES COMPARANT AVEC D'UNE PART, LE MARCHE DE REFERENCE ET SON INVESTISSEUR REPRESENTATIF ET D'AUTRE PART, LES PRINCIPALES STRATEGIES D'ALLOCATION DE FONDS ET LEURS INVESTISSEURS. DE PLUS, EN REPONSE A LA DIVERSITE DES DEMANDES EN GESTION DE PORTEFEUILLE, L'ELABORATION DE LA STRATEGIE D'AP PEUT ETRE DIVERSIFIEE EN INCORPORANT DIFFERENTS ELEMENTS SIGNIFICATIFS TELS QUE DES ELEMENTS RISQUE, NON RISQUE ET NON ASSURABLE. CELA PERMET PARALLELEMENT DE DIFFERENTIER LES INTERESSES ENTRE EUX-MEMES SELON LA CONSTRUCTION PARTICULIERE D'UNE STRATEGIE D'AP, ET CE EN TERMES DE DIMENSIONS LIEES A LA SUBJECTIVITE DES INDIVIDUS ET DE DIMENSIONS CONCERNANT LA CONFIGURATION DE LA STRATEGIE.
Download or read book LA TITRISATION DES RISQUES ASSURANTIELS written by DIDIER.. FOLUS and published by . This book was released on 1997 with total page 460 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'ASSURANCE EST UN MECANISME DE REDUCTION DES RISQUES PURS (RISQUES DE PERTE), QUI SE CONCRETISENT PAR DES SINISTRES AFFECTANT LES PATRIMOINES DES AGENTS ECONOMIQUES. LES ASSUREURS, INTERMEDIAIRES FINANCIERS SPECIALISES, MUTUALISENT CES RISQUES AU SEIN D'UN PORTEFEUILLE, DONT LA GESTION TECHNIQUE REPOSE SUR LES FONDS PROPRES DE L'ASSUREURS, LE CHARGEMENT DE SECURITE DES PRIMES ET LA REASSURANCE. CES METHODES NE SUFFISENT PAS TOUJOURS A COMPENSER EFFICACEMENT LES RISQUES DU PORTEFEUILLE. C'EST POURQUOI LE TRANSFERT DE CERTAINS RISQUES ASSURANTIELS SE FAIT SUR LES MARCHES FINANCIERS, VIA DES CONTRATS A TERME ET DES OPTIONS D'ASSURANCE, DES OBLIGATIONS CONDITIONNELLES ET DES SWAPS D'ASSURANCE. CE PROCESSUS DE TITRISATION MET EN RELATION DES INVESTISSEURS PRETS A PARTICIPER A UN RISQUE D'ASSURANCE ET DES ASSUREURS CHERCHANT A PROTEGER LEUR RESULTAT. CONCUS AUTOUR DE LA NOTION DE SINISTRALITE, CES INSTRUMENTS PERMETTENT AUX ASSUREURS DE COUVRIR LEUR RESULTAT D'EXPLOITATION, DE RESOUDRE LE CONFLIT D'AGENCE ENTRE L'ASSUREUR, SES ACTIONNAIRES ET SES ASSURES, D'AUGMENTER LEUR SOLVABILITE ET RENDENT REVERSIBLE LES OPERATIONS DE REASSURANCE. DANS LE CADRE D'UN MODELE D'EQUILIBRE, LA DEMANDE OPTIMALE EN CONTRATS A TERME D'ASSURANCE ET LE PRIX A TERME D'ASSURANCE SONT CALCULES, POUR LES RISQUES DE MASSE ET LES RISQUES RARES. L'AVANTAGE DES INSTRUMENTS D'ASSURANCE NEGOCIABLES EST LA REVERSIBILITE DES POSITIONS, TOUT EN AUTORISANT DES PROFILS DE COUVERTURE PROCHES DE CEUX OFFERTS PAR LA REASSURANCE. LEUR DEVELOPPEMENT SE FERA DONC DANS LES BRANCHES QUI ALLIENT UN TAUX IMPORTANT DE CESSIONS EN REASSURANCE ET UN INTERET SUFFISANT POUR LES INVESTISSEURS. CES DERNIERS, SOUHAITANT DIVERSIFIER LEURS PORTEFEUILLES (ACCROITRE L'ESPERANCE DE RENTABILITE A VOLATILITE FIXEE) ONT AVANTAGE A ACHETER DES INSTRUMENTS ASSURANTIELS, QUI FORMENT UNE CLASSE D'ACTIFS A COEFFICIENT DE SENSIBILITE NUL. LA RENCONTRE DES INTERETS DES ASSUREURS ET DES INVESTISSEURS, ALLIEE A UN COURANT CROISSANT DE RECHERCHES ACADEMIQUES, GARANTIT L'ESSOR DU PROCESSUS DE TITRISATION DES RISQUES ASSURANTIELS.
Download or read book Le Comportement de gestion de portefeuille des interm diaires financiers written by ABDULLAHI MU.. IBRAHIM and published by . This book was released on 1990 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'OBJECTIF DE CETTE ETUDE EST D'EXAMINER LE COMPORTEMENT DES COMPAGNIES D'ASSURANCE-VIE FRANCAISES (CAVF) EN MATIERE DE GESTION FINANCIERE DES PORTEFEUILLES DANS LE CADRE DE LEUR ACTIVITE D'INTERMEDIAIRES FINANCIERS. CETTE ETUDE PROPOSE UNE ANALYSE DE LA PERTINENCE ET DE LA CAPACITE DES MODELES DE CHOIX DE PORTEFEUILLE A DECRIRE LE COMPORTEMENT DES SOCIETES D'ASSURANCE-VIE; ELLE FOURNIT, AUSSI, UNE EVIDENCE EMPIRIQUE SUR LES REPARTITIONS DES FONDS A INVESTIR ENTRE LES DIFFERENTS TYPES D'ACTIFS DETENUS PAR LES SOCIETES FRANCAISES D'ASSURANCE-VIE. PAR AILLEURS, ELLE PROPOSE DES MESURES DE RISQUE APPROPRIEES AU CAS D'UNE SOCIETE D'ASSURANCE-VIE FRANCAISE. L'ETUDE MONTRE NOTAMMENT L'INCAPACITE DU MEDAF A EXPLIQUER LE LIEN ENTRE RISQUE ET RENDEMENT DES ACTIFS DES SOCIETES D'ASSURANCE-VIE.
Download or read book Choix de portefeuille written by Hachmi Ben Ameur and published by . This book was released on 2009 with total page 438 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La récente crise financière a remis l’accent sur deux questions importantes en finance : 1) Quelles sont les formes de garantie qu’un investisseur est en droit d’exiger, du moins à court terme ? 2) Quels sont les déterminants de choix de l’investisseur face au risque? Pour apporter un nouvel éclairage sur ces deux problèmes, cette thèse est organisée de la manière suivante: Dans la première partie, nous développons des modèles d’assurance de portefeuille qui sont des extensions de la méthode CPPI standard .Dans ce cadre nous proposons d’introduire et d’analyser des nouvelles méthodes de gestion dynamique, de type CPPI, où le risque est contrôlé via des conditions de type « quantile local » et d’ « expected shortfall». Dans la deuxième partie, nous traitons des conséquences du comportement d’un investisseur non conforme au critère de l’utilité espérée, en considérant le cadre de l’utilité dépendante du rang, notamment le cas de l’utilité anticipée de Quiggin et celui de la théorie des perspectives cumulées de Kahneman et Tversky. Nous montrons comment la prise en compte de telles attitudes face au risque modifient profondément la composition du portefeuille optimal par rapport au cas standard.
Download or read book Essais sur les politiques de capitalisation d investissement et de gestion des risques des soci t s d assurance non vie written by Selim Mankai and published by . This book was released on 2013 with total page 152 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: En dépit des coûts substantiels liés à la détention des fonds propres, le niveau du capital observé dans le secteur d’assurance non-vie est bien au-delà des standards réglementaires. Cette thèse apporte un nouvel éclairage sur la politique de capitalisation et étudie l’effet de l’incertitude qui frappe les facteurs de risque sur la politique d’investissement. Ces questions sont abordées suivant des approches théoriques et empiriques novatrices privilégiant un cadre d’analyse global et multi-périodique. Un premier volet de ce travail se penche sur le développement de modèles d’équilibre prenant respectivement en compte le caractère aléatoire et incertain des risques. Un deuxième volet examine empiriquement les relations d’ajustement entre les politiques de capitalisation, de prise de risque et de réassurance. Un troisième volet évalue l’efficience du niveau du capital suivant un cadre multi-périodique. Les modèles d’équilibre montrent que le choix simultané du capital et du risque est plus profitable aux assureurs que l’ajustement séparé d’une des décisions. Les résultats empiriques confirment la forte interdépendance entre les différentes décisions financières. La politique de capitalisation converge vers un niveau cible de long terme en accord avec les objectifs de performance des sociétés d’assurance. La relation entre le capital et le risque est la plus significative et traduit à la fois l’ancrage du concept de capital économique dans le fonctionnement des sociétés d’assurance et l’efficacité de la règle d’adéquation des fonds propres. Cette relation influence directement la solvabilité et contribue à la création de la valeur. Enfin, l’analyse de l’efficience multi-périodique montre que la politique de capitalisation répond moins à des considérations d’accumulation passive du capital, qu’à un comportement sous-optimal dicté par les imperfections des marchés.
Download or read book Essais sur les politiques de capitalisation d investissement et de gestion des risques des soci t s d assurance non vie written by Selim Mankai and published by . This book was released on 2015 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: En dépit des coûts substantiels liés à la détention des fonds propres, le niveau du capital observé dans le secteur d’assurance non-vie est bien au-delà des standards réglementaires. Cette thèse apporte un nouvel éclairage sur la politique de capitalisation et étudie l’effet de l’incertitude qui frappe les facteurs de risque sur la politique d’investissement. Ces questions sont abordées suivant des approches théoriques et empiriques novatrices privilégiant un cadre d’analyse global et multi-périodique. Un premier volet de ce travail se penche sur le développement de modèles d’équilibre prenant respectivement en compte le caractère aléatoire et incertain des risques. Un deuxième volet examine empiriquement les relations d’ajustement entre les politiques de capitalisation, de prise de risque et de réassurance. Un troisième volet évalue l’efficience du niveau du capital suivant un cadre multi-périodique. Les modèles d’équilibre montrent que le choix simultané du capital et du risque est plus profitable aux assureurs que l’ajustement séparé d’une des décisions. Les résultats empiriques confirment la forte interdépendance entre les différentes décisions financières. La politique de capitalisation converge vers un niveau cible de long terme en accord avec les objectifs de performance des sociétés d’assurance. La relation entre le capital et le risque est la plus significative et traduit à la fois l’ancrage du concept de capital économique dans le fonctionnement des sociétés d’assurance et l’efficacité de la règle d’adéquation des fonds propres. Cette relation influence directement la solvabilité et contribue à la création de la valeur. Enfin, l’analyse de l’efficience multi-périodique montre que la politique de capitalisation répond moins à des considérations d’accumulation passive du capital, qu’à un comportement sous-optimal dicté par les imperfections des marchés.
Download or read book Dictionnaire Anglais Des Affaires Du Commerce Et de la Finance written by and published by Psychology Press. This book was released on 1996 with total page 1228 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This dictionary consists of some 100,000 terms and references in bith French and English, including 4,000 abbreviations. over 45 subject areas are covered, including: * Accountancy * Banking * Business Administration * Computing * Economics * Environment * Finance * General Commerce * Human Resource Management * Import/Export * Industry * Insurance * Law * Leisure * Management * Mathematics * Media * Patents * Politics * Property * Sales & Marketing * Stock Market * Taxation * Tourism * Transport * Welfare & Safety. Also included is a comprehensive up-to-date reference section on countries, business correspondence and situations, job titles, stock exchanges, economic indexes and numbers. KEY FEATURES Term Specialists - the terms list has been checked by over 100 sources including experts from Apple France * Association Française des Banques * Chartered Institute of Banking * France Telecom * Institute of European Trade and Technology * American Graduate School of Management * London School of Economics * Ecole supérieure de commerce de Lyon * Department of Trade and Industry * Law Society * University of Reading * Environment Council * University of Bath * Centre de Recherche et de Gestion * Manchester Business School * Ecole supérieure internationale de commerce and Ecole des hautes études commerciales de Montrial(HEC). Prestigous experts - include Prof. Chris Nobes, Prof. Michel Péron, Prof. Gordon Shenton, Dr. Van de Yeught and Prof. Peter Walton. Native Speakers - all stages of compilation have included native speakers of French as well as English and extensive coverage of US as well as UK terminology.
Download or read book Government Policies and the Working of Financial Systems in Industrialized Countries written by D.E. Fair and published by Springer Science & Business Media. This book was released on 2012-12-06 with total page 427 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: The papers collected in this volume are those presented at the eleventh Colloquium arranged by the Societe Universitaire Europeenne de Recherches Financieres (SUERF) which took place in Madrid in October 1983. The Society is supported by a large number of central banks, commercial banks and other financial and business institutions, by treasury officials and by academics and others interested in monetary and financial problems. Since its establishment in 1963 it has developed as a forum for the exchange of informa tion, research results and ideas, valued by academics and practitioners in these fields, including central bank officials and civil servants responsible for formulat ing and applying monetary and financial policies. A major activity of SUERF is to organize and conduct Colloquia on sub jects of topical interest to members. The titles, places and dates of previous Col loquia for which volumes of the collected Papers were published are noted on the last page of this volume. Volumes were not produced for Colloquia held at Tarra gona, Spain in October 1970 under the title "Monetary Policy and New Develop ments in Banking" and at Strasbourg, France in January 1972 under the title "Aspects of European Monetary Union".
