Download or read book D termination de la courbe de structure par terme des taux d int r t prise en compte du risque et valuation des obligations convertibles written by Jean-Christophe Meyfredi and published by . This book was released on 2000 with total page 778 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LES EMISSIONS DES OBLIGATIONS CONVERTIBLES NE CESSENT DE CROITRE CHAQUE ANNEE, DENOTANT LE LARGE INTERET QUE LE TITRE PROCURE, AUSSI BIEN AUX EMETTEURS QU'AUX INVESTISSEURS. POURTANT, SI LEURS AVANTAGES SONT LARGEMENT CONNUS ET DISCUTES DANS LA LITTERATURE, LEUR APPRECIATION SEMBLE POSER UN PROBLEME ENCORE COMPLEXE. NOUS AVONS RECHERCHE A AMELIORER L'EVALUATION DES TITRES DE MANIERE A CE QUE LE DECALAGE EXISTANT ENTRE LES PRIX ISSUS DU MODELE ET CEUX REELLEMENT OBSERVES SOIT MINIMUM. DEUX APPROCHES ONT TRADITIONNELLEMENT PU ETRE DEVELOPPEES. NOUS AVONS RETENU UNE METHODE D'EVALUATION GLOBALE SANS PROCEDER A LA DISSOCIATION DU TITRE EN SES DIFFERENTES COMPOSANTES. EN EFFET, LA PRESENCE DE CLAUSES DE REMBOURSEMENT ANTICIPE NECESSITE LA RECHERCHE DE COMPOSANTES SUPPLEMENTAIRES, POUR LESQUELLES IL N'EXISTE PAS DE SOLUTIONS ANALYTIQUES, REMETTANT EN CAUSE L'USAGE D'UNE APPROCHE DISSOCIEE. LA METHODOLOGIE DEVELOPPEE, REALISEE EN TEMPS DISCRET, PERMET UNE MISE EN OEUVRE PRATIQUE TRES AISEE QUI S'ACCOMPAGNE D'UNE GRANDE RIGUEUR THEORIQUE. LE MODELE QUE NOUS AVONS PROPOSE REQUIERT DEUX TAUX D'INTERET. LE PREMIER DOIT PERMETTRE L'EVALUATION DES FLUX VERSES HORS RISQUE DE DEFAILLANCE DE L'EMETTEUR. L'APPLICATION D'UNE METHODE PUREMENT EMPIRIQUE REPRESENTEE PAR LES RESEAUX DE NEURONES OU UN MODELE D'EQUILIBRE COMME CELUI DE VASICEK NOUS ONT PERMIS D'OBTENIR DE TRES BONS RESULTATS SUR UN ECHANTILLON D'OBLIGATIONS DU SECTEUR PRIVE. LE SECOND, QUANT A LUI, INTEGRE CE RISQUE DE DEFAILLANCE. NOUS AVONS RETENU UN MODELE DEVELOPPE PAR LONGSTAFF ET SCHWARTZ QUI PARAISSAIT ETRE LE PLUS PROCHE DE LA REALITE DU MARCHE. LES TESTS QUE NOUS AVONS REALISES ONT PU MONTRER QUE LES DECALAGES EXISTANTS SONT TRES FAIBLES COMPARATIVEMENT A CEUX OBTENUS PAR D'AUTRES AUTEURS. DES RECHERCHES FUTURES AMELIORERAIENT LA MODELISATION SI NOUS APPROFONDISSIONS L'APPRECIATION DES TAUX D'INTERET POUR DIMINUER ENCORE L'ERREUR D'ESTIMATION, SI NOUS RECHERCHIONS L'INTEGRATION DE CERTAINES IMPERFECTIONS,...

Download or read book L investissement en obligations written by GRUSON Pierre and published by Lavoisier. This book was released on 2013-06-01 with total page 295 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La crise financière de 2007 a mis en lumière l’importance vitale des produits obligataires pour nos économies, mais elle a aussi révélé la nécessité de gérer les risques qui les accompagnent. Véritable panorama de l’investissement en obligations, cet ouvrage présente une étude des taux d’intérêt et de leur structure, ainsi qu’une analyse complète des titres obligataires (obligations convertibles, indexées, à taux fixe, etc.). Il traite également de la gestion des risques sur les marchés dérivés, par des opérations de gré à gré, ou sur les marchés organisés (futures, options, swaps, dérivés de crédit). Illustré d’exemples s’appuyant sur des cotations et des performances réelles tirées de l’actualité des marchés, ce livre propose aussi des applications numériques détaillées.

Download or read book Structures des taux d int r t written by Eric Bonneville and published by . This book was released on 1980 with total page 838 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Evaluation des obligations convertibles dans le cadre de taux d int r t stochastiques written by Régis Meiffredy and published by . This book was released on 1996 with total page 130 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book March obligataire et taux d int r t written by Guy Mercier and published by Presses Université Laval. This book was released on 1987 with total page 504 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book EVALUATION DU RISQUE DE TAUX D INTERET ET COUVERTURE D UN PORTEFEUILLE OBLIGATOIRE written by Boniface Massala and published by . This book was released on 1996 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'INCERTITUDE DES TAUX FUTURS PESANT SUR LES ACTEURS ECONOMIQUES A RENFORCE DE MANIERE CONSIDERABLE LE RISQUE DE TAUX SUR LES MARCHES FINANCIERS. L'INTERET ACCORDE A SON EVALUATION ET A SA COUVERTURE A TOUJOURS PREOCCUPE LES GESTIONNAIRES DES PORTEFEUILLES. LE BUT DE CETTE THESE EST D'APPORTER UNE CONTRIBUTION A LA GESTION DU RISQUE DE TAUX D'INTERET D'UN PORTEFEUILLE D'OBLIGATIONS A TAUX FIXES. CETTE RECHERCHE S'ORGANISE AUTOUR DE DEUX GRANDS AXES DE REFLEXION QUI CONSTITUENT CHACUNE LES PARTIES DE CETTE THESE. DANS LA PREMIERE PARTIE CONSACREE A L'IDENTIFICATION ET A LA MESURE DU RISQUE DE TAUX, NOUS AVONS ESSAYE D'APPROFONDIR CERTAINS CONCEPTS CLES ISSUS DE L'APPROCHE ACTUARIELLE, PAR LA PRISE EN COMPTE DES PROCESSUS COMPLEXES. EN SE SITUANT DANS UN CONTEXTE D'EVOLUTION STOCHASTIQUE DES TAUX D'INTERET, NOUS AVONS PU DEGAGER LE CONCEPT DE DURATION A DEUX FACTEURS ET PROPOSE CELUI DE DURATION STOCHASTIQUE CROISEE. CES INDICATEURS PERMETTENT DE MIEUX APPREHENDER LE RISQUE DE TAUX DANS UN CONTEXTE DYNAMIQUE PAR RAPPORT A L'INSTRUMENT DE MESURE DE MACAULAY. APRES AVOIR DELIMITE NOTRE CHAMP D'INTERVENTION ET OPERE UN CHOIX SUR LES INSTRUMENTS DE COUVERTURE, NOUS AVONS TENTE DANS UNE SECONDE PARTIE, D'EVALUER L'EFFICACITE DES STRATEGIES CENSEES COUVRIR UN PORTEFEUILLE OBLIGATAIRE A L'AIDE DES CONTRATS A TERME ET D'OPTIONS. EN SE FONDANT SUR L'APPROCHE STATIQUE DES OPERATIONS DE COUVERTURE, NOUS AVONS MONTRE QUE, QUELLE QUE SOIT LA SOPHISTICATION DU RATIO DE COUVERTURE PAR LA PROSE EN COMPTE DE PROCESSUS COMPLEXES, IL EST IMPOSSIBLE DE PARVENIR A L'UNANIMITE A UNE TECHNIQUE DE COUVERTURE UNIVERSELLE QUI SERAIT APPLICABLE A CHAQUE EMPRUNT OBLIGATAIRE. DE PLUS, COMME IL EST DIFFICILE DE BATTRE SYSTEMATIQUEMENT LA PROGRESSION DE L'INDICE DU MARCHE, NOUS AVONS ENSUITE COMPLETE CETTE DERNIERE PARTIE EN METTANT EN PLACE UNE STRATEGIE DE COUVERTURE DYNAMIQUE FONDEE SUR LES REAJUSTEMENTS DES POSITIONS. EN RECOURANT AUX MODELES DE HO & LEE ET DE JAMSHIDIAN, NOUS AVONS MONTRE QUE LA COUVERTURE DYNAMIQUE PAR DUPLICATION DES OPTIONS PERMET NON

Download or read book La structure des taux d int r t written by Christian de Boissieu and published by . This book was released on 1976 with total page 294 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Evaluation des obligations et des options sur obligations en temps continu written by KONSTANTINOS.. MELLIOS and published by . This book was released on 1993 with total page 460 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: CETTE RECHERCHE SE PROPOSE DE DEFINIR LE CADRE THEORIQUE PERMETTANT DE DETERMINER LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D'INTERET ET LA VALEUR DES ACTIFS CONTINGENTS SUR TAUX, EN TENANT COMPTE, EN PARTICULIER, DU CARACTERE ELEATOIRE DE LA VOLATILITE DES TAUX. CETTE ETUDE EXAMINE AUSSI BIEN L'APPROCHE DE L'ARBITRAGE QUE CELLE D'EQUILIBRE GENERAL. NOUS PRESENTONS LES MODELES D'EVALUATION DES OPTIONS FONDEE SUR LA DYNAMIQUE DU PRIX DE L'ACTIF SOUS-JACENT, L'OBLIGATION, A L'INSTAR DU MODELE DE BLACK ET SCHOLES. LES LIMITES DE CES MODELES NOUS AMENENT A METTRE EN EVIDENCE LE FAIT QUE LA RELATION FONCTIONELLE ENTRE LE PRIX DE L'OBLIGATION ET LE TAUX D'INTERET CONSTITUE LA RELATION MAJEUR DE L'APPROCHE DE L'ARBITRAGE. LES MODELES FONDES SUR LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX S'AVERENT BIEN ADAPTES POUR EVALUER LES OBLIGATIONS ET LES OPTIONS SUR OBLIGATIONS. L'APPROCHE DE MARTINGALE FOURNIT LE CADRE CONCEPTUEL ET MATHEMATIQUE NECESSAIRE POUR ELIMINER LES PRIMES DE RISQUE DES FORMULES D'EVALUATION DES ACTIFS CONTINGENTS SUR TAUX ET INCORPORER LA STRUCTURE PAR TERME INITIALE DES TAUX. ENFIN, NOUS ABANDONNONS L'HYPOTHESE D'UNE VOLATILITE CONSTANTE OU DETERMINISTE DES TAUX, POUR METTRE EN EVIDENCE SON CARACTERE STOCHASTIQUE. DEUX DIRECTIONS SONT PRIVILEGIEES. D'UNE PART, L'EVALUATION DES OBLIGATIONS S'EFFECTUE DANS LE CADRE D'UNE ECONOMIE AVEC INFORMATION IMPARFAITE, EN CONSIDERANT QUE LA VOLATILITE EST UNE VARIABLE NON OBSERVABLE ET EN UTILISANT L'OUTIL MATHEMATIQUE DU FILTRAGE. D'AUTRE PART, NOUS EVALUONS LES OBLIGATIONS DANS LE CADRE D'UN MODELE

Download or read book Mod les d arbitrage de la structure terme et valuation d obligations r investissement optionnel du coupon written by Philippe Bertrand and published by . This book was released on 1993 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'EVALUATION DE TOUT ACTIF CONTINGENT A LA STRUCTURE A TERME DES TAUX D'INTERET NECESSITE UNE MODELISATION PREALABLE ET COHERENTE DE CETTE STRUCTURE DES TAUX SOUS-JACENTE. DANS LE CADRE DE LA THEORIE FINANCIERE, LA DETERMINATION DE LA STRUCTURE DES TAUX EST FONDEE SUR LE PRINCIPE D'ABSENCE D'OPPORTUNITE D'ARBITRAGE. NOTRE ETUDE DISTINGUERA LES MODELISATIONS QUI ADOPTENT COMME POINT DE DEPART DE L'ANALYSE LA DONNEE EXOGENE DU TAUX SPOT, DE CELLES BASEES SUR LA SPECIFICATION DIRECTE DES PROCESSUS DE PRIX DES OBLIGATIONS ZERO-COUPON DE TELLE SORTE QUE LES OPPORTUNITES D'ARBITRAGE SOIENT EXCLUES ET SUR L'OBSERVATION DE LA STRUCTURE A TERME INITIALE. CETTE SECONDE APPROCHE A PERMIS DE METTRE CLAIREMENT EN EVIDENCE QUE LES PRIX DES ACTIFS CONTINGENTS NE DEPENDAIENT PAS EXPLICITEMENT DES PRIX DE MARCHE DU RISQUE. NOUS DEVELOPPONS DEUX APPROCHES D'EVALUATION RECURSIVE ET EN TEMPS DISCRET D'UNE OBLIGATION A REINVESTISSEMENT OPTIONNEL DU COUPON (ORC). NOUS OBTENONS TOUT D'ABORD LE PRIX D'UNE ORC, AU MOYEN D'UN MODELE PATH INDEPENDENT. NOUS DEFINISSONS ALORS LA VALEUR D'UNE POSITION LONGUE EN ORC QUE NOUS DETERMINONS AU MOYEN D'UN MODELE PATH DEPENDENT. NOUS ETABLISSONS LE LIEN EXISTANT ENTRE PRIX ET VALEUR D'UNE ORC. NOUS MONTRONS QUE LE PRIX D'UNE ORC EST UNE FONCTION CONVEXE DE SON TAUX DE COUPON. NOUS APPREHENDONS LES EFFETS DE LA FISCALITE SUR LE PRIX DE CE TITRE ET SUR LA STRATEGIE D'EXERCICE OPTIMAL DE SA COMPOSANTE OPTIONNELLE.

Download or read book Approches micro conomiques du risque de taux d int r t written by Laurence Deborgies and published by . This book was released on 1997 with total page 398 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse examine les conséquences des variations des taux d'intérêt sur un portefeuille de titres obligataires ou assimilés et d'instruments dérivés de taux. Dans un premier temps, la difficulté liée à la détermination des prix des titres est envisagée. Ce travail montre que la théorie des actifs contingents offre une démarche statistique très structurée dans laquelle peuvent prendre place la plupart des problèmes d'évaluation. Afin d'apporter une réponse adaptée au problème soulevé, il s'avère indispensable de connaître la structure par terme des taux courante ainsi que ses évolutions dans le temps. Dans ce but la justification théorique de la courbe des taux fait clairement ressortir le rôle prépondérant des primes de terme. Tandis que parallèlement le modèle d'équilibre général intertemporel de Cox, Ingersoll et Ross (1985) et les recherches de Heath, Jarrow et Morton (1990) apportent leur contribution essentielle à la compréhension de sa dynamique. Il est donc possible de mesurer l'ampleur du risque de taux d'une position puisque les approches proposées reposent sur des raisonnements en termes de valeurs de marché. Le problème induit par la détermination d'un portefeuille neutralisé au risque de taux est abordé dans la deuxième partie à partir de l'étude des stratégies d'immunisation et de couverture à terme. Dans ce but, le cadre théorique et conceptuel des modèles de sélection d'un portefeuille de couverture, est confronté aux caractéristiques d'un environnement de décision modelé par la présence du risque de taux. Les recherches destinées à améliorer les modèles envisagés font l'objet d'une attention spécifique. Ce travail montre, au final, comment et pourquoi les stratégies de couverture à terme basées sur l'utilisation des modèles classiques de choix de portefeuille abordent mal cet environnement.

Download or read book Evaluation des obligations structure des taux d int r t et risque syst matique written by Rajna Gibson and published by . This book was released on 1985 with total page 40 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D INTERET written by Philippe Priaulet and published by . This book was released on 1997 with total page 317 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: NOTRE TRAVAIL SE COMPOSE DE QUATRE CHAPITRES QUI S'ARTICULENT AUTOUR DES ENJEUX PRINCIPAUX AUXQUELS LES MARCHES FINANCIERS SONT CONFRONTES EN MATIERE DE TAUX D'INTERET. LE CHAPITRE 1 EST CONSACRE A LA COMPARAISON DE CINQ METHODES PARAMETRIQUES DE REVELATION DE LA COURBE DES TAUX ZERO-COUPONS, FONDEES SUR L'AJUSTEMENT D'UNE FONCTION D'ACTUALISATION SOUS FORME DE FONCTION SPLINE OU SUR L'AJUSTEMENT DES TAUX ZERO-COUPONS SOUS FORME D'UNE FONCTION DE PLUSIEURS PARAMETRES. DES L'INSTANT OU CETTE GAMME EST RECONSTITUEE, L'ETAPE SUIVANTE CONSISTE A IMAGINER COMMENT ELLE VA EVOLUER AU COURS DU TEMPS, SUJET QUI EST AU COEUR DU CHAPITRE 2. NOUS ENVISAGEONS, ALORS, LES QUATRE GRANDS COURANTS DE MODELISATION, L'UNIVERS DE BLACK ET SCHOLES [1973] ADAPTE, LES MODELES A VARIABLES D'ETAT EXPLICATIVES, LES MODELES "MARTINGALE", ET LES MODELES D'EQUILIBRE GENERAL. IL S'AGIT DE SYNTHETISER L'ENSEMBLE DES CONNAISSANCES SUR LE DOMAINE POUR TENTER DE REPONDRE A LA QUESTION QUE TOUT ACTEUR DU MARCHE SE POSE: "QUEL MODELE RETENIR ?" DANS LE CHAPITRE 3, NOUS EXPLORONS UN MODELE TRI-FACTORIEL A VOLATILITES DETERMINISTES, EN VUE DE L'EVALUATION ET LA COUVERTURE DE PRODUITS DERIVES DE TAUX. NOTRE OPTIQUE EST DE CALER EN PERMANENCE LE MODELE SUR LES TROIS FACTEURS DE DEFORMATION OBTENUS GENERALEMENT PAR L'A.C.P.. ENFIN, LE CHAPITRE 4 JETTE UN NOUVEAU REGARD SUR LE CONTROLE DU RISQUE DE TAUX. LE TEST DE SIX TECHNIQUES DIFFERENTES SUR UN PORTEFEUILLE A COUVRIR DE TYPE OBLIGATAIRE, PERMET D'APPORTER DES ALTERNATIVES AUX MARCHES FINANCIERS, QUI TRADITIONNELLEMENT UTILISENT LES PROCEDES EN DURATION ET DURATION-CONVEXITE.

Download or read book Analyse des d formations de la structure terme des taux d int r t written by Simon Lamy and published by Montréal : Centre d'études en administration internationale. This book was released on 1994 with total page 145 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Dictionary of Building and Civil Engineering written by Don Montague and published by Taylor & Francis. This book was released on 1996 with total page 472 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This dual-language dictionary lists over 20,000 specialist terms in both French and English, covering architecture, building, engineering and property terms. It meets the needs of all building professionals working on projects overseas. It has been comprehensively researched and compiled to provide an invaluable reference source in an increasingly European marketplace.

Download or read book Glossary of Finance and Debt written by and published by . This book was released on 1990 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Download or read book Glosario Del Banco Mundial written by World Bank and published by World Bank Publications. This book was released on 1996 with total page 468 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This edition of the World Bank has been revised and expanded by the Terminology Unit in the Languages Services Division of the World Bank in collaboration with the English, Spanish, and French Translation Sections. The Glossary is intended to assist the Bank's translators and interpreters, other Bank staff using French and Spanish in their work, and free-lance translator's and interpreters employed by the Bank. For this reason, the Glossary contains not only financial and economic terminology and terms relating to the Bank's procedures and practices, but also terms that frequently occur in Bank documents, and others for which the Bank has a preferred equivalent. Although many of these terms, relating to such fields as agriculture, education, energy, housing, law, technology, and transportation, could be found in other sources, they have been assembled here for ease of reference. A list of acronyms occurring frequently in Bank texts (the terms to which they refer being found in the Glossary) and a list of international, regional, and national organizations will be found at the end of the Glossary.

Download or read book Economics and Modern Psychology written by John Maurice Clark and published by . This book was released on 1918 with total page 70 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: