Download or read book Choix de portefeuille et estimation du risque written by Lionel Schwerer and published by . This book was released on 1999 with total page 160 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Choix de portefeuille de grande taille et mesures de risque pour preneurs de d cision pessimistes written by Codjo Nérée Gildas Maxime Noumon and published by . This book was released on 2013 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette thèse de doctorat consiste en trois chapitres qui traitent des sujets de choix de portefeuilles de grande taille, et de mesure de risque. Le premier chapitre traite du problème d'erreur d'estimation dans les portefeuilles de grande taille, et utilise le cadre d'analyse moyenne-variance. Le second chapitre explore l'importance du risque de devise pour les portefeuilles d'actifs domestiques, et étudie les liens entre la stabilité des poids de portefeuille de grande taille et le risque de devise. Pour finir, sous l'hypothèse que le preneur de décision est pessimiste, le troisième chapitre dérive la prime de risque, une mesure du pessimisme, et propose une méthodologie pour estimer les mesures dérivées. Le premier chapitre améliore le choix optimal de portefeuille dans le cadre du principe moyenne-variance de Markowitz (1952). Ceci est motivé par les résultats très décevants obtenus, lorsque la moyenne et la variance sont remplacées par leurs estimations empiriques. Ce problème est amplifié lorsque le nombre d'actifs est grand et que la matrice de covariance empirique est singulière ou presque singulière. Dans ce chapitre, nous examinons quatre techniques de régularisation pour stabiliser l'inverse de la matrice de covariance: le ridge, spectral cut-off, Landweber-Fridman et LARS Lasso. Ces méthodes font chacune intervenir un paramètre d'ajustement, qui doit être sélectionné. La contribution principale de cette partie, est de dériver une méthode basée uniquement sur les données pour sélectionner le paramètre de régularisation de manière optimale, i.e. pour minimiser la perte espérée d'utilité. Précisément, un critère de validation croisée qui prend une même forme pour les quatre méthodes de régularisation est dérivé. Les règles régularisées obtenues sont alors comparées à la règle utilisant directement les données et à la stratégie naïve 1/N, selon leur perte espérée d'utilité et leur ratio de Sharpe. Ces performances sont mesurée dans l'échantillon (in-sample) et hors-échantillon (out-of-sample) en considérant différentes tailles d'échantillon et nombre d'actifs. Des simulations et de l'illustration empirique menées, il ressort principalement que la régularisation de la matrice de covariance améliore de manière significative la règle de Markowitz basée sur les données, et donne de meilleurs résultats que le portefeuille naïf, surtout dans les cas le problème d'erreur d'estimation est très sévère. Dans le second chapitre, nous investiguons dans quelle mesure, les portefeuilles optimaux et stables d'actifs domestiques, peuvent réduire ou éliminer le risque de devise. Pour cela nous utilisons des rendements mensuelles de 48 industries américaines, au cours de la période 1976-2008. Pour résoudre les problèmes d'instabilité inhérents aux portefeuilles de grandes tailles, nous adoptons la méthode de régularisation spectral cut-off. Ceci aboutit à une famille de portefeuilles optimaux et stables, en permettant aux investisseurs de choisir différents pourcentages des composantes principales (ou dégrées de stabilité). Nos tests empiriques sont basés sur un modèle International d'évaluation d'actifs financiers (IAPM). Dans ce modèle, le risque de devise est décomposé en deux facteurs représentant les devises des pays industrialisés d'une part, et celles des pays émergents d'autres part. Nos résultats indiquent que le risque de devise est primé et varie à travers le temps pour les portefeuilles stables de risque minimum. De plus ces stratégies conduisent à une réduction significative de l'exposition au risque de change, tandis que la contribution de la prime risque de change reste en moyenne inchangée. Les poids de portefeuille optimaux sont une alternative aux poids de capitalisation boursière. Par conséquent ce chapitre complète la littérature selon laquelle la prime de risque est importante au niveau de l'industrie et au niveau national dans la plupart des pays. Dans le dernier chapitre, nous dérivons une mesure de la prime de risque pour des préférences dépendent du rang et proposons une mesure du degré de pessimisme, étant donné une fonction de distorsion. Les mesures introduites généralisent la mesure de prime de risque dérivée dans le cadre de la théorie de l'utilité espérée, qui est fréquemment violée aussi bien dans des situations expérimentales que dans des situations réelles. Dans la grande famille des préférences considérées, une attention particulière est accordée à la CVaR (valeur à risque conditionnelle). Cette dernière mesure de risque est de plus en plus utilisée pour la construction de portefeuilles et est préconisée pour compléter la VaR (valeur à risque) utilisée depuis 1996 par le comité de Bâle. De plus, nous fournissons le cadre statistique nécessaire pour faire de l'inférence sur les mesures proposées. Pour finir, les propriétés des estimateurs proposés sont évaluées à travers une étude Monte-Carlo, et une illustration empirique en utilisant les rendements journaliers du marché boursier américain sur de la période 2000-2011.
Download or read book Th orie moderne du portefeuille written by Fouad Sabry and published by One Billion Knowledgeable. This book was released on 2024-02-17 with total page 314 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Qu'est-ce que la théorie moderne du portefeuille La théorie moderne du portefeuille (MPT), ou analyse moyenne-variance, est un cadre mathématique permettant d'assembler un portefeuille d'actifs tel que le rendement attendu est maximisé pour un niveau de risque donné. Il s’agit d’une formalisation et d’une extension de la diversification dans l’investissement, l’idée selon laquelle posséder différents types d’actifs financiers est moins risqué que d’en posséder un seul. Son idée clé est que le risque et le rendement d'un actif ne doivent pas être évalués en eux-mêmes, mais selon la manière dont il contribue au risque et au rendement globaux d'un portefeuille. La variance du rendement est utilisée comme mesure du risque, car elle est gérable lorsque les actifs sont regroupés en portefeuilles. Souvent, la variance et la covariance historiques des rendements sont utilisées comme approximation des versions prospectives de ces quantités, mais d'autres méthodes plus sophistiquées sont disponibles. Comment vous en bénéficierez (I) Informations et validations sur les sujets suivants : Chapitre 1 : Théorie moderne du portefeuille Chapitre 2 : Écart type Chapitre 3 : Variance Chapitre 4 : Distribution normale multivariée Chapitre 5 : Corrélation Chapitre 6 : Modèle de tarification des immobilisations Chapitre 7 : Matrice de covariance Chapitre 8 : Coefficient de corrélation de Pearson Chapitre 9 : Propagation de l'incertitude Chapitre 10 : Bêta (finance) Chapitre 11 : Erreur de suivi Chapitre 12 : Diversification (finance) Chapitre 13 : Le problème de portefeuille de Merton Chapitre 14 : Modèle à indice unique Chapitre 15 : Théorie post-moderne du portefeuille Chapitre 16 : Mesure du risque Chapitre 17 : Modèle Treynor-Black Chapitre 18 : Investissement basé sur les objectifs Chapitre 19 : Modèle de décision en deux moments Chapitre 20 : Théorème de séparation des fonds communs de placement Chapitre 21 : Corrélation financière (II) Répondre aux principales questions du public sur la théorie moderne du portefeuille. (III) Exemples concrets d'utilisation de la théorie moderne du portefeuille dans de nombreux domaines. Qui ce livre s'adresse aux professionnels, aux étudiants de premier cycle et des cycles supérieurs, aux passionnés, aux amateurs et à ceux qui souhaitent aller au-delà des connaissances ou des informations de base pour tout type de théorie moderne du portefeuille.
Download or read book Gestion des risques et cr ation de valeur written by TANZI Tullio and published by Lavoisier. This book was released on 2013-10-01 with total page 211 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le développement de nouveaux instruments financiers et la prise de conscience par les agents économiques des enjeux sont les deux évolutions majeures qui ont marqué la gestion des risques d’entreprise ces dernières années. Un double mouvement de financiarisation se produit dans cet environnement, celui des modes de transfert des risques et celui de la gouvernance. Dans ce contexte, le management des risques devient une source de création de valeur pour l'entreprise. Véritable panorama de ces évolutions et de leurs impacts sur la gestion des organisations, cet ouvrage présente successivement l'historique du management des risques d'entreprise, les processus mis en œuvre, les outils utilisés et enfin le rôle des principales fonctions de l'entreprise et leur contribution à la création de valeur par la gestion des risques.
Download or read book Prime de risque written by Fouad Sabry and published by One Billion Knowledgeable. This book was released on 2024-02-04 with total page 302 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Qu'est-ce que la prime de risque Afin de compenser son exposition à un niveau de risque plus élevé, un individu est obligé de payer une prime de risque, qui est une mesure quantitative. du rendement supplémentaire requis. Comme le montre la formule qui suit, il est couramment utilisé dans les domaines de la finance et de l’économie. La définition large est le rendement risqué prévu moins le rendement sans risque. Comment vous en bénéficierez (I) Informations et validations sur les sujets suivants : Chapitre 1 : Prime de risque Chapitre 2 : Économie financière Chapitre 3 : Modèle de tarification des actifs financiers Chapitre 4 : Coût moyen pondéré du capital Chapitre 5 : Aversion au risque Chapitre 6 : Coût du capital Chapitre 7 : Théorie moderne du portefeuille Chapitre 8 : Théorie des prix d'arbitrage Chapitre 9 : Bêta (finance) Chapitre 10 : L'énigme des primes d'actions Chapitre 11 : L'alpha de Jensen Chapitre 12 : Risque lié aux actions Chapitre 13 : Anomalie de marché Chapitre 14 : Évaluation de l'entreprise Chapitre 15 : Coût des capitaux propres Chapitre 16 : Diversification (finance) Chapitre 17 : Fama - Modèle français à trois facteurs Chapitre 18 : Gestionnaire de portefeuille Chapitre 19 : Faible -anomalie de volatilité Chapitre 20 : Actifs non négociables Chapitre 21 : Investissement factoriel (II) Répondre aux principales questions du public sur la prime de risque. (III) Exemples concrets d'utilisation de la prime de risque dans de nombreux domaines. À qui s'adresse ce livre Professionnels du premier cycle et des cycles supérieurs les étudiants, les passionnés, les amateurs et ceux qui souhaitent aller au-delà des connaissances ou des informations de base pour tout type de prime de risque.
Download or read book Processus stables et applications en finance written by Lotfi Belkacem and published by . This book was released on 1996 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Th orie des choix de portefeuille written by Thomas Chaput and published by . This book was released on 1996 with total page 118 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book D finition et mesure du risque dans les choix de portefeuille written by Jean-Marie Rousseau (professeur.) and published by . This book was released on 1988 with total page 116 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Gestion de portefeuille written by Rémy Estran and published by Dunod. This book was released on 2017-08-30 with total page 232 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Tout investisseur cherche à maximiser le rendement de son portefeuille d'actifs et à minimiser les risques encourus. La gestion de portefeuille fournit plusieurs modèles d'évaluation et des techniques pour sélectionner les placements et diversifier les risques. Ce manuel fait le lien entre la théorie et la pratique de la gestion de portefeuille. Il présente les modèles traditionnels et les modèles plus modernes, en adoptant une approche vivante et concrète permettant aux étudiants d'être opérationnels. A l'aide d'applications et d'exercices d'entraînement fondés sur des données réelles, ils apprendront à chercher l'information et à effectuer des choix comme les praticiens.
Download or read book La Th orie moderne du portefeuille written by Florin Aftalion and published by FeniXX. This book was released on 1998-01-01T00:00:00+01:00 with total page 157 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La théorie moderne du portefeuille s'est développée à la suite des travaux de Markowitz et Sharpe. Elle repose sur l'analyse du compromis optimal rentabilité espérée – risque. Elle inspire aujourd'hui les méthodes de gestion quantitative des portefeuilles. Cet ouvrage étudie donc l'ensemble des concepts, modèles et outils utilisés en théorie de l'évaluation des actifs financiers, et la gestion des portefeuilles d'actifs financiers. Cet ouvrage est en phase avec une actualité liée à la crise financière internationale, à l'ouverture des frontières financières, à la globalisation des marchés et à la concurrence européenne.
Download or read book Estimation du risque syst matique des portefeuilles d action written by Frédéric Massey and published by . This book was released on 1991 with total page 57 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Produits financiers Gestion de portefeuille written by Daniel Szpiro and published by Editions Ellipses. This book was released on 2021-08-03 with total page 712 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Ce manuel permet d'aborder, de manière progressive, les notions phares de la finance de marché. La compréhension des obligations, des actions, des contrats à terme et des options amène à saisir les raisons de l’existence d’une telle variété de produits financiers et l’usage que l’on peut en faire. Les pratiques conduisant à bien gérer ses propres anticipations et les incertitudes associées sont exposées dans un premier temps au niveau de chaque titre. L’évaluation classique du prix est complétée par des arguments moins rationnels issus de la finance comportementale. Dans un deuxième temps, l’organisation complète d’un portefeuille et les choix judicieux de diversification affinent l’analyse afin de prendre en compte les choix financiers dans leur globalité, grâce à la gestion actif/passif, aux choix de portefeuilles optimaux et aux mesures synthétiques de performances combinant gains espérés et niveaux de risque. Chaque étape donne lieu à de multiples exemples numériques, où quelques paradoxes apparents sont explicités. En parallèle, les modalités concrètes de fonctionnement des marchés actions ou dérivés sont exposées, avec une introduction aux notions réglementaires qui s’y rapportent. La gestion de portefeuille comporte plusieurs styles dont on compare les avantages et les inconvénients, pour les fonds classique ou pour les fonds alternatifs. Ce manuel rassemble plusieurs cours de formation à la finance dispensés en Licence 3, Master 1 et Master 2 ; il s’adresse aux étudiants d’école de commerce ou d’université souhaitant se spécialiser dans ce domaine.
Download or read book Risque baissier et choix de portefeuille written by Omrane Guedhami and published by . This book was released on 1997 with total page 254 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Pionnier du risque written by Fouad Sabry and published by One Billion Knowledgeable. This book was released on 2024-04-20 with total page 293 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Qui est le pionnier du risque William Forsyth Sharpe est un économiste américain. Il est professeur de finance STANCO 25, émérite à la Graduate School of Business de l'université de Stanford et lauréat du prix Nobel commémoratif de sciences économiques en 1990. Comment vous en bénéficierez (I) Informations sur les sujets suivants : Chapitre 1 : William F. Sharpe Chapitre 2 : Finances Chapitre 3 : Financier économie Chapitre 4 : Modèle de tarification des actifs financiers Chapitre 5 : Harry Markowitz Chapitre 6 : Théorie moderne du portefeuille Chapitre 7 : Portefeuille (finance) Chapitre 8 : Armen Alchian Chapitre 9 : David Dodd Chapitre 10 : Gestion des investissements Chapitre 11 : Roger G. Ibbotson Chapitre 12 : Tarification des actifs Chapitre 13 : Moses Abramovitz Chapitre 14 : Théorie post-moderne du portefeuille Chapitre 15 : Jack L. Treynor Chapitre 16 : Gestionnaire de portefeuille Chapitre 17 : Eduardo Schwartz Chapitre 18 : Optimisation du portefeuille Chapitre 19 : Risque de baisse Chapitre 20 : Analyse de style basée sur les rendements Chapitre 21 : Bruno Solnik À qui s'adresse ce livre/strong Professionnels, étudiants de premier cycle et des cycles supérieurs, passionnés, amateurs et ceux qui souhaitent aller au-delà des connaissances ou des informations de base sur Risk Pioneer.
Download or read book Gestion quantitative des portefeuilles d action written by Véronique Le Sourd and published by FeniXX. This book was released on 1997-01-01T23:00:00+01:00 with total page 115 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La théorie moderne du portefeuille a proposé des approches quantitatives de la mesure du risque d'un portefeuille. Les actions constituent un domaine privilégié d'application de cette théorie. Aussi, cet ouvrage décrit-il les principales techniques quantitatives utilisées dans le domaine de la gestion des portefeuilles d'actions. Après une présentation des principaux modèles d'évaluation des actifs, que sont le DDM, le CAPM et l'APT, il présente les techniques de sélection active des titres basées sur ces modèles. Il aborde ensuite la gestion indicielle, sous ses différentes formes : la réplication pure, la réplication synthétique, et la gestion indicielle tiltée. Enfin, une partie importante est consacrée aux méthodes statiques et dynamiques d'assurance de portefeuille. Il couvre ainsi les grandes catégories de stratégies de gestion - actives et passives - correspondant aux besoins actuels des investisseurs. Le lecteur qui souhaite aller plus loin après la lecture de cet ouvrage, pourra se référer aux nombreuses références bibliographiques qui y figurent.
Download or read book UNE THEORIE GENERALISEE DU CHOIX DE PORTEFEUILLE written by FREDERIC.. JOUNEAU and published by . This book was released on 1994 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LA THEORIE DU CHOIX DE PORTEFEUILLE EST GENERALISEE POUR PERMETTRE LA PRISE EN COMPTE D'UNE PLUS GRANDE HETEROGENEITE DE CHOIX D'ACTIFS RISQUES. LA THEORIE EST REPRESENTEE DANS UN CADRE STATIQUE PUIS DYNAMIQUE. DES METHODES D'INFERENCE STATISTIQUES SONT PROPOSEES. ELLES CONCERNENT SOIT DES DONNEES DETAILLEES DE MARCHE (PRIX ET RENDEMENT DE PORTEFEUILLE), SOIT DES INFORMATIONS QUALITATIVES SUR LES DETENTIONS D'ACTIFS FINANCIERS PAR LES AGENTS.
Download or read book M DAF CAPM written by Ariane de Saeger and published by 50minutes.Fr. This book was released on 2014-12-09 with total page 70 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Un guide pratique et accessible pour comprendre le modèle du MEDAF Approfondissant la théorie moderne du portefeuille de Harry Markowitz, des économistes, dont notamment William Sharpe, mettent en place dans les années soixante-dix un modèle d'évaluation d'actifs financiers : le MEDAF. Celui-ci permet à tout investisseur d'estimer la rentabilité d'un actif par rapport au risque qu'il comporte. Si ce modèle mathématique présente certaines failles, il a toutefois fait ses preuves et s'avère très utile pour résoudre des problématiques financières d'entreprise. Ce livre vous aidera à : Comprendre les notions d'actifs et de risques financiers. Mieux appréhender le marché des capitaux. Estimer la rentabilité des actifs. Investir en toute connaissance de cause pour une meilleure gestion de portefeuille. Et bien plus encore ! Le mot de l'éditeur : Avec l'auteur, Ariane de Saeger, nous avons cherché à présenter aux lecteurs ce célèbre modèle d'évaluation d'actifs financiers afin qu'ils puissent profiter de cet outil pour se faire une meilleure idée du ratio risque/rentabilité qui sous-tend toute problématique financière.» Juliette Nève A PROPOS DE LA SERIE 50MINUTES Business La série «50MINUTES Business» fournit des outils pour comprendre rapidement de nombreuses théories et les concepts qui façonnent le monde économiques d'aujourd'hui. Nous avons conçu la collection en pensant aux nombreux professionnels obligés de se former en permanence en économie, en management, en stratégie ou en marketing. Nos auteurs combinent des éléments de théorie, des études de cas et de nombreux exemples pratiques pour permettre aux lecteurs de développer leurs compétences et leur expertise.
