Download or read book Campbell R Harvey Les probl mes empiriques rencontr s par les mod les d valuation des actifs financiers dans un cadre national et international written by Michel Dubois and published by Éditions EMS. This book was released on 2018-07-12 with total page 32 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Nous tentons de donner une vision d’ensemble des travaux de Campbell Harvey, qui, bien qu’abondants, restent très cohérents et faciles à suivre. Nous procédons de manière chronologique en commençant par sa contribution à l’évaluation des actifs dans un cadre national (section 1) et dans un cadre international (section 2). Nous passons ensuite en revue les travaux qui concernent la construction, la performance des portefeuilles et la volatilité (section 3). Enfin, nous présentons l’ensemble des recherches qui portent sur le comportement et les traits psychologiques des décideurs (section 4).
Download or read book Evaluation des Actifs financiers en pr sence du Capital Humain written by Raghid Kassoua and published by . This book was released on 2006 with total page 576 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le modèle d'Evaluation des Actifs financiers (MEDAF), développé par Sharpe (1964), Lintner (1965) et Mossin (1966) prévoit une relation linéaire et positive entre le rendement des actifs risqués et leur niveau de risque systématique (bêta). Les premiers travaux de validation empirique du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) sont relativement concluants. Toutefois, divers travaux empiriques ont montré des rentabilités anormales et contradictoires avec le principe de MEDAF. Face à ce problème répétitif et bien connu, certains chercheurs envisagent des modèles d'explication de rentabilités d'actifs financiers ne reposant pas sur le seul facteur de marché. En fait, la validation empirique du MEDAF pose une difficulté majeure, elle s'agit de remplacer le portefeuille de marché par un indice de marché de qualité contestable. Roll (1977) note que le portefeuille de marché ne peut se limiter aux seuls actifs échangés sur le marché financier. Dans cette étude nous intégrons le capital humain dans le modèle, cet actif risqué, incarné dans l'être humain ce qui le rende non échangé directement sur les marchés financiers ; représente un pourcentage très significatif de la richesse totale des nations et des individus. Jorgenson et Fraumeni (1989) estiment que 93 pour cent de la richesse des Etats-Unis sont sous forme de capital humain. En intégrant le capital humain dans le modèle nous avons constaté une amélioration du pouvoir explicatif du modèle par rapport au MEDAF et au modèle de Fama et French. De plus nous pensons que ce modèle peut être une voie de recherche prometteuse pour expliquer l'effet taille d’une façon économiquement et non empirique.
Download or read book Les frictions dans les mod les d valuation des actifs financiers l international written by Makram Bellalah and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les modèles d'évaluation des actifs financiers à l'international montrent que l'allocation optimale de richesse consiste à détenir le portefeuille mondial et un actif sans risque. L'observation des portefeuilles, montre en revanche que les investisseurs manifestent une nette préférence pour les actifs domestiques, ce qui va à l'encontre des enseignements de la théorie standard. Le premier chapitre examine les différentes explications de ce biais en faveur des actifs domestiques. Nous retenons quatre éléments explicatifs majeurs: le risque de taux de change ou l'effet de l'inflation, les taxes ou les coûts de transactions, les restrictions imposées sur les investisseurs, et les effets de l'asymétrie d'information sur le choix de portefeuille. Le deuxième chapitre présente un modèle d'évaluation des actifs financiers en présence d'une asymétrie d'information et de coûts de transaction sur les actifs. Notre modèle constitue une généralisation des contributions de Merton (1987) et de Black (1974) et montre que la présence de frictions sur les marchés influence le rendement espéré de l'actif. Le troisième chapitre présente un modèle d'évaluation dans un cadre international en présence de risque de change et de coûts d'information. La relation d'équilibre explique la préférence pour les actifs domestiques par les coûts d'information et montre que le risque de taux de change est évalué dans un cadre international. Le quatrième chapitre présente un modèle d'évaluation à l'international à deux pays, en présenced'une contrainte sur la propriété des actifs étrangers par les investisseurs domestiques. La présence de cette contrainte conduit les investisseurs domestiques et étrangers à négocier les actifs d'un même pays à des prix différents. Cette discrimination de prix explique la préférence des investisseurs pour les actifs domestiques. Dans un cadre international, la détermination du coût du capital par le MEDAF domestique connaît certaines limites. Les travaux récents montrent que les marchés financiers sont caractérisés par une intégration et non par une segmentation. Dans cette situation, il est plus raisonnable d'appliquer un MEDAF international pour déterminer le coût du capital. Une première approche d'un tel calcul est développée par Stulz (1995), mais cette analyse néglige l'effet tenant au taux de change. Le cinquième chapitre présente une extension de l'analyse de Stulz incorporant les taux de change.
Download or read book Evaluation des actifs financiers en imperfections du march written by Sana Mahfoudh Besbes and published by . This book was released on 2003 with total page 412 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Mon activité de recherche dans le cadre de la thèse s’est développée autour de l’évaluation des actifs financiers en présence des imperfections sur les marchés. Le but de la thèse est de proposer des essais de modélisation des prix des actifs financiers en expliquant les effets de l’information incomplète sur les portefeuilles et sur les options. Elle est composée essentiellement de deux grandes parties. La première partie concerne la gestion des risques et les modèles d’équilibre des actifs financiers en présence d’information incomplète. Cette partie est une modeste contribution relative à la gestion d’un portefeuille et à la modélisation de la dynamique des prix des actifs. La deuxième partie porte sur l’évaluation des options et des produits dérivés en présence de coûts d’information. Chaque partie regroupe une revue de littérature et rappelle les résultats des articles de référence. La première partie regroupe quatre chapitres: Le premier chapitre développe un modèle du MEDAF en présence de coûts d’information et de coûts de transaction. Ce travail est fondé sur le modèle de Mayshar (1981) et le modèle de Merton (1987). Ce chapitre montre que le modèle en présence de coûts de transaction fixes se réduit au modèle de Merton (1987). En présence de coûts de transaction proportionnels, le modèle est une extension de celui de Merton (1987) sous des hypothèses moins restrictives. Le deuxième chapitre représente une généralisation du premier modèle. En effet sous les hypothèses de Mayshar (1981), j’ai dérivé un modèle du type du MEDAF, plus général, en présence de coûts d’information et de coûts de transaction. Le premier modèle est un cas très particulier du deuxième. Le troisième chapitre présente deux modèles pour l’évaluation des actifs financiers en présence de coûts d’information. Le premier dérive le modèle de Brennan (1971) en prenant explicitement en considération l’impact des coûts d’information. Le résultat trouvé est une généralisation des résultats de Brennan (1971) en présence de coûts d’information. Le deuxième modèle est une reformulation du modèle de Brenann (1975). Le résultat montre que l’information incomplète affecte le nombre optimal d’actifs dans le portefeuille de chaque investisseur. Le quatrième chapitre propose un modèle d’évaluation des actifs dans un cadre international en présence de différents.taux d’intérêt pour les pays. Il utilise le concept d’information coûteuse proposée par Merton (1987). En analysant simultanément l’impact des coûts d’information et des taux d’intérêt sur les prix des actifs, nous montrons que le bien-être de chaque investisseur est optimal dans le cadre d’une économie caractérisée par l’intégration de marchés des capitaux. La deuxième partie regroupe deux chapitres. Le premier chapitre évalue les options dans une économie à la Merton (1987) en présence de coûts d’information. Il propose une équation aux dérivées partielles en présence de coûts d’information et de volatilité stochastique. Le concept de coûts d’information est illustré par des modèles connus, ce qui a permis de mettre en évidence la dépendance des prix des options, de la volatilité et de ces coûts d’information incomplète. Les coûts d’information sont insérés dans un modèle général dans le cadre d’un marché incomplet. Il est montré comment sous la probabilité risque neutre (ici la mesure martingale minimale équivalente), le processus du prix de l’actif dépend de l’information incomplète. Le deuxième chapitre est une extension du modèle d’évaluation des options en présence de volatilité stochastique et de sauts. Ce chapitre présente une nouvelle équation aux dérivées partielles pour l’évaluation d’options. Les prix théoriques des options peuvent mieux s’ajuster aux prix de marché observés, en raison des hypothèses moins restrictives sur l’évaluation de ces produits.
Download or read book M DAF CAPM written by Ariane de Saeger and published by 50 Minutes. This book was released on 2014-12-09 with total page 37 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Un guide pratique et accessible pour comprendre le modèle du MÉDAF Approfondissant la théorie moderne du portefeuille de Harry Markowitz, un groupe d'économistes, dont William Sharpe, a mis en place dans les années soixante-dix un modèle d’évaluation d’actifs financiers : le MÉDAF. Celui-ci permet à tout investisseur d’estimer la rentabilité d’un actif par rapport au risque qu’il comporte. Si ce modèle mathématique présente certaines failles, il a toutefois fait ses preuves et s’avère très utile pour résoudre des problématiques financières d’entreprise. Ce livre vous aidera à : • Comprendre les notions d'actifs et de risques financiers ; • Mieux appréhender le marché des capitaux ; • Estimer la rentabilité des actifs ; • Investir en toute connaissance de cause pour une meilleure gestion de portefeuille ; • Et bien plus encore ! Le mot de l'éditeur : « Avec l’auteur, Ariane de Saeger, nous avons cherché à présenter aux lecteurs ce célèbre modèle d'évaluation d'actifs financiers afin qu'ils puissent profiter de cet outil pour se faire une meilleure idée du ratio risque/rentabilité qui sous-tend toute problématique financière. » - Juliette Nève À PROPOS DE LA SÉRIE 50MINUTES | Gestion & Marketing La série « Gestion & Marketing » de la collection 50MINUTES fournit des outils pour comprendre rapidement de nombreuses théories et les concepts qui façonnent le monde économique d’aujourd’hui. Nous avons conçu la collection en pensant aux nombreux professionnels obligés de se former en permanence en économie, en management, en stratégie ou en marketing. Nos auteurs combinent des éléments de théorie, des études de cas et de nombreux exemples pratiques pour permettre aux lecteurs de développer leurs compétences et leur expertise.
Download or read book L valuation des actifs financiers written by Patrick Roger and published by De Boeck. This book was released on 1996-12-01 with total page 362 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Le mod le d valuation international des actifs financiers et les restrictions d acc s aux march s written by Nils S. Tuchschmid and published by . This book was released on 1993 with total page 457 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Enfin, dans un sixième chapitre, nous étendons nos précédents résultats dans un contexte multipériodique.
Download or read book Les frictions dans les mod les d valuation des actifs financiers l international written by Makram Bellalah and published by . This book was released on 2004 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Mod les d valuation des prix des actifs financiers et moments d ordre sup rieur written by Emmanuel Jurczenko and published by . This book was released on 2006 with total page 814 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Notre travail vise à présenter, dans un cadre unifié, les fondements théoriques et les propriétés théoriques des modèles d'évaluation des actifs financie et des prix des options à quatre moments. De fait, ce travail combine différents champ d'analyse: la théorie de de décision en incertitude, la théorie de choix de portefeuille, l'évaluation des actifs financiers et l'évaluation des options. Dans la première partie, nous étudions les fondements décisionnels et les propriétés des modèles d'équilibre des prix des actifs financiers à quatre moments. Contrairement à ce qui est habituellement supposé dans le cadre des modèles d'allocation et d'évaluation nous montrons que le choix d'un développement en série de Taylor arrêté à l'ordre quatre ne possède aucune supériorité théorique particulière sur une fonction d'utilité polynomiale quartique quand il s'agit de justifier un critère de décision moyenne-variance-asymétrie-kurtosis. L'étude des propriétés générales de la frontière des portefeuilles moyenne-variance-asymétrie-kurtosis efficients nous permet d'étendre le modèle d'évaluation des actifs financiers de Sharpe-Lintner-Mossin à quatre moments avec ou sans un actif non risqué. Dans la seconde partie nous étudions les fondements théoriques et les propriétés des modèles d'évaluation semi-paramétriques des prix des options d'achat européennes à quatre moments. Ceci nous permet de corriger la formulation originelle du modèle de Corrado et Su (1996-b et 1997-b ) d'une erreur importante tant sur le plan économique que financier.
Download or read book Le prix du risque des actifs financiers written by Elsa Ebenstein and published by . This book was released on 1993 with total page 125 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Le Pacifique Sud written by Frédéric Angleviel and published by Presses Univ de Bordeaux. This book was released on 1991 with total page 294 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Download or read book Contemporary Criminological Issues written by Carolyn Côté-Lussier and published by University of Ottawa Press. This book was released on 2020-05-05 with total page 396 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Contemporary Criminological Issues tackles some of today’s most pressing social issues, from the criminalization of Indigenous peoples to interpersonal violence, border control, and armed conflicts. This book advances cutting-edge theories and methods, with the aim of moving beyond the scholarship that reproduces insecurity and exclusion. The breadth of approaches encompasses much of the current critical criminological scholarship, serving as a counterpoint to the growth of managerial and administrative criminologies and the rise of explicitly exclusionary and punitive state policies and practices with respect to ‘crime’ and ‘security.’ This edited collection featuring two books, one in English and one in French, includes important contributions to knowledge and public policy by eminent experts and emerging scholars. This book is published in English.
Download or read book Multi party Elections in Africa written by Michael Cowen and published by . This book was released on 2002 with total page 404 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This volume contains electoral studies of multiparty politics in 14 African countries during the 1990s. Most are about national elections in Anglophone Africa. There are also less well-known examples from Sudan, Ethiopia and Guinea Bissau. The collection also features studies of the local elections in Namibia and of a significant by-election in Malawi. The multiparty period had been put, wherever possible, within the historical context of earlier elections in Africa. Questions addressed include: how did incumbent governing regimes learn to live with multiparty politics? Why have some elections been so closely fought and others have suffered from apathy? Why has there been relatively open political expression and activity when the elections have increased the political and economic manipulation by incumbent governments? Why have the elections of the 1990s been so marked by local and ethnic variations? To what extent did this wave of democracy result from pressure from donor countries?
Download or read book Health System Performance Comparison an Agenda for Policy Information and Research written by Irene Papanicolas and published by McGraw-Hill Education (UK). This book was released on 2013-06-16 with total page 418 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: International comparison of health system performance has become increasingly popular, made possible by the rapidly expanding availability of health data. It has become one of the most important levers for prompting health system reform. Yet, as the demand for transparency and accountability in healthcare increases, so too does the need to compare data from different health systems both accurately and meaningfully. This timely and authoritative book offers an important summary of the current developments in health system performance comparison. It summarises the current state of efforts to compare systems, and identifies and explores the practical and conceptual challenges that occur. It discusses data and methodological challenges, as well as broader issues such as the interface between evidence and practice. The book draws out the priorities for future work on performance comparison, in the development of data sources and measurement instruments, analytic methodology, and assessment of evidence on performance. It concludes by presenting the key lessons and future priorities, and in doing so offers a rich source of material for policy-makers, their analytic advisors, international agencies, academics and students of health systems.
Download or read book Biodiversity and Protected Areas written by Karen Beazley and published by MDPI. This book was released on 2019-04-16 with total page 198 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Biodiversity and Protected Areas assembles twelve topics from around the world, illustrating the complexities and promise of addressing the biodiversity crisis. Authors from Mongolia, Africa, India, Canada, Iraq, and the United States dwell on particular aspects and challenges relevant to those regions. Lessons and approaches from interesting localities, coupled with global analyses give the reader a synthetic view of emerging problems. The opportunities for understanding common issues across different geographies abound, such as comparing local conservation in sub-Saharan Africa with a distribution of very small protected areas in Massachusetts. Several topics will be of immediate interest to policymakers. The book is illustrated with numerous color maps and figures and the authors strove for clear, uncomplicated writing. The editors provide an overview of chapters, placing them in the context of other biodiversity and protected area literature. Students and conservationists attempting to broaden their views of biodiversity and protected areas should find this collection to be interesting.
Download or read book Dialogue Analysis Units relations and strategies beyond the sentence written by Edda Weigand and published by Walter de Gruyter. This book was released on 2011-07-13 with total page 289 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: The topic of this volume was discussed at a Round Table of the International Association for Dialogue Analysis (IADA) at the University of Bologna in March 1995. The Round Table was intended to make a scientific contribution in honour of the president's 65th birthday. The topic refers on the one hand to the central problem of 'Dialogue Analysis' which is to discover a new, communicatively functioning unit after having left behind the unit of the sentence which can be considered the unit par excellence of structural linguistics. On the other hand, it includes the manifold units, relations, and strategies, i.e. the specific problems of dialogue analysis.
Download or read book The Elgar Companion to Social Economics written by John Bryan Davis and published by . This book was released on 2015 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Social economics is a dynamic and growing field that emphasizes the key roles social values play in the economy and economic life. This second edition of the Elgar Companion to Social Economics revises all chapters from the first edition, and adds important new chapters to reflect the expansion and development of social economics. The expert contributions explain a wide range of recent developments across different subject areas and topics in the field, mapping out possible directions of future social economic research. Social economics treats the economy and economics as embedded in a web of social and ethical relationships. It considers economics and ethics as essentially connected, and adds values such as justice, fairness, dignity, well-being, freedom, and equality to the standard emphasis on efficiency. This book will be a leading resource and guide to social economics for many years to come.
